Aunque el mercado laboral mejora y los salarios también han subido, la gente siente que el dinero que tiene cada vez vale menos. En octubre, se crearon 165.000 empleos no agrícolas y el salario por hora aumentó un 3,1% interanual. Por separado, ambas cifras parecen buenas. Pero al compararlas con la inflación, la situación cambia: los salarios sí han subido, pero puede que esa mejora no se refleje en la percepción real de los ingresos.
Los precios al consumo aumentaron un 3,7% interanual, 0,6 puntos porcentuales más que los salarios. En pocas palabras, aunque los salarios hayan subido en términos nominales, la inflación sigue erosionando el poder adquisitivo. En los últimos tres meses, el crecimiento anualizado de los salarios alcanzó el 3,9%, pero aún no está claro si podrá superar la inflación.
Lo importante será observar los datos que se publicarán en los próximos días. La inflación subyacente se conocerá el martes (10 de noviembre), mientras que el índice de precios al productor se publicará el viernes. El continuo aumento de los precios de la energía está frenando el descenso de la inflación. Si estas dos cifras se mantienen elevadas, la subida de tipos de interés en diciembre dejará de ser una cuestión de si habrá o no una subida y pasará a ser de si será de 25 puntos básicos o de mayor magnitud.
El informe de empleo no agrícola también contiene muchos otros detalles. El sector privado creó 159.000 empleos; entre agosto y octubre, se añadieron una media de 126.000 empleos al mes, y la semana laboral se mantuvo estable en 34,4 horas. El empleo sigue creciendo, pero el crecimiento se concentra principalmente en los servicios y hay grandes diferencias entre sectores. La cifra total, que parece tan destacada, no es más que un promedio.
Si se examinan los distintos sectores, la sanidad y el transporte y almacenamiento fueron los principales motores de la creación de empleo. En cambio, la construcción perdió 3.000 puestos y la industria manufacturera apenas volvió a terreno positivo, con 19.000 empleos nuevos. En conjunto, la economía parece estar en auge, pero al desglosar las cifras se ve que cada sector atraviesa una situación distinta y que el crecimiento depende del apoyo de unos pocos sectores.
Por eso, el aumento de las expectativas de nuevas subidas de tipos no se debe únicamente a los datos de empleo, sino también a que vuelve a avivarse una preocupación persistente: «los salarios no siguen el ritmo de los precios». Si los próximos datos de inflación siguen siendo elevados, el ciclo de flexibilización se retrasará aún más. El foco del debate del mercado pasará de «si habrá una subida de tipos» a «cuánto durará la pausa después de la subida». Y, en última instancia, la duración de esa pausa dependerá de si los precios bajan.
Lo anterior es únicamente una opinión personal y no debe tomarse como referencia para ninguna inversión. Cada cual asume las ganancias y pérdidas de sus propias operaciones.#非农就业数据推升加息预期
Los precios al consumo aumentaron un 3,7% interanual, 0,6 puntos porcentuales más que los salarios. En pocas palabras, aunque los salarios hayan subido en términos nominales, la inflación sigue erosionando el poder adquisitivo. En los últimos tres meses, el crecimiento anualizado de los salarios alcanzó el 3,9%, pero aún no está claro si podrá superar la inflación.
Lo importante será observar los datos que se publicarán en los próximos días. La inflación subyacente se conocerá el martes (10 de noviembre), mientras que el índice de precios al productor se publicará el viernes. El continuo aumento de los precios de la energía está frenando el descenso de la inflación. Si estas dos cifras se mantienen elevadas, la subida de tipos de interés en diciembre dejará de ser una cuestión de si habrá o no una subida y pasará a ser de si será de 25 puntos básicos o de mayor magnitud.
El informe de empleo no agrícola también contiene muchos otros detalles. El sector privado creó 159.000 empleos; entre agosto y octubre, se añadieron una media de 126.000 empleos al mes, y la semana laboral se mantuvo estable en 34,4 horas. El empleo sigue creciendo, pero el crecimiento se concentra principalmente en los servicios y hay grandes diferencias entre sectores. La cifra total, que parece tan destacada, no es más que un promedio.
Si se examinan los distintos sectores, la sanidad y el transporte y almacenamiento fueron los principales motores de la creación de empleo. En cambio, la construcción perdió 3.000 puestos y la industria manufacturera apenas volvió a terreno positivo, con 19.000 empleos nuevos. En conjunto, la economía parece estar en auge, pero al desglosar las cifras se ve que cada sector atraviesa una situación distinta y que el crecimiento depende del apoyo de unos pocos sectores.
Por eso, el aumento de las expectativas de nuevas subidas de tipos no se debe únicamente a los datos de empleo, sino también a que vuelve a avivarse una preocupación persistente: «los salarios no siguen el ritmo de los precios». Si los próximos datos de inflación siguen siendo elevados, el ciclo de flexibilización se retrasará aún más. El foco del debate del mercado pasará de «si habrá una subida de tipos» a «cuánto durará la pausa después de la subida». Y, en última instancia, la duración de esa pausa dependerá de si los precios bajan.
Lo anterior es únicamente una opinión personal y no debe tomarse como referencia para ninguna inversión. Cada cual asume las ganancias y pérdidas de sus propias operaciones.#非农就业数据推升加息预期
