#CPI前瞻，12月利率走向迎关键考验 #非农就业数据推升加息预期 #美国拟收紧数据中心监管，AI扩张或面临新约束 El comienzo de las garantías de quienes venden palas a quienes minan no es poca cosa
Huang Renxun está empezando a ponerse nervioso. El rendimiento de los bonos de CoreWeave se disparó por encima del 15 % y los CDS superaron los 1000 puntos básicos: el mercado deja claro que no cree que pueda devolver el dinero que pidió prestado para comprar GPU. Justo entonces, el bueno de Huang declaró públicamente que la capacidad de cómputo es un «activo con grado de inversión» y que no hace falta respaldarla. Pero en los informes trimestrales de Nvidia, los compromisos de suministro y capacidad pasaron en un trimestre de 119 000 millones de dólares a 279 000 millones; si se suman los compromisos a largo plazo y las garantías para el proyecto de Ohio, la exposición ya supera los 400 000 millones. En pocas palabras, quienes venden las palas empiezan a avalar la solvencia de quienes las compran, para que los bancos les presten dinero con confianza y luego los clientes vuelvan a comprar chips. Lucent ya protagonizó algo parecido antes de la burbuja de internet.
Y lo que es peor: al mundo físico no le importan los apalancamientos financieros. La australiana NextDC vio desplomarse sus acciones un 40 % en un solo día porque no podía conectar a la red eléctrica su campus de Melbourne; el clúster de un millón de GPU de Meta en Ohio también tiene muchas tarjetas acumulando polvo en los racks. Las GPU se pueden conseguir pagando un sobreprecio; las subestaciones y los permisos de impacto ambiental, no.
Así que no te fijes solo en los informes financieros y el precio de las acciones. En la segunda mitad de la carrera de la IA no solo importan los chips, sino también la red eléctrica, las infraestructuras y la producción real. Cuando Nvidia se convierte en una función del flujo de caja de toda la industria, cualquier problema de un cliente clave convierte las garantías por cientos de miles de millones en una sentencia de muerte. La determinación de China en materia de ultra alta tensión, energía solar y la integración de electricidad y capacidad de cómputo se ha convertido, por el contrario, en su carta más fuerte. A menudo, la tormenta empieza con un cable que no se puede conectar.$SOL $PEPE $ONE
Huang Renxun está empezando a ponerse nervioso. El rendimiento de los bonos de CoreWeave se disparó por encima del 15 % y los CDS superaron los 1000 puntos básicos: el mercado deja claro que no cree que pueda devolver el dinero que pidió prestado para comprar GPU. Justo entonces, el bueno de Huang declaró públicamente que la capacidad de cómputo es un «activo con grado de inversión» y que no hace falta respaldarla. Pero en los informes trimestrales de Nvidia, los compromisos de suministro y capacidad pasaron en un trimestre de 119 000 millones de dólares a 279 000 millones; si se suman los compromisos a largo plazo y las garantías para el proyecto de Ohio, la exposición ya supera los 400 000 millones. En pocas palabras, quienes venden las palas empiezan a avalar la solvencia de quienes las compran, para que los bancos les presten dinero con confianza y luego los clientes vuelvan a comprar chips. Lucent ya protagonizó algo parecido antes de la burbuja de internet.
Y lo que es peor: al mundo físico no le importan los apalancamientos financieros. La australiana NextDC vio desplomarse sus acciones un 40 % en un solo día porque no podía conectar a la red eléctrica su campus de Melbourne; el clúster de un millón de GPU de Meta en Ohio también tiene muchas tarjetas acumulando polvo en los racks. Las GPU se pueden conseguir pagando un sobreprecio; las subestaciones y los permisos de impacto ambiental, no.
Así que no te fijes solo en los informes financieros y el precio de las acciones. En la segunda mitad de la carrera de la IA no solo importan los chips, sino también la red eléctrica, las infraestructuras y la producción real. Cuando Nvidia se convierte en una función del flujo de caja de toda la industria, cualquier problema de un cliente clave convierte las garantías por cientos de miles de millones en una sentencia de muerte. La determinación de China en materia de ultra alta tensión, energía solar y la integración de electricidad y capacidad de cómputo se ha convertido, por el contrario, en su carta más fuerte. A menudo, la tormenta empieza con un cable que no se puede conectar.$SOL $PEPE $ONE
