Vitalik afirmó claramente que prefiere posicionar ETH como un activo de reserva de valor (Store of Value, SoV)
Y restar importancia gradualmente a la etiqueta de «token con quema de comisiones», tan promocionada anteriormente por el mercado.
Los motivos principales que expuso se centran en tres aspectos:
Ancla de valoración frágil: un suelo de valoración basado únicamente en la quema de comisiones no es tan sólido como sugieren los modelos.
Distorsión de la optimización del protocolo: si se modifica la red priorizando el aumento de la quema de comisiones, a la larga se erosionarán la descentralización y la resistencia a la captura.
Regreso a su propósito central: las características de SoV encajan mejor con las ventajas duraderas de Ethereum en materia de seguridad, ausencia de permisos, privacidad y resistencia a la censura.
También señaló que, aunque la cantidad quemada caiga por debajo del umbral de equilibrio deflacionario, EIP-1559 se mantendrá como mecanismo de fijación de precios de las transacciones.
Esto supone una nueva interpretación de la realidad de la liquidez de Ethereum.
Tras la actualización Dencun, las L2 desviaron gran parte de las comisiones de la capa de ejecución de la red principal, y a ETH le resulta difícil seguir sosteniendo su valoración únicamente con la narrativa deflacionaria de «dinero ultrasónico» (Ultra Sound Money).
Si el mercado se acostumbra a valorar ETH según la lógica del flujo de caja y los múltiplos de ganancias de las empresas de software tradicionales, la presión de las distintas cadenas competidoras con comisiones bajas puede limitar fácilmente su potencial de valoración.
Renunciar a aferrarse a la «quema deflacionaria» es, en esencia, una forma de salir deliberadamente de la trampa de depender de un único flujo de caja.
Volver a centrar la narrativa en la seguridad y la prima monetaria de la capa de liquidación global indica que Ethereum empieza a aceptar la realidad de que las comisiones de la capa de aplicaciones se están diluyendo y trata de reorientar la competencia hacia la neutralidad de la red y la solidez del activo.
Para un mercado acostumbrado a la lógica alcista de «la quema», este cambio de enfoque narrativo aún requerirá un proceso gradual de reevaluación.
NFA, DYOR.
$ETH
Y restar importancia gradualmente a la etiqueta de «token con quema de comisiones», tan promocionada anteriormente por el mercado.
Los motivos principales que expuso se centran en tres aspectos:
Ancla de valoración frágil: un suelo de valoración basado únicamente en la quema de comisiones no es tan sólido como sugieren los modelos.
Distorsión de la optimización del protocolo: si se modifica la red priorizando el aumento de la quema de comisiones, a la larga se erosionarán la descentralización y la resistencia a la captura.
Regreso a su propósito central: las características de SoV encajan mejor con las ventajas duraderas de Ethereum en materia de seguridad, ausencia de permisos, privacidad y resistencia a la censura.
También señaló que, aunque la cantidad quemada caiga por debajo del umbral de equilibrio deflacionario, EIP-1559 se mantendrá como mecanismo de fijación de precios de las transacciones.
Esto supone una nueva interpretación de la realidad de la liquidez de Ethereum.
Tras la actualización Dencun, las L2 desviaron gran parte de las comisiones de la capa de ejecución de la red principal, y a ETH le resulta difícil seguir sosteniendo su valoración únicamente con la narrativa deflacionaria de «dinero ultrasónico» (Ultra Sound Money).
Si el mercado se acostumbra a valorar ETH según la lógica del flujo de caja y los múltiplos de ganancias de las empresas de software tradicionales, la presión de las distintas cadenas competidoras con comisiones bajas puede limitar fácilmente su potencial de valoración.
Renunciar a aferrarse a la «quema deflacionaria» es, en esencia, una forma de salir deliberadamente de la trampa de depender de un único flujo de caja.
Volver a centrar la narrativa en la seguridad y la prima monetaria de la capa de liquidación global indica que Ethereum empieza a aceptar la realidad de que las comisiones de la capa de aplicaciones se están diluyendo y trata de reorientar la competencia hacia la neutralidad de la red y la solidez del activo.
Para un mercado acostumbrado a la lógica alcista de «la quema», este cambio de enfoque narrativo aún requerirá un proceso gradual de reevaluación.
NFA, DYOR.
$ETH