Los ingresos cayeron un 35%, pero el beneficio neto se multiplicó por cinco: en estos resultados de MARA, el dinero ganado tuvo poco que ver con la minería.
MARA Holdings ($MARA ) publicó sus resultados del tercer trimestre después del cierre del mercado estadounidense del 9 de noviembre: ingresos de 164,2 millones de dólares, un 35% menos interanual frente a los 252,4 millones del mismo periodo del año pasado; beneficio neto de unos 634 millones de dólares, frente a los 123,1 millones del año anterior, y ganancias por acción de 1,28 dólares.
¿De dónde salió el beneficio? Unos 885 millones de dólares de los resultados corresponden a ganancias no monetarias por el valor razonable de activos digitales. La minería en sí se está contrayendo: en el tercer trimestre minó 2.247 BTC, un 5% más interanual, pero el precio realizado cayó a 71.688 dólares, un 37% menos, y los ingresos por recompensas de bloque también bajaron un 37%.
Además de los resultados, hubo un gran movimiento: tras finalizar el trimestre, la empresa vendió 13.597 BTC y obtuvo unos 1.100 millones de dólares; destinó 750 millones a liquidar todos los préstamos respaldados por bitcoin. En otras palabras, cambió sus monedas por una situación sin deudas.
Nuestra lectura: lo interesante de estos resultados no es cuánto ganó MARA, sino que está cambiando de rumbo: tiene 1,9 gigavatios de capacidad eléctrica disponible y 19 centros de datos, con el objetivo de llegar a 4,8 gigavatios. La Comisión Federal Reguladora de Energía acaba de aprobar la adquisición de Long Ridge. La minería representa solo una pequeña parte de la historia; el resto depende de si logra incorporar capacidad de computación para IA. Hay tres frentes que vigilar: tras vender monedas para pagar la deuda, el balance está más limpio, pero ¿podrán seguirle el ritmo los pedidos de capacidad de computación? En nueve meses, el efectivo operativo se redujo en 643 millones de dólares: el beneficio contable y el flujo de caja real son dos cosas distintas. La acción cerró a 6,64 dólares el 9 de noviembre; su mínimo de las últimas 52 semanas, 5,69 dólares, se registró el 5 de noviembre, y acumula una caída de alrededor del 26% en lo que va de año. El contexto: el $BTC fluctúa cerca de los 75.000 dólares, y los resultados de las empresas mineras son, en esencia, una lectura apalancada del precio de la moneda. Ahora, en el caso de MARA, lo que importa es si la transformación puede superar al precio de la moneda. Primero hay que poner la mesa; ya hablaremos cuando la conferencia telefónica detalle los pedidos de IA.
MARA Holdings ($MARA ) publicó sus resultados del tercer trimestre después del cierre del mercado estadounidense del 9 de noviembre: ingresos de 164,2 millones de dólares, un 35% menos interanual frente a los 252,4 millones del mismo periodo del año pasado; beneficio neto de unos 634 millones de dólares, frente a los 123,1 millones del año anterior, y ganancias por acción de 1,28 dólares.
¿De dónde salió el beneficio? Unos 885 millones de dólares de los resultados corresponden a ganancias no monetarias por el valor razonable de activos digitales. La minería en sí se está contrayendo: en el tercer trimestre minó 2.247 BTC, un 5% más interanual, pero el precio realizado cayó a 71.688 dólares, un 37% menos, y los ingresos por recompensas de bloque también bajaron un 37%.
Además de los resultados, hubo un gran movimiento: tras finalizar el trimestre, la empresa vendió 13.597 BTC y obtuvo unos 1.100 millones de dólares; destinó 750 millones a liquidar todos los préstamos respaldados por bitcoin. En otras palabras, cambió sus monedas por una situación sin deudas.
Nuestra lectura: lo interesante de estos resultados no es cuánto ganó MARA, sino que está cambiando de rumbo: tiene 1,9 gigavatios de capacidad eléctrica disponible y 19 centros de datos, con el objetivo de llegar a 4,8 gigavatios. La Comisión Federal Reguladora de Energía acaba de aprobar la adquisición de Long Ridge. La minería representa solo una pequeña parte de la historia; el resto depende de si logra incorporar capacidad de computación para IA. Hay tres frentes que vigilar: tras vender monedas para pagar la deuda, el balance está más limpio, pero ¿podrán seguirle el ritmo los pedidos de capacidad de computación? En nueve meses, el efectivo operativo se redujo en 643 millones de dólares: el beneficio contable y el flujo de caja real son dos cosas distintas. La acción cerró a 6,64 dólares el 9 de noviembre; su mínimo de las últimas 52 semanas, 5,69 dólares, se registró el 5 de noviembre, y acumula una caída de alrededor del 26% en lo que va de año. El contexto: el $BTC fluctúa cerca de los 75.000 dólares, y los resultados de las empresas mineras son, en esencia, una lectura apalancada del precio de la moneda. Ahora, en el caso de MARA, lo que importa es si la transformación puede superar al precio de la moneda. Primero hay que poner la mesa; ya hablaremos cuando la conferencia telefónica detalle los pedidos de IA.
