#链上指标分析
Momentum de la relación entre ganancias y pérdidas realizadas de BTC (RPLR-M)
¿Estamos entrando en un nuevo ciclo tras 11 meses de presión bajista?
Este gráfico ya muestra señales de recuperación del ciclo relativamente positivas,
pero por ahora es más adecuado describirlo como un agotamiento del momentum bajista y un nuevo predominio del momentum de ganancias,
y no afirmar directamente que ya ha comenzado un mercado alcista.
Al comparar los datos históricos del gráfico,
lo más valioso no es que la línea roja haya tocado fondo o que la verde haya subido bruscamente en una ocasión,
sino tres cambios consecutivos:
1. El momentum de pérdidas se liberó de forma concentrada al comienzo del mercado bajista y luego se fue debilitando gradualmente.
2. El momentum negativo se mantuvo durante unos 11 meses, un periodo cercano al de los dos ciclos bajistas completos anteriores.
3. El indicador del estado del fondo volvió a ponerse verde, lo que indica que la relación entre el momentum de ganancias y el de pérdidas empieza a mejorar.
Sin embargo,
la recuperación del momentum no significa que las pérdidas absolutas hayan desaparecido,
ni que el precio no pueda volver a marcar mínimos.
El cambio más importante de este mercado bajista: el momentum de pérdidas está decayendo
Al observar la zona A desde finales de 2025 hasta 2026, los cambios del indicador pueden dividirse en tres etapas.
Primera etapa: rápida liberación del momentum de pérdidas
Tras entrar en la zona A a finales de 2025, la curva roja se expandió claramente hacia abajo.
A comienzos de 2026, la línea roja registró varias caídas pronunciadas, lo que indica que las pérdidas a corto plazo aumentaron rápidamente en relación con el nivel habitual del último año.
Segunda etapa: el precio sigue débil, pero los mínimos de la línea roja suben gradualmente
Este es el cambio más interesante del gráfico para el análisis.
En la segunda mitad de 2026, el precio de BTC siguió mostrando altibajos y el momentum rojo también fluctuó repetidamente a la baja, pero los picos más profundos del momentum de pérdidas se concentraron principalmente en la fase inicial del mercado bajista.
Tercera etapa: la línea verde vuelve a subir y el indicador entra en una fase de recuperación
En el gráfico, alrededor de septiembre de 2026, el estado compuesto del fondo pasó de negativo a positivo y el momentum verde empezó a reaparecer.
Entre octubre y noviembre, la curva verde también registró una clara subida.
Es una señal relativamente positiva:
el mercado está pasando de un predominio del momentum de pérdidas a una recuperación del momentum de ganancias.
Pero el momentum verde todavía presenta altibajos
y está lejos de la expansión sostenida característica de las fases históricas de fuertes subidas.
Por eso, la descripción más precisa de este ciclo es:
la fase de momentum negativo del mercado bajista podría haber terminado,
pero todavía no se ha confirmado plenamente una nueva tendencia alcista.
#比特币连续五周下跌 $BTC
Momentum de la relación entre ganancias y pérdidas realizadas de BTC (RPLR-M)
¿Estamos entrando en un nuevo ciclo tras 11 meses de presión bajista?
Este gráfico ya muestra señales de recuperación del ciclo relativamente positivas,
pero por ahora es más adecuado describirlo como un agotamiento del momentum bajista y un nuevo predominio del momentum de ganancias,
y no afirmar directamente que ya ha comenzado un mercado alcista.
Al comparar los datos históricos del gráfico,
lo más valioso no es que la línea roja haya tocado fondo o que la verde haya subido bruscamente en una ocasión,
sino tres cambios consecutivos:
1. El momentum de pérdidas se liberó de forma concentrada al comienzo del mercado bajista y luego se fue debilitando gradualmente.
2. El momentum negativo se mantuvo durante unos 11 meses, un periodo cercano al de los dos ciclos bajistas completos anteriores.
3. El indicador del estado del fondo volvió a ponerse verde, lo que indica que la relación entre el momentum de ganancias y el de pérdidas empieza a mejorar.
Sin embargo,
la recuperación del momentum no significa que las pérdidas absolutas hayan desaparecido,
ni que el precio no pueda volver a marcar mínimos.
El cambio más importante de este mercado bajista: el momentum de pérdidas está decayendo
Al observar la zona A desde finales de 2025 hasta 2026, los cambios del indicador pueden dividirse en tres etapas.
Primera etapa: rápida liberación del momentum de pérdidas
Tras entrar en la zona A a finales de 2025, la curva roja se expandió claramente hacia abajo.
A comienzos de 2026, la línea roja registró varias caídas pronunciadas, lo que indica que las pérdidas a corto plazo aumentaron rápidamente en relación con el nivel habitual del último año.
Segunda etapa: el precio sigue débil, pero los mínimos de la línea roja suben gradualmente
Este es el cambio más interesante del gráfico para el análisis.
En la segunda mitad de 2026, el precio de BTC siguió mostrando altibajos y el momentum rojo también fluctuó repetidamente a la baja, pero los picos más profundos del momentum de pérdidas se concentraron principalmente en la fase inicial del mercado bajista.
Tercera etapa: la línea verde vuelve a subir y el indicador entra en una fase de recuperación
En el gráfico, alrededor de septiembre de 2026, el estado compuesto del fondo pasó de negativo a positivo y el momentum verde empezó a reaparecer.
Entre octubre y noviembre, la curva verde también registró una clara subida.
Es una señal relativamente positiva:
el mercado está pasando de un predominio del momentum de pérdidas a una recuperación del momentum de ganancias.
Pero el momentum verde todavía presenta altibajos
y está lejos de la expansión sostenida característica de las fases históricas de fuertes subidas.
Por eso, la descripción más precisa de este ciclo es:
la fase de momentum negativo del mercado bajista podría haber terminado,
pero todavía no se ha confirmado plenamente una nueva tendencia alcista.
#比特币连续五周下跌 $BTC
