Todo el mundo está celebrando la vela alcista de rebote de Nvidia, pero yo tengo la vista puesta en que, en Taiwán, han pedido a los bancos estatales que intervengan para sostener los precios..
🤖 进群看资金动向
El viernes, Nvidia subió casi un 3% y cerró por encima de los 186 dólares; AMD subió un 11%. Parecía que la crisis ya había pasado.. Pero apenas un día antes, Nvidia acababa de caer más de un 9%, AMD se había desplomado un 17%, el KOSPI surcoreano había perdido un 6% en una sola jornada y el índice ponderado de Taiwán había caído más de un 8% en una semana; TSMC incluso llegó a tocar el límite de caída durante la sesión.. El apoyo al mercado solo aparece cuando no hay nadie dispuesto a comprar.. Esto no es un rebote, es una maniobra para contener la hemorragia..
Lo que de verdad merece atención tampoco está en los informes de resultados.. En Estados Unidos, el 3 de noviembre se celebraron 41 referendos locales y en 40 se rechazó que los centros de datos siguieran expandiéndose.. La mayor historia de crecimiento de las empresas de chips son precisamente los centros de datos, pero el derecho a expandirlos está siendo arrebatado voto a voto.. La política empieza a ponerle precio a la capacidad de computación..
Pero el dinero no ha desaparecido, solo ha cambiado de lugar.. Primero liquidan a las empresas que se endeudaron para construir centros de datos; en cambio, los activos con electricidad disponible, racks de servidores y capacidad de refrigeración se vuelven cada vez más escasos.. Los antiguos mineros que pasaron de la minería a ofrecer capacidad de computación para IA están justo en medio: por un lado, tienen centros de minería vacíos; por el otro, empresas haciendo cola para conseguir tarjetas.. El poder para fijar los precios en esta cadena está pasando de los fabricantes de chips a manos de los proveedores de energía y de los propietarios de los centros..
Por eso, en esta ronda, las cotizaciones de Bitcoin y de las acciones de IA están cada vez más ligadas.. En esencia, ambos son el mismo tipo de activo: descuentan los flujos de caja futuros y los convierten en precios de hoy.. Cuando cambia la tasa de descuento, ambos se tambalean.. Si los datos de inflación de la Reserva Federal de la próxima semana vuelven a traer una sorpresa agresiva, la vela alcista de hoy acabará descrita como una ventana para escapar..
Lo que de verdad hay que vigilar no es si Nvidia puede recuperar sus máximos anteriores, sino si la resistencia política a los centros de datos se convertirá en un nuevo ancla de valoración.. Si las restricciones pasan de los referendos locales a una revisión a nivel federal, la IA y las criptomonedas se enfrentarán a la misma pregunta: el dinero sigue ahí, pero ¿se atreverá a seguir apostando por el futuro..
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El viernes, Nvidia subió casi un 3% y cerró por encima de los 186 dólares; AMD subió un 11%. Parecía que la crisis ya había pasado.. Pero apenas un día antes, Nvidia acababa de caer más de un 9%, AMD se había desplomado un 17%, el KOSPI surcoreano había perdido un 6% en una sola jornada y el índice ponderado de Taiwán había caído más de un 8% en una semana; TSMC incluso llegó a tocar el límite de caída durante la sesión.. El apoyo al mercado solo aparece cuando no hay nadie dispuesto a comprar.. Esto no es un rebote, es una maniobra para contener la hemorragia..
Lo que de verdad merece atención tampoco está en los informes de resultados.. En Estados Unidos, el 3 de noviembre se celebraron 41 referendos locales y en 40 se rechazó que los centros de datos siguieran expandiéndose.. La mayor historia de crecimiento de las empresas de chips son precisamente los centros de datos, pero el derecho a expandirlos está siendo arrebatado voto a voto.. La política empieza a ponerle precio a la capacidad de computación..
Pero el dinero no ha desaparecido, solo ha cambiado de lugar.. Primero liquidan a las empresas que se endeudaron para construir centros de datos; en cambio, los activos con electricidad disponible, racks de servidores y capacidad de refrigeración se vuelven cada vez más escasos.. Los antiguos mineros que pasaron de la minería a ofrecer capacidad de computación para IA están justo en medio: por un lado, tienen centros de minería vacíos; por el otro, empresas haciendo cola para conseguir tarjetas.. El poder para fijar los precios en esta cadena está pasando de los fabricantes de chips a manos de los proveedores de energía y de los propietarios de los centros..
Por eso, en esta ronda, las cotizaciones de Bitcoin y de las acciones de IA están cada vez más ligadas.. En esencia, ambos son el mismo tipo de activo: descuentan los flujos de caja futuros y los convierten en precios de hoy.. Cuando cambia la tasa de descuento, ambos se tambalean.. Si los datos de inflación de la Reserva Federal de la próxima semana vuelven a traer una sorpresa agresiva, la vela alcista de hoy acabará descrita como una ventana para escapar..
Lo que de verdad hay que vigilar no es si Nvidia puede recuperar sus máximos anteriores, sino si la resistencia política a los centros de datos se convertirá en un nuevo ancla de valoración.. Si las restricciones pasan de los referendos locales a una revisión a nivel federal, la IA y las criptomonedas se enfrentarán a la misma pregunta: el dinero sigue ahí, pero ¿se atreverá a seguir apostando por el futuro..
