· Se crearon 165.000 empleos no agrícolas, frente a los 65.000 que esperaba el mercado: más del doble y 5 desviaciones estándar por encima de la mediana de las previsiones

· La tasa de desempleo bajó al 4,1%, frente al 4,2% previsto

· Los salarios medios por hora subieron un 0,4% intermensual, frente al 0,3% previsto: el mayor aumento desde noviembre de 2025

· Agosto se revisó al alza de 133.000 a 186.000, y septiembre de 29.000 a 60.000: una revisión al alza total de 84.000 en los dos meses

Estas tres cifras juntas forman una combinación de «sobrecalentamiento», no de «solidez».

Empecemos por reconocer algo: preparé tres escenarios para ti tomando como referencia el consenso de 65.000, pero la cifra real superó mis expectativas. Ningún modelo de previsión puede anticipar una sorpresa de 5 desviaciones estándar; no voy a fingir que la había previsto.

Pero el primer escenario que planteé iba en la dirección correcta:

Lo que escribí entonces fue: «Datos por encima de lo esperado (más de 100.000) + salario por hora > 0,3% → se refuerzan las expectativas de una subida de tipos en diciembre → suben los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. → es muy probable que BTC rompa los 76.217 y apunte a los 73.647».

Y eso fue exactamente lo que ocurrió: tras publicarse los datos, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 2 años subió unos 6 puntos básicos, hasta el 4,5%; el de los bonos a 10 años subió hasta el 4,9%, y BTC cayó desde los 76.200, rompiendo el nivel de 76.217 y llegando a un mínimo cercano a los 75.200.

Este marco funciona porque explica «la ruta de transmisión de los datos a los precios», no «cuáles serán los datos». Lo primero se puede analizar; lo segundo solo se puede adivinar.

El cambio más importante está aquí:

Según los datos de CME, la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en diciembre pasó del 67% al 77%. Subió 10 puntos porcentuales en un día.

Una firma (Spartan Capital) llegó a decir directamente: «En diciembre, la Reserva Federal no tendrá más opción que subir los tipos; la única cuestión es si lo hará en 25 o en 50 puntos básicos».

¿Qué significa esto para las criptomonedas?

Esto no es «que ya se hayan descontado todas las malas noticias», sino que «las malas noticias acaban de confirmarse». Durante las próximas dos semanas, el mercado seguirá operando en función de las expectativas de una «subida de tipos en diciembre». Para que BTC rebote, hará falta alguna noticia positiva nueva que contrarreste esto; una recuperación puramente técnica no bastará.

¿Crees que en diciembre subirán los tipos 25 o 50 puntos básicos? ¡Apuesta por una opción en los comentarios!

Sígueme; esta noche hablaré de la situación actual y de los puntos clave de la próxima semana.

$BTC #EmpleoNoAgrícola #ReservaFederal

Esta opinión es solo informativa. Asume tus propios riesgos.