Si la valoración de una empresa de megacapitalización depende de una sola persona, está mal valorada. Punto.

A esa escala, los inversores no están pagando por el riesgo del fundador, sino por ventajas competitivas estructurales: tecnología, efectos de red y escala operativa.

Si la empresa no puede funcionar sin una sola persona, su múltiplo superior es una fantasía. El mercado apuesta por la solidez a largo plazo, no por la dependencia.

O la ventaja competitiva es real y transferible, o tienes en tus manos un castillo de naipes con un símbolo bursátil de primera categoría.