Las acciones estadounidenses por fin repuntaron el viernes: el Nasdaq subió un 1,09 %, el S&P 500 avanzó un 0,31 %, Nvidia ganó cerca de un 2,8 % y AMD se disparó un 11 %. Pero no te apresures a pensar que el riesgo ya pasó: la semana pasada, el Nasdaq acumuló una caída del 3,4 % y el S&P 500 bajó un 2,7 %. Las acciones tecnológicas apenas se están recuperando de un desplome, y siguen presentes las preocupaciones del mercado por las valoraciones de la IA y los tipos de interés en Estados Unidos.
① Las salidas de fondos de los ETF de BTC son más preocupantes que la corrección de las acciones estadounidenses. La semana pasada, los ETF estadounidenses de BTC al contado registraron salidas netas acumuladas de unos 1.282 millones de dólares; solo el viernes salieron 412 millones, de los cuales unos 403 millones correspondieron al IBIT de BlackRock. Los ETF de ETH al contado también registraron salidas de unos 365 millones de dólares la semana pasada. Cabe señalar que los reembolsos de ETF no significan que todo el mercado cripto esté vendiendo, pero las salidas consecutivas indican que la disposición de estos inversores institucionales a comprar sigue siendo relativamente débil.
② La solidez del empleo en Estados Unidos ha frenado las expectativas de recortes de tasas. El viernes pasado se anunció que en octubre se crearon 165.000 empleos no agrícolas y que la tasa de desempleo bajó al 4,1 %. Que la economía no esté tan cerca de una recesión es, en principio, una buena noticia para los activos de riesgo. Pero si la Reserva Federal considera que el empleo sigue siendo sólido y que las presiones inflacionarias aún no se han resuelto, el mercado tendrá que volver a evaluar cuánto tiempo se mantendrán las tasas altas. Si el dólar y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense siguen fortaleciéndose, BTC y ETH podrían verse presionados; si el capital da más importancia a la resiliencia económica, también podría darse una evolución distinta.
③ El IPC de mañana por la noche será la primera gran prueba de la semana. El 10 de noviembre, a las 21:30, hora de Pekín, Estados Unidos publicará el índice de precios al consumidor de octubre. Si la inflación supera las expectativas, podría impulsar al alza el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense y ejercer más presión sobre el apetito por el riesgo; si se modera claramente, podría aliviar la preocupación del mercado por las políticas restrictivas. Sin embargo, una inflación baja tampoco garantiza que BTC suba: los flujos de los ETF y las posiciones apalancadas también son importantes.
Hoy es lunes y la bolsa estadounidense abrirá con normalidad esta noche a las 22:30. Los ETF spot estadounidenses también reanudarán sus operaciones. Durante el fin de semana, el mercado cripto no contó con la referencia de las operaciones spot de la bolsa estadounidense; esta noche tendremos la oportunidad de observar la reacción real del capital de las finanzas tradicionales.
Hoy hay que prestar atención a tres aspectos: si el Nasdaq mantiene el rebote tras la apertura de la bolsa estadounidense esta noche; si los flujos de los ETF spot de BTC y ETH logran frenar las salidas; y el IPC de mañana por la noche a las 21:30, así como los cambios en el dólar y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense tras su publicación.
No es difícil que la bolsa estadounidense rebote durante un día; lo difícil es que el capital vuelva a estar dispuesto a asumir riesgos.
¿Qué creen que necesita más BTC ahora: un IPC moderado o un verdadero retorno de los fondos institucionales a los ETF?