Un lector me preguntó esto en un comentario, así que intentaré explicarlo de forma sencilla.
Si mantienes un contrato perpetuo durante un tiempo, a veces notarás que tu saldo cambia cada pocas horas. Ese importe se llama tasa de financiación. No es una comisión que cobre la plataforma, sino un pago que se intercambian los participantes que están en posiciones largas y cortas.
La moneda mencionada en el artículo: $BTC cotiza a 75.100,01 (24 h: -0,94 %).
📌 ¿Por qué se necesita la tasa de financiación?
Los contratos de futuros con vencimiento se liquidan todos al llegar la fecha de vencimiento, por lo que el precio tiende naturalmente a converger con el precio al contado. Los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento, así que hace falta otro mecanismo para evitar que su precio se aleje demasiado del precio al contado durante mucho tiempo. Ese mecanismo es la tasa de financiación.
Cuando el precio del contrato es superior al precio al contado, la tasa de financiación suele ser positiva: los largos pagan a los cortos y aumenta el coste de mantener una posición larga. Cuando el precio del contrato es inferior al precio al contado, suele ser negativa y la dirección se invierte. Los cambios en el coste de mantener posiciones impulsan el precio del contrato a acercarse al precio al contado.
📌 Cómo se calcula y cuándo se paga
La financiación de cada periodo equivale al valor nominal de la posición multiplicado por la tasa de financiación. El valor nominal se calcula según el precio de marca. Por ejemplo, para una posición con un valor nominal de 10.000 USDT, si la tasa es del 0,01 %, el pago de ese periodo será de 1 USDT.
Solo pagan o reciben la financiación quienes mantienen una posición en el momento de la liquidación; si cierras la posición antes, no te afecta. El intervalo de liquidación varía según el contrato: puede ser cada 8 o cada 4 horas. En momentos de gran volatilidad, algunos contratos también pueden ajustar el intervalo. Consulta la página del contrato para conocer los detalles.
📌 Relación con el apalancamiento y el tiempo que mantienes la posición
La financiación se calcula según el valor nominal y no depende del apalancamiento utilizado. Sin embargo, en relación con el margen, un apalancamiento alto amplifica su proporción: con la misma tasa del 0,01 %, un apalancamiento de 10x equivale al 0,1 % del margen.
El importe de cada periodo no suele ser muy alto, pero cuanto más tiempo mantengas la posición, más se acumula. Si tienes pensado mantenerla varios días, lo mejor es incluir la financiación en el coste de la posición. Al comparar distintos contratos, también debes usar primero el mismo intervalo de liquidación.
📌 Qué indica la tasa
Una tasa claramente positiva suele interpretarse como una mayor concentración de posiciones largas; si es claramente negativa, ocurre lo contrario. Sin embargo, la tasa solo refleja el sesgo entre largos y cortos en el mercado de contratos, no la fuerza de la demanda de compra en el mercado al contado. Además, una tasa extrema puede mantenerse durante mucho tiempo, por lo que no significa que el precio vaya a cambiar de rumbo de inmediato.
📌 Para terminar
La financiación es el «ancla» que mantiene los contratos perpetuos vinculados al precio al contado y también forma parte del coste de mantener una posición. Si tienes claro quién paga a quién, cuándo se paga y cómo se calcula, podrás llevar mejor las cuentas al mantener una posición. Deja suficiente margen en la posición para que una mecha no te saque de ella.
¿Qué opinan? Los invito a comentarlo.