Los traders suelen ser liquidados durante un mercado alcista, específicamente durante liquidaciones bruscas y repentinas del mercado conocidas como «compresiones de posiciones largas».

Aunque parezca contradictorio porque los precios están subiendo en general, los mercados alcistas atraen un volumen minorista considerablemente mayor, un apalancamiento agresivo y el miedo a quedarse fuera (FOMO). Cuando se produce una corrección bajista repentina y brusca en un mercado alcista, se desencadena un efecto dominó de liquidaciones de compradores con un apalancamiento excesivo.

Los mercados alcistas de criptomonedas avanzan por etapas, pero sufren correcciones violentas. Estas correcciones bajistas son eventos muy localizados, impulsados por la mecánica del mercado y no por cambios fundamentales:

• La cascada de apalancamiento (apretón de posiciones largas): Cuando el sentimiento del mercado es extremadamente alcista, los operadores acumulan agresivamente posiciones largas con un alto apalancamiento. Una pequeña caída del precio del 3 % al 5 % (a menudo provocada por la toma de ganancias habitual) lleva de inmediato estas posiciones a su precio de liquidación.

• Ventas forzadas a precio de mercado: Cuando se supera el umbral de margen de un operador, las plataformas de intercambio de criptomonedas venden automáticamente sus garantías a precio de mercado para proteger la liquidez de la plataforma. Estas ventas forzadas hacen que los precios caigan aún más y desencadenan de inmediato la liquidación del siguiente grupo de operadores con exceso de apalancamiento.

• El ciclo de volatilidad: Este efecto dominó en cascada provoca «caídas relámpago», en las que un activo puede desplomarse entre un 10 % y un 20 % en cuestión de minutos, antes de recuperarse rápidamente una vez que se han eliminado por completo las posiciones con exceso de apalancamiento.