#非农就业数据推升加息预期 🚨 ¡El empleo no agrícola se dispara de repente! Se dispara la probabilidad de una subida de tipos en diciembre: ¡BTC se enfrenta a su verdadera prueba!
Los datos de empleo no agrícola de Estados Unidos de octubre volvieron a echar un jarro de agua fría al mercado.
Se crearon 165.000 empleos, muy por encima de los 65.000 que esperaba el mercado. La tasa de desempleo bajó del 4,2 % al 4,1 %, e incluso se revisaron al alza en un total de 84.000 empleos los datos de los dos meses anteriores.
¿Qué significa esto?
La economía estadounidense es más resiliente de lo que el mercado pensaba, y la Reserva Federal tiene ahora más motivos para seguir subiendo los tipos.
Tras la publicación de los datos, las expectativas del mercado de una subida de 25 puntos básicos por parte de la Fed en diciembre llegaron a rondar el 80 %. El dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se fortalecieron al mismo tiempo.
Para el mercado de las criptomonedas, esto no es precisamente una señal alentadora.
Primero, se reduce aún más el margen para bajar los tipos.
Hasta ahora, el mercado esperaba que la política monetaria se fuera relajando gradualmente, pero la fortaleza del empleo significa que la Fed no tiene por qué apresurarse a estimular la economía. Si la inflación sigue alta, los tipos podrían mantenerse elevados durante más tiempo e incluso volver a subir.
Segundo, los activos de riesgo mundiales se enfrentan a presiones sobre los flujos de capital.
El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense hace más atractivos los activos libres de riesgo. Parte del capital podría optar por reducir su exposición a activos volátiles, y los criptoactivos como BTC y ETH suelen verse afectados por los cambios en el apetito por el riesgo.
Tercero, la evolución de BTC a corto plazo podría ser más irregular.
En mi opinión, lo que realmente debería preocuparnos ahora no es una caída puntual, sino el reajuste de las expectativas del mercado sobre la liquidez futura.
Si los próximos datos de inflación vuelven a superar las expectativas y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se mantienen fuertes, BTC podría enfrentarse a una considerable presión vendedora en niveles superiores, incluso si rebota.
Pero eso no significa que los fundamentos de Bitcoin a largo plazo hayan cambiado.
Mi postura es clara: cautela a corto plazo, pero no hay que ser excesivamente pesimistas a largo plazo.
La fortaleza del empleo no equivale por sí sola a una crisis económica. Lo que realmente determinará la evolución del mercado será la inflación, la trayectoria de los tipos de interés y los flujos de capital.
En lugar de perseguir rebotes a corto plazo, prefiero esperar a que el mercado asimile plenamente las presiones macroeconómicas y observar si aparece una demanda real cerca de los niveles clave de soporte.
Al mercado nunca le faltan oportunidades; lo que falta es paciencia.
Los datos de empleo no agrícola de Estados Unidos de octubre volvieron a echar un jarro de agua fría al mercado.
Se crearon 165.000 empleos, muy por encima de los 65.000 que esperaba el mercado. La tasa de desempleo bajó del 4,2 % al 4,1 %, e incluso se revisaron al alza en un total de 84.000 empleos los datos de los dos meses anteriores.
¿Qué significa esto?
La economía estadounidense es más resiliente de lo que el mercado pensaba, y la Reserva Federal tiene ahora más motivos para seguir subiendo los tipos.
Tras la publicación de los datos, las expectativas del mercado de una subida de 25 puntos básicos por parte de la Fed en diciembre llegaron a rondar el 80 %. El dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se fortalecieron al mismo tiempo.
Para el mercado de las criptomonedas, esto no es precisamente una señal alentadora.
Primero, se reduce aún más el margen para bajar los tipos.
Hasta ahora, el mercado esperaba que la política monetaria se fuera relajando gradualmente, pero la fortaleza del empleo significa que la Fed no tiene por qué apresurarse a estimular la economía. Si la inflación sigue alta, los tipos podrían mantenerse elevados durante más tiempo e incluso volver a subir.
Segundo, los activos de riesgo mundiales se enfrentan a presiones sobre los flujos de capital.
El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense hace más atractivos los activos libres de riesgo. Parte del capital podría optar por reducir su exposición a activos volátiles, y los criptoactivos como BTC y ETH suelen verse afectados por los cambios en el apetito por el riesgo.
Tercero, la evolución de BTC a corto plazo podría ser más irregular.
En mi opinión, lo que realmente debería preocuparnos ahora no es una caída puntual, sino el reajuste de las expectativas del mercado sobre la liquidez futura.
Si los próximos datos de inflación vuelven a superar las expectativas y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se mantienen fuertes, BTC podría enfrentarse a una considerable presión vendedora en niveles superiores, incluso si rebota.
Pero eso no significa que los fundamentos de Bitcoin a largo plazo hayan cambiado.
Mi postura es clara: cautela a corto plazo, pero no hay que ser excesivamente pesimistas a largo plazo.
La fortaleza del empleo no equivale por sí sola a una crisis económica. Lo que realmente determinará la evolución del mercado será la inflación, la trayectoria de los tipos de interés y los flujos de capital.
En lugar de perseguir rebotes a corto plazo, prefiero esperar a que el mercado asimile plenamente las presiones macroeconómicas y observar si aparece una demanda real cerca de los niveles clave de soporte.
Al mercado nunca le faltan oportunidades; lo que falta es paciencia.