Chicos, aquí hay algo interesante. El repunte de la IA ha llevado al Nasdaq-100 a 2,2 veces su nivel desde el lanzamiento de ChatGPT. Durante el auge de las puntocom, el índice ya había alcanzado 4,2 veces su nivel en un período similar.
Pero aquí es donde las cosas se ponen interesantes.
La relación precio-beneficio de Shiller del S&P 500 está ahora en 38,8 veces, muy cerca del récord de 44,2 veces de la burbuja de las puntocom. Mientras tanto, Nvidia cotiza a alrededor de 30 veces sus ganancias, frente a las 221 veces de Cisco en su punto máximo.
Mi opinión es sencilla. La IA es una verdadera revolución, pero eso no significa que todas las acciones de IA merezcan su precio actual. Las empresas líderes de hoy tienen ganancias reales, pero los inversionistas siguen incorporando expectativas enormes en sus valoraciones.
Creo que el mayor riesgo no es que la IA fracase, sino que los inversores esperen demasiado y demasiado pronto. Incluso las grandes empresas pueden convertirse en malas inversiones si se compran a un precio equivocado.
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