El próximo informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos, previsto para el 10 de noviembre de 2026, será el indicador económico decisivo que determinará la última decisión de política monetaria del año de la Reserva Federal, en su reunión del 8 y 9 de diciembre.
Tras el informe de empleo no agrícola de octubre —que mostró un aumento sorprendentemente sólido de 165.000 empleos y una caída del desempleo al 4,1 %—, los mercados financieros reajustaron drásticamente al alza la probabilidad de que la Reserva Federal suba los tipos de interés 25 puntos básicos en diciembre, situándola cerca del 80 %.
El próximo dato del IPC consolidará este giro hacia una postura más restrictiva o dejará margen para una pausa más acomodaticia.
1. Escenarios de mercado e impacto en la decisión de la Fed de diciembre
Escenario A: IPC más alto de lo esperado (alcista para el USD / bajista para los activos de riesgo y el oro)
El objetivo: Que el IPC subyacente suba > 0.3% mensual o que el IPC general supere el 3.8%.
Decisión de la Fed: Dejaría prácticamente asegurada una subida de tipos de 25 puntos básicos el 9 de diciembre. La combinación de un crecimiento salarial acelerado (+0.4% mensual) y una inflación persistente de los bienes y la vivienda indicaría al FOMC que la política monetaria sigue siendo demasiado acomodaticia.
Reacciones por clase de activo:
Dólar estadounidense (DXY) y rendimientos: Suben hasta máximos de varios meses.
Criptomonedas (BTC / ETH / BNB): Afrontarían presiones de liquidez; podrían volver a poner a prueba niveles importantes de soporte (por ejemplo, BTC podría caer hacia $76,000).
Oro (XAU/USD): La expansión de los rendimientos reales presionaría al oro a la baja, de vuelta hacia la zona de soporte de la ruptura en $3,980.
Escenario B: IPC más bajo de lo esperado (giro hacia una política más acomodaticia / alcista para los activos de riesgo)
El objetivo: Que el IPC subyacente se modere hasta ≤ 0.2% mensual o que el IPC general caiga por debajo del 3.6%.
Decisión de la Fed: Reduce significativamente la probabilidad de una subida de tipos en diciembre (las probabilidades vuelven a situarse en torno al 40%–50%). Esto justifica que la Fed mantenga los tipos sin cambios, citando el efecto retardado del endurecimiento anterior.
Reacciones por clase de activo:
Criptomonedas: Repunte inmediato de alivio; BTC vuelve a poner a prueba la resistencia de gran volumen (por encima de $82,000), mientras ETH rompe al alza hacia los $2,450+.
Oro: Vuelve a acelerar hacia la zona de máximos históricos de $4,080 – $4,120 ante la caída de los rendimientos reales.
Acciones (S&P 500 / Nasdaq): Fuerte rebote impulsado por el cierre de posiciones cortas, que prolonga el impulso alcista posterior a las elecciones de mitad de mandato.
2. Subcomponentes clave que vigilan los funcionarios de la Fed
Inflación supercore (servicios excluida la vivienda): Está muy correlacionada con la estrechez del mercado laboral y el crecimiento salarial. Con los aumentos salariales de octubre por encima de lo esperado (+0.4%), la persistencia de la inflación de los servicios es la principal preocupación de la Fed.
Factores que impulsan la energía y la gasolina: Los precios de la gasolina en surtidor promediaron aproximadamente $4.15 por galón a principios de noviembre. Aunque han bajado desde los máximos de principios de otoño, la estabilización de la energía determina la volatilidad de la inflación general.
Retraso de la vivienda y los alquileres: Los indicadores de vivienda y alquiler representan más del 30% de la cesta del IPC. Para que la inflación vuelva a acercarse al objetivo del 2.0% de la Fed, es necesario que aquí se produzca una desaceleración sostenida.
3. Lista de verificación de trading antes del 10 de noviembre
Posicionamiento ante la volatilidad: Reduce el apalancamiento 24 horas antes de la publicación (8:30 AM ET del martes 10 de noviembre).
Niveles clave que vigilar tras la publicación:
BTC/USDT: Mantenerse por encima de $79,200 conserva una estructura general alcista; perder ese nivel abriría el camino hacia $76,000.
ETH/USDT: Recuperar los $2,425 confirmaría la continuación de la ruptura; perder los $2,330 la invalidaría.
XAU/USD: Alcista por encima de $3,980; riesgo bajista hacia $3,920 si se produce un repunte del IPC más restrictivo de lo previsto.