Según BlockBeats, el 9 de noviembre, el analista on-chain Murphy publicó un análisis que utiliza datos de la cadena para evaluar el verdadero nivel de pánico en el mercado de Bitcoin. Señaló que el 5 de noviembre las pérdidas realizadas por los holders de largo plazo al transferir BTC a plataformas de trading (LTH-RLTE) alcanzaron los 139 millones de dólares. En el último año, esta cifra solo fue mayor en febrero y junio, durante los momentos de mayor pánico. Esto indica que la ansiedad en el mercado es intensa y que incluso los holders de largo plazo empiezan a «rendirse» y huir. Sin embargo, desde otra perspectiva, esto suele significar que la liquidación de las posiciones de pánico se está acelerando. En cambio, los holders de corto plazo no han «entrado en pánico y vendido a cualquier precio», ya que completaron la mayor parte de sus operaciones de rotación a principios de año. Su coste medio actual se sitúa entre los 75.000 y los 76.000 dólares, y el precio actual está cerca del punto de equilibrio, por lo que la mayoría opta por mantener sus posiciones y esperar.

En términos generales, el valor absoluto de las pérdidas realizadas en cadena promedio de las últimas 24 horas sigue siendo elevado. Los dos golpes —el ataque a Binance a finales de octubre y el desplome de la bolsa estadounidense el 5 de noviembre— minaron la confianza del mercado y provocaron directamente el pánico entre los tenedores a largo plazo. Por suerte, el volumen total de pérdidas realizadas no ha seguido aumentando. Murphy considera que los inversores muestran actualmente una actitud de «no querer vender con pérdidas, pero verse obligados a hacerlo». La recuperación del ánimo dependerá de que se presente una oportunidad: que la gente vaya comprendiendo que la situación real no es tan mala como esperaba.