La primera emisión de Stretch recaudó aproximadamente 2.521 millones de dólares y, tras deducir los gastos, el importe neto se destinó íntegramente a comprar 21.021 bitcoins. Vender acciones preferentes para comprar bitcoins: Saylor ha vuelto a recorrer este camino.

Stretch cotiza en el Nasdaq y es una acción preferente perpetua cuyo rendimiento por dividendo fija mensualmente el consejo de administración. Dicho sin rodeos: primero se ofrece a los titulares un cupón y luego se apuesta ese dinero al bitcoin. Es apalancamiento con otro disfraz.

Solo hay un indicador que observar: cómo se ajusta el rendimiento mensual de los dividendos. Si sube, significa que está aumentando el costo de financiación; si baja, este ciclo todavía puede seguir funcionando. La compra de bitcoins es posible porque esta vía sigue abierta.

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