El mercado de opciones de NVIDIA se prepara para una semana de resultados potencialmente volátil.
$NVDA presenta sus resultados el 17 de noviembre. Solo tres días después vence una importante cantidad de opciones.
Vale la pena seguir de cerca el posicionamiento.
Al cierre del 6 de noviembre, NVDA tenía una exposición gamma neta negativa de aproximadamente 73,6 millones de dólares por cada movimiento del 1 % de la acción, según el modelo de Bullflow.
La mayor concentración de gamma negativa estaba en 185 dólares, cerca del precio al contado de 186,77 dólares. La mayor concentración positiva estaba en 200 dólares.
Más importante aún, el vencimiento del 20 de noviembre acumulaba una exposición gamma negativa de aproximadamente 40,7 millones de dólares por cada movimiento del 1 %.
Esa estructura importa.
Cuando los intermediarios financieros tienen posiciones cortas en gamma, sus coberturas pueden reforzar los movimientos de precios: venden cuando los precios caen y compran cuando suben.
Por tanto, la estructura de opciones de NVIDIA tiene el potencial de amplificar la volatilidad en torno a la publicación de resultados, incluso sin que cambien las perspectivas a largo plazo de la empresa.
Y el 20 de noviembre podría modificar esa estructura, a medida que las posiciones que vencen se cierren o se trasladen a contratos con vencimientos posteriores.
Esto plantea dos preguntas distintas para los inversores en IA.
Primera: ¿Está deshaciendo el mercado posiciones demasiado concentradas?
La publicación de resultados del 17 de noviembre, el vencimiento del 20 de noviembre y el posicionamiento posterior en opciones ayudarán a responder esa pregunta.
Segunda: ¿Se están debilitando realmente los aspectos económicos de la infraestructura de IA?
Para responder, se necesitan otras pruebas: compromisos de gasto de capital de los hiperescaladores, calendarios de implementación de GPU, precios de alquiler y retornos en efectivo.
Un reajuste del posicionamiento puede concluir sin que se deterioren los fundamentos de la demanda de IA. Del mismo modo, un gasto sólido en IA puede coexistir con una caída de los retornos del capital invertido.
La distinción es especialmente importante cuando las mismas acciones se están reevaluando por ambos motivos.
La estructura de opciones de NVDA puede amplificar la volatilidad durante la semana de publicación de resultados. Lo que ocurra después del vencimiento podría decirnos más sobre la duración de la venta masiva que la reacción inicial de los precios.
#stocks
$NVDA.US
$NVDA presenta sus resultados el 17 de noviembre. Solo tres días después vence una importante cantidad de opciones.
Vale la pena seguir de cerca el posicionamiento.
Al cierre del 6 de noviembre, NVDA tenía una exposición gamma neta negativa de aproximadamente 73,6 millones de dólares por cada movimiento del 1 % de la acción, según el modelo de Bullflow.
La mayor concentración de gamma negativa estaba en 185 dólares, cerca del precio al contado de 186,77 dólares. La mayor concentración positiva estaba en 200 dólares.
Más importante aún, el vencimiento del 20 de noviembre acumulaba una exposición gamma negativa de aproximadamente 40,7 millones de dólares por cada movimiento del 1 %.
Esa estructura importa.
Cuando los intermediarios financieros tienen posiciones cortas en gamma, sus coberturas pueden reforzar los movimientos de precios: venden cuando los precios caen y compran cuando suben.
Por tanto, la estructura de opciones de NVIDIA tiene el potencial de amplificar la volatilidad en torno a la publicación de resultados, incluso sin que cambien las perspectivas a largo plazo de la empresa.
Y el 20 de noviembre podría modificar esa estructura, a medida que las posiciones que vencen se cierren o se trasladen a contratos con vencimientos posteriores.
Esto plantea dos preguntas distintas para los inversores en IA.
Primera: ¿Está deshaciendo el mercado posiciones demasiado concentradas?
La publicación de resultados del 17 de noviembre, el vencimiento del 20 de noviembre y el posicionamiento posterior en opciones ayudarán a responder esa pregunta.
Segunda: ¿Se están debilitando realmente los aspectos económicos de la infraestructura de IA?
Para responder, se necesitan otras pruebas: compromisos de gasto de capital de los hiperescaladores, calendarios de implementación de GPU, precios de alquiler y retornos en efectivo.
Un reajuste del posicionamiento puede concluir sin que se deterioren los fundamentos de la demanda de IA. Del mismo modo, un gasto sólido en IA puede coexistir con una caída de los retornos del capital invertido.
La distinción es especialmente importante cuando las mismas acciones se están reevaluando por ambos motivos.
La estructura de opciones de NVDA puede amplificar la volatilidad durante la semana de publicación de resultados. Lo que ocurra después del vencimiento podría decirnos más sobre la duración de la venta masiva que la reacción inicial de los precios.
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