El rebote del viernes aún no se ha consolidado y $NVDAB cae otro 5 % en las operaciones previas a la apertura. La semana pasada, el Nasdaq perdió un 3,4 % y el XLK registró su peor semana desde abril de 2025. El jueves, Nvidia perdió cerca de 440.000 millones de dólares de capitalización bursátil en una sola sesión; el SOXX cayó un 38 % desde su máximo de 52 semanas y Micron, un 45 %. El viernes, AMD repuntó un 9 % y Micron subió un 5 %: los valores más castigados el día anterior recuperaron terreno. ¿Fue una cobertura de posiciones cortas o un regreso de capital? Habrá que verlo en la apertura de esta noche.
Las opiniones de los analistas no son unánimes. Bank of America considera que esta caída responde a una contracción de los múltiplos de valoración y mantiene una previsión de BPA para el ejercicio fiscal de 2028 superior al consenso de la mayoría de las empresas. Morgan Stanley cree que la corrección podría estar cerca de su fin. Citi, en cambio, rebajó su recomendación sobre la renta variable estadounidense y elevó la de la europea. Tres lecturas distintas de un mismo mercado.
En un escenario alcista, la clave será ver si ese 5 % de caída en las operaciones previas a la apertura encuentra compradores una vez abierto el mercado. Si las empresas líderes con pedidos y poder de fijación de precios se mantienen por encima de los mínimos del viernes, el apoyo contracorriente de los ETF minoristas, sumado a la recompra de posiciones por parte de los institucionales, confirmaría que el rebote del viernes se ha consolidado.
Lo más probable es que continúe la volatilidad. Es difícil que una revisión de las valoraciones se complete en una sola semana. Las empresas líderes resisten relativamente bien, mientras que las compañías que solo tienen una buena historia siguen perdiendo terreno, y los índices oscilan dentro del rango de corrección mientras asimilan el ajuste.
En un escenario bajista, habrá que vigilar que el apoyo de los inversores minoristas no se convierta en compras forzadas. Si las pérdidas se amplían tras la apertura y se esfuman por completo las ganancias del viernes, es posible que los fondos de cobertura aún no hayan terminado de cerrar posiciones y que la caída del Nasdaq, ya superior al 10 % desde su máximo, siga profundizándose. La fuerza compradora durante la primera media hora tras la apertura de esta noche probablemente dará una primera respuesta.
Las opiniones de los analistas no son unánimes. Bank of America considera que esta caída responde a una contracción de los múltiplos de valoración y mantiene una previsión de BPA para el ejercicio fiscal de 2028 superior al consenso de la mayoría de las empresas. Morgan Stanley cree que la corrección podría estar cerca de su fin. Citi, en cambio, rebajó su recomendación sobre la renta variable estadounidense y elevó la de la europea. Tres lecturas distintas de un mismo mercado.
En un escenario alcista, la clave será ver si ese 5 % de caída en las operaciones previas a la apertura encuentra compradores una vez abierto el mercado. Si las empresas líderes con pedidos y poder de fijación de precios se mantienen por encima de los mínimos del viernes, el apoyo contracorriente de los ETF minoristas, sumado a la recompra de posiciones por parte de los institucionales, confirmaría que el rebote del viernes se ha consolidado.
Lo más probable es que continúe la volatilidad. Es difícil que una revisión de las valoraciones se complete en una sola semana. Las empresas líderes resisten relativamente bien, mientras que las compañías que solo tienen una buena historia siguen perdiendo terreno, y los índices oscilan dentro del rango de corrección mientras asimilan el ajuste.
En un escenario bajista, habrá que vigilar que el apoyo de los inversores minoristas no se convierta en compras forzadas. Si las pérdidas se amplían tras la apertura y se esfuman por completo las ganancias del viernes, es posible que los fondos de cobertura aún no hayan terminado de cerrar posiciones y que la caída del Nasdaq, ya superior al 10 % desde su máximo, siga profundizándose. La fuerza compradora durante la primera media hora tras la apertura de esta noche probablemente dará una primera respuesta.