La contundente victoria de los demócratas en las elecciones de mitad de mandato está llevando a Wall Street y a las principales empresas estadounidenses a reevaluar sus planes para grandes fusiones y adquisiciones. Según Sina Finance, aunque el Gobierno del presidente estadounidense Donald Trump conservará la autoridad para aprobar operaciones en materia antimonopolio, a los directivos les preocupa que el entorno regulatorio relativamente permisivo no dure una vez que los demócratas controlen ambas cámaras del Congreso. Algunas empresas están considerando adelantar grandes operaciones para obtener la aprobación antes de que el ciclo de las elecciones presidenciales de 2028 cobre pleno impulso.
Fernando Rivas, banquero de Wells Fargo, dijo que el mercado podría volver a adoptar la mentalidad de «hacerlo ahora o perder la oportunidad» en materia de fusiones. Paul Nary, profesor adjunto de gestión de la Escuela Wharton de la Universidad de Pensilvania, dijo que las grandes operaciones requieren mucho tiempo para negociarse y obtener la aprobación regulatoria mundial, por lo que las empresas deberían empezar a prepararse de inmediato y procurar anunciar acuerdos antes de mediados de 2027.
Es probable que las grandes fusiones afronten un mayor escrutinio político. Más de la mitad de las fusiones con participación estadounidense valoradas en al menos 50.000 millones de dólares y anunciadas en los últimos 20 años se dieron a conocer durante los dos mandatos presidenciales de Donald Trump. Este año, Marvell Technology acordó adquirir la empresa de comunicaciones ópticas Lumentum por más de 100.000 millones de dólares, mientras que Paramount Skydance acordó adquirir Warner Bros. Discovery por 110.000 millones de dólares. Esta última operación recibió la aprobación del Departamento de Justicia de Estados Unidos sin medidas correctivas antimonopolio.
Se espera que los demócratas tomen el control de ambas cámaras en enero. Aunque no pueden hacerse cargo directamente del Departamento de Justicia ni de la Comisión Federal de Comercio, sí pueden examinar grandes fusiones mediante audiencias, investigaciones y citaciones, incluso acuerdos ya aprobados o cerrados. Entre las operaciones que han llamado la atención de los legisladores figuran la adquisición por 17.000 millones de dólares de Maplebear, la empresa matriz de Instacart, por parte de DoorDash; la adquisición por 67.000 millones de dólares de Dominion Energy por parte de NextEra Energy; y la fusión ya concretada entre Paramount y Warner Bros. Discovery. Las controversias se centran en la competencia, los precios al consumidor y la responsabilidad corporativa.
Una posible fusión entre SpaceX y Tesla, promovida por Elon Musk, también podría ser objeto de escrutinio. Musk esperaba anunciar una fusión durante el primer semestre de 2027. Tras la victoria de los demócratas en el Congreso, aumentó la preocupación de que las actividades empresariales y políticas de las compañías fueran sometidas a investigaciones más exhaustivas, lo que presionaría a la baja sus cotizaciones.
La desaceleración de la inversión en IA está sumando incertidumbre a algunas grandes operaciones. La expansión de los centros de datos fue un tema destacado en varios estados durante las elecciones de medio mandato, cuyos resultados reflejaron el descontento de los votantes con algunas construcciones relacionadas. A los inversores les preocupa la magnitud del gasto en infraestructura de IA y el riesgo de que se impongan restricciones más estrictas a la construcción futura de centros de datos. Las acciones de Marvell y Lumentum cayeron tras las elecciones; el valor estratégico de su acuerdo íntegramente en acciones depende en gran medida de que continúe creciendo la demanda de conectividad para centros de datos e IA, y la caída de las cotizaciones y el cambiante panorama del sector podrían aumentar la incertidumbre sobre el cierre de la operación.
Los bancos de inversión de Wall Street, que habían estrechado sus vínculos con figuras republicanas para adaptarse al entorno regulatorio de la administración Trump, ahora deben reconstruir los canales de comunicación con los legisladores demócratas. Nary dijo que las empresas también necesitarán estrategias para hacer frente a la supervisión del Congreso, después de que los asesores de fusiones se familiarizaran cada vez más con el proceso de aprobación de la administración Trump.