El Gobierno de Japón llevó a cabo una intervención cambiaria a gran escala durante tres días el verano pasado para frenar la caída del yen.
El Ministerio de Finanzas de Japón indicó en los datos sobre intervención cambiaria publicados el 9 de noviembre que compró yenes por un total de 15,4 billones de yenes, o unos 97.400 millones de dólares, durante los tres días que comenzaron el 30 de julio. Fue la mayor intervención mensual de compra de yenes registrada.
Según Bloomberg, el Gobierno japonés gastó 7,98 billones de yenes, o unos 50.400 millones de dólares, solo el 30 de julio, lo que supuso un récord diario. Luego utilizó otros 5,55 billones de yenes y 1,87 billones de yenes durante los dos días siguientes. Los mercados habían estimado inicialmente que la intervención se había llevado a cabo durante dos días, pero los datos mostraron que Japón intervino durante tres días consecutivos.
El 31 de julio, Estados Unidos y Japón compraron yenes conjuntamente por primera vez en unos 28 años, desde 1998. En ese momento, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, y la ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, dijeron que la medida tenía como objetivo responder a las fluctuaciones desordenadas de las divisas. Ambos países también indicaron que podrían volver a intervenir si fuera necesario.
La intervención conjunta contribuyó a impulsar el yen al alza. Tras la operación, la moneda rompió su tendencia bajista y subió hasta 152,89 por dólar a principios de septiembre. Más tarde perdió parte de esas ganancias y cotizó en torno a 158,30 por dólar en Tokio el 9 de noviembre.
Los datos también mostraron que Japón intervino por su cuenta el 30 de julio, un día antes de la decisión de política monetaria del Banco de Japón. Esto difería de su práctica anterior de entrar en el mercado tras la publicación de importantes datos económicos o las decisiones de política del Banco de Japón. Los participantes del mercado afirman que las autoridades japonesas parecían haber elegido un momento inesperado para contrarrestar las operaciones especulativas.
También ha despertado interés cómo consiguió Japón la liquidez en dólares necesaria para la intervención. En aquel momento, se especuló que Japón podría haber vendido algunos valores extranjeros, incluidos bonos del Tesoro de Estados Unidos. Sin embargo, tras la intervención conjunta, ambos países confirmaron que Japón podía utilizar el mecanismo de recompra de la Reserva Federal para autoridades monetarias extranjeras e internacionales a fin de obtener dólares sin vender directamente bonos del Tesoro.
El Gobierno japonés también ha dejado abierta la posibilidad de nuevas intervenciones. Katayama afirmó que la postura de las autoridades ante las fuertes fluctuaciones del tipo de cambio no había cambiado y que estaban dispuestas a tomar medidas contundentes si fuera necesario. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y la primera ministra de Japón, Sanae Takaichi, también expresaron su preocupación por la debilidad del yen durante una cumbre celebrada en septiembre.