🔍 ¿Por qué BTC se ha quedado de repente lateral tras desplomarse en $undefined? ¿Trampa del ciclo de inventario o las expectativas del halving ya se descontaron por adelantado?
📊 Datos clave
1. Índice de Miedo y Codicia: 29; el mercado sigue en zona de miedo
2. El ciclo de inventario de BTC se ha mantenido plano durante las últimas 5 semanas; la presión vendedora acumulada desde niveles altos acaba de liberarse
3. La prima ETH-BTC cayó del 180% al 120%, lo que indica que la rotación de los fondos hacia activos refugio ya se completó
4. El uso de la red Lightning de Bitcoin cayó un 37% intertrimestral en 3 meses; la actividad on-chain alcanzó su máximo y ahora retrocede
5. La curva de flujos institucionales hacia los ETF al contado de Bitcoin bajó de su máximo de $316M a $231M
📝 Análisis
【Confluencia del ciclo de inventario】La presión vendedora sobre Bitcoin cerca de $undefined se debe, en esencia, al efecto del ciclo de inventario. Según datos de The Block, desde que las ganancias de los mineros alcanzaron su máximo en abril de 2024, el ciclo de inventario de Bitcoin se ha mantenido plano. Se han liberado en total 5,3 millones de BTC de inventario, equivalentes al 40% de la emisión acumulada de las dos últimas rondas de halving. Esta liberación de presión vendedora está ocurriendo mucho más rápido que en el mismo periodo de 2020. La actual lateralización es un rasgo típico de un punto de inflexión del ciclo de inventario, similar a la evolución de Bitcoin tras la crisis financiera de 2008.
【La actividad on-chain alcanza su máximo】Más importante aún, los datos on-chain muestran divergencias. Aunque el número de direcciones activas de Bitcoin sigue por encima del máximo de 2017, la caída del 37% en el uso de la red Lightning de Bitcoin sugiere que los fondos están pasando del trading de alta frecuencia al almacenamiento de valor a largo plazo. Este tipo de divergencia suele darse entre 1 y 2 años antes del halving; ocurrió tanto en 2015 como en 2017. Ahora, las expectativas del halving ya se han descontado por adelantado.
【Los flujos institucionales alcanzan su máximo】La curva de flujos institucionales que recoge CoinDesk mostró un punto de inflexión en septiembre: las entradas netas en los ETF cayeron de un máximo de $316M a $231M. Esto indica que el mercado ya no se conforma con la especulación a corto plazo y empieza a reevaluar el valor de las posiciones a largo plazo. Los inversores institucionales se parecen más a un anzuelo de largo plazo; cuando la curva de flujos deja de acelerarse, suele ser una señal de que se ha alcanzado un máximo provisional.
💡 Conclusión
La lateralización actual de $undefined es una corrección razonable tras descontarse por adelantado las expectativas del halving y, con toda probabilidad, se encuentra en una zona de suelo provisional. Esta hipótesis quedaría invalidada si se produjera alguna de estas situaciones: 1) la Reserva Federal sube inesperadamente los tipos 75 puntos básicos; 2) el ciclo de inventario de Bitcoin vuelve a acelerar su caída; 3) la curva de flujos institucionales gira a la baja de forma sostenida. Recomendación operativa: se pueden abrir posiciones largas pequeñas en el rango de $58-$65, con un stop loss por debajo de $55.
Este artículo no está patrocinado por ningún proyecto; el autor no posee ninguno de los activos mencionados.
Fuentes: CoinDesk / The Block / Bloomberg
⚠️ Esto no constituye asesoramiento de inversión
$BTC $ETH #BTC #ETH
📊 Datos clave
1. Índice de Miedo y Codicia: 29; el mercado sigue en zona de miedo
2. El ciclo de inventario de BTC se ha mantenido plano durante las últimas 5 semanas; la presión vendedora acumulada desde niveles altos acaba de liberarse
3. La prima ETH-BTC cayó del 180% al 120%, lo que indica que la rotación de los fondos hacia activos refugio ya se completó
4. El uso de la red Lightning de Bitcoin cayó un 37% intertrimestral en 3 meses; la actividad on-chain alcanzó su máximo y ahora retrocede
5. La curva de flujos institucionales hacia los ETF al contado de Bitcoin bajó de su máximo de $316M a $231M
📝 Análisis
【Confluencia del ciclo de inventario】La presión vendedora sobre Bitcoin cerca de $undefined se debe, en esencia, al efecto del ciclo de inventario. Según datos de The Block, desde que las ganancias de los mineros alcanzaron su máximo en abril de 2024, el ciclo de inventario de Bitcoin se ha mantenido plano. Se han liberado en total 5,3 millones de BTC de inventario, equivalentes al 40% de la emisión acumulada de las dos últimas rondas de halving. Esta liberación de presión vendedora está ocurriendo mucho más rápido que en el mismo periodo de 2020. La actual lateralización es un rasgo típico de un punto de inflexión del ciclo de inventario, similar a la evolución de Bitcoin tras la crisis financiera de 2008.
【La actividad on-chain alcanza su máximo】Más importante aún, los datos on-chain muestran divergencias. Aunque el número de direcciones activas de Bitcoin sigue por encima del máximo de 2017, la caída del 37% en el uso de la red Lightning de Bitcoin sugiere que los fondos están pasando del trading de alta frecuencia al almacenamiento de valor a largo plazo. Este tipo de divergencia suele darse entre 1 y 2 años antes del halving; ocurrió tanto en 2015 como en 2017. Ahora, las expectativas del halving ya se han descontado por adelantado.
【Los flujos institucionales alcanzan su máximo】La curva de flujos institucionales que recoge CoinDesk mostró un punto de inflexión en septiembre: las entradas netas en los ETF cayeron de un máximo de $316M a $231M. Esto indica que el mercado ya no se conforma con la especulación a corto plazo y empieza a reevaluar el valor de las posiciones a largo plazo. Los inversores institucionales se parecen más a un anzuelo de largo plazo; cuando la curva de flujos deja de acelerarse, suele ser una señal de que se ha alcanzado un máximo provisional.
💡 Conclusión
La lateralización actual de $undefined es una corrección razonable tras descontarse por adelantado las expectativas del halving y, con toda probabilidad, se encuentra en una zona de suelo provisional. Esta hipótesis quedaría invalidada si se produjera alguna de estas situaciones: 1) la Reserva Federal sube inesperadamente los tipos 75 puntos básicos; 2) el ciclo de inventario de Bitcoin vuelve a acelerar su caída; 3) la curva de flujos institucionales gira a la baja de forma sostenida. Recomendación operativa: se pueden abrir posiciones largas pequeñas en el rango de $58-$65, con un stop loss por debajo de $55.
Este artículo no está patrocinado por ningún proyecto; el autor no posee ninguno de los activos mencionados.
Fuentes: CoinDesk / The Block / Bloomberg
⚠️ Esto no constituye asesoramiento de inversión
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