El precio del oro resistió el golpe de unos datos de empleo no agrícola mejores de lo esperado y el lunes recuperó directamente los 4.100 dólares: el oro al contado subió más del 1% en la sesión asiática del lunes y alcanzó un máximo intradía de 4.134,27 dólares, volviendo a superar el umbral de los 4.100 dólares; la plata al contado también avanzó un 2,6%, hasta los 53,27 dólares; el índice Bloomberg del dólar al contado, que mide el comportamiento del dólar, cayó un 0,1%, mientras que el crudo Brent bajó hasta rondar los 97,69 dólares.
La vela bajista del viernes pasado debería haber empujado el precio del oro a la baja: el informe de empleo no agrícola de Estados Unidos de octubre mostró 165.000 nuevos puestos de trabajo, muy por encima de los 65.000 previstos; la tasa de desempleo bajó del 4,2% al 4,1%, y tanto el dólar como los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subieron. El oro llegó a caer intradía hasta rondar los 4.033 dólares. Sin embargo, al cierre solo retrocedió hasta cerca de los 4.065 dólares, donde se estabilizó, y el lunes, en la apertura, recuperó todas las pérdidas del viernes. Más importante aún es el balance de la semana pasada: el oro subió un 5%, su mayor avance semanal desde finales de agosto; desde el mínimo de 3.870,1 dólares del 30 de octubre, rebotó hasta el máximo del jueves pasado, de 4.147,06 dólares, en menos de dos semanas.
En la cadena de transmisión hay dos fuerzas que tiran en direcciones opuestas. Por un lado, la incertidumbre política sostiene el precio del oro: después de que los demócratas obtuvieran el control de ambas cámaras en las elecciones de medio mandato de Estados Unidos, el mercado apostó por una distensión en las negociaciones entre Washington e Irán y por una reducción de la prima de guerra. El desplome de más del 16% del crudo Brent en una semana es la otra cara de la misma moneda: los fondos de refugio salieron del mercado del petróleo y una parte se trasladó al del oro. Por otro lado, las expectativas de subidas de tipos de la Reserva Federal presionan el precio del oro: tras los datos de empleo no agrícola mejores de lo esperado, la probabilidad de una subida de tipos en diciembre volvió a situarse en torno al 78%, y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se mantienen elevados. El oro no genera intereses; cuanto más altos son los tipos, mayor es el coste de oportunidad de mantener oro, lo que naturalmente frena la subida.
Que el oro suba en lugar de bajar indica que el mercado está empezando a comprar considerando los 4.000 dólares como suelo. Al alza, el primer nivel que hay que vigilar es el máximo del jueves pasado, de 4.147,06 dólares. Si se consolida por encima, el siguiente objetivo es el rango de 4.200–4.230 dólares y, después, el umbral de los 4.300 dólares. A la baja, primero hay que ver si logra mantenerse por encima de los 4.100 dólares; si los pierde, podría volver a probar el rango de 4.050–4.027 dólares y, más abajo, el nivel redondo de los 4.000 dólares. La subida simultánea de la plata hasta los 53,27 dólares indica que no se trata de un movimiento exclusivo del oro, sino de todo el sector de los metales preciosos, impulsado por los fondos de refugio.
Hay tres riesgos que conviene tener en cuenta: primero, el índice de precios al consumidor de Estados Unidos de octubre se publicará el martes a las 21:30, hora de Pekín. Se prevé que la inflación subyacente mensual sea del +0,2%; si alcanza el 0,3% o más, las expectativas de subidas de tipos volverán a intensificarse y el oro podría probar primero los 4.050 dólares. Segundo, si las negociaciones con Irán llegan a buen puerto y la prima de guerra sigue desvaneciéndose, parte de la demanda de refugio podría retirarse. Tercero, si los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense siguen subiendo, el coste de oportunidad de mantener oro aumentará cada vez más; si no logra mantenerse por encima de los 4.100 dólares, no conviene apresurarse a comprar en máximos.
#黄金 #ReservaFederal
La vela bajista del viernes pasado debería haber empujado el precio del oro a la baja: el informe de empleo no agrícola de Estados Unidos de octubre mostró 165.000 nuevos puestos de trabajo, muy por encima de los 65.000 previstos; la tasa de desempleo bajó del 4,2% al 4,1%, y tanto el dólar como los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subieron. El oro llegó a caer intradía hasta rondar los 4.033 dólares. Sin embargo, al cierre solo retrocedió hasta cerca de los 4.065 dólares, donde se estabilizó, y el lunes, en la apertura, recuperó todas las pérdidas del viernes. Más importante aún es el balance de la semana pasada: el oro subió un 5%, su mayor avance semanal desde finales de agosto; desde el mínimo de 3.870,1 dólares del 30 de octubre, rebotó hasta el máximo del jueves pasado, de 4.147,06 dólares, en menos de dos semanas.
En la cadena de transmisión hay dos fuerzas que tiran en direcciones opuestas. Por un lado, la incertidumbre política sostiene el precio del oro: después de que los demócratas obtuvieran el control de ambas cámaras en las elecciones de medio mandato de Estados Unidos, el mercado apostó por una distensión en las negociaciones entre Washington e Irán y por una reducción de la prima de guerra. El desplome de más del 16% del crudo Brent en una semana es la otra cara de la misma moneda: los fondos de refugio salieron del mercado del petróleo y una parte se trasladó al del oro. Por otro lado, las expectativas de subidas de tipos de la Reserva Federal presionan el precio del oro: tras los datos de empleo no agrícola mejores de lo esperado, la probabilidad de una subida de tipos en diciembre volvió a situarse en torno al 78%, y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se mantienen elevados. El oro no genera intereses; cuanto más altos son los tipos, mayor es el coste de oportunidad de mantener oro, lo que naturalmente frena la subida.
Que el oro suba en lugar de bajar indica que el mercado está empezando a comprar considerando los 4.000 dólares como suelo. Al alza, el primer nivel que hay que vigilar es el máximo del jueves pasado, de 4.147,06 dólares. Si se consolida por encima, el siguiente objetivo es el rango de 4.200–4.230 dólares y, después, el umbral de los 4.300 dólares. A la baja, primero hay que ver si logra mantenerse por encima de los 4.100 dólares; si los pierde, podría volver a probar el rango de 4.050–4.027 dólares y, más abajo, el nivel redondo de los 4.000 dólares. La subida simultánea de la plata hasta los 53,27 dólares indica que no se trata de un movimiento exclusivo del oro, sino de todo el sector de los metales preciosos, impulsado por los fondos de refugio.
Hay tres riesgos que conviene tener en cuenta: primero, el índice de precios al consumidor de Estados Unidos de octubre se publicará el martes a las 21:30, hora de Pekín. Se prevé que la inflación subyacente mensual sea del +0,2%; si alcanza el 0,3% o más, las expectativas de subidas de tipos volverán a intensificarse y el oro podría probar primero los 4.050 dólares. Segundo, si las negociaciones con Irán llegan a buen puerto y la prima de guerra sigue desvaneciéndose, parte de la demanda de refugio podría retirarse. Tercero, si los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense siguen subiendo, el coste de oportunidad de mantener oro aumentará cada vez más; si no logra mantenerse por encima de los 4.100 dólares, no conviene apresurarse a comprar en máximos.
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