☠️ LA MITAD DE CRYPTO TWITTER ESTÁ ESPERANDO AL CISNE NEGRO: EL VERDADERO CISNE NEGRO LLEGÓ HOY
La mitad de Crypto Twitter está esperando la caída de hoy.
@cryptorover lo pregunta abiertamente: ¿Se acerca el Lunes Negro? Enumera sus motivos: la victoria de los demócratas, la burbuja de la IA, nuevos ataques contra Irán y el aumento de las apuestas a que la Fed subirá los tipos de interés. Unas horas más tarde, le pregunta a Grok si el mercado bursátil se desplomará como en 2000.
Hace años, leí «El cisne negro», de Nassim Taleb. Anoche volví a pensar en él.
CÓMO RECONOCER UN CISNE NEGRO
Taleb lo resume en tres características: «Rareza, impacto extremo y previsibilidad retrospectiva, pero no previsibilidad de antemano».
El tercer punto es el importante. Nadie tiene un Cisne Negro en el radar de antemano. Después, todo el mundo lo explica.
Un desplome que la mitad de los usuarios de la plataforma anuncia el domingo no encaja con esa definición. Aún puede ocurrir. Pero entonces golpea a un mercado que ya tiene miedo.
Y el miedo lleva mucho tiempo ahí. El VIX se disparó un 70 por ciento el jueves, de 16,6 a 28,2. En los datos de la Fed desde 2018, solo hubo dos subidas diarias mayores. Según Vanda Research, los inversores minoristas vendieron el jueves tanto como cualquier otro día desde la COVID.
Quien tiene miedo hoy lo tiene desde el jueves.
EL VERDADERO CISNE LLEGÓ AYER
El domingo por la noche, hora de EE. UU., Jensen Huang escribe a sus empleados. El director ejecutivo de Nvidia reconoce una aventura amorosa. Las agencias de inteligencia estadounidenses creen que la mujer es una espía china. La junta inicia una investigación independiente; Huang sigue siendo director ejecutivo por ahora, y Pekín califica las acusaciones de «especulaciones infundadas».
Hace dos semanas, nadie tenía eso en su modelo. @cdntradegrljenn, una cuenta de un operador de Canadá, ya lo califica de Cisne Negro; @zephyr_z9, una cuenta centrada en chips y acciones de IA, cree que es muy probable que Huang dimita.
¿Y el mercado? Los futuros del Nasdaq 100 caen un 0,8 por ciento al inicio de la sesión del domingo y poco después vuelven a subir ligeramente. En Tokio, el Nikkei sube; en Seúl, el Kospi cae un 0,7 por ciento.
Lo que aún falta para que encaje con la definición de Taleb es el impacto extremo. Solo se produciría si Huang tuviera que irse. Eso lo decide un comité independiente de directores, no el lunes.
LA COMPARACIÓN CON EL AÑO 2000
→ 19 de octubre de 1987, el verdadero Lunes Negro: el Dow pierde un 22,6 por ciento en un día
→ De marzo de 2000 a octubre de 2002: el Nasdaq cae alrededor de un 78 por ciento
→ Hoy: el Nasdaq está un 10,9 por ciento por debajo de su récord del 6 de octubre; el S&P 500, alrededor de un 6 por ciento
Eso es una corrección. No un desplome puntocom.
Lo que todavía no me deja tranquilo de la comparación: en el año 2000, el desplome tampoco ocurrió en un solo día. Se produjo a lo largo de meses en los que cada recuperación parecía ser el final.
YA HE OÍDO ESTO ANTES
El 18 de octubre escribí aquí que CT anunciaba un desplome para el lunes. 39 años después de 1987, la misma fecha, el mismo pánico. El Nasdaq ganó un 1,1 por ciento aquel lunes.
@benjamincowen lleva semanas describiendo el patrón: el jueves y el viernes cae el mercado; durante el fin de semana, los bajistas anuncian un Lunes Negro; del lunes al miércoles sube, y luego todo vuelve a empezar.
Y luego están las tonterías. @CryptoNobler, una cuenta de criptomonedas que alerta de desplomes semanalmente, afirma que Kevin Warsh ha ordenado a la Fed una inyección de emergencia de 3.650 millones para hoy, con el fin de evitar el desplome. No encuentro ninguna prueba de ello.
LO QUE REALMENTE ME PREOCUPA
#Bitcoin está en 75.333 dólares, con cinco semanas rojas consecutivas. Bitcoin se mueve ahora junto con las acciones tecnológicas, no en sentido contrario.
Hoy no voy a hacer nada por un lunes que todo el mundo espera. Estoy pendiente de dos cosas.
Mañana a las 14:30 salen los datos de precios al consumidor de EE. UU. Para diciembre, según los mercados de apuestas, ya se ha descontado una subida de tipos con una probabilidad de dos tercios. Una cifra elevada la haría casi segura.
Y los demócratas. Tras su victoria, el mercado teme que se endurezcan las normas para construir centros de datos. Eso no afecta a un solo día, sino a todo el plan en el que se basan las valoraciones de la IA.
EL PAVO
La imagen más famosa de Taleb es la de un pavo. Lo alimentan todos los días durante 1.000 días. Cada día confirma su creencia de que a los humanos les cae bien. Está más seguro que nunca de ello el día antes de Acción de Gracias.
Un Cisne Negro para el pavo no lo es para el carnicero.
Las acciones de IA recibieron alimento durante tres años, cada trimestre con presupuestos aún mayores para centros de datos.
Faltan 17 días para el Día de Acción de Gracias.
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