Detrás de unos ingresos de 33.242 millones de dólares en los tres primeros trimestres hay una factura de computación de 895.400 millones. Y esa factura coincide justo con la ventana de salida a bolsa que quiere aprovechar: el momento no podría ser más complicado, y la capacidad de resistir la expansión queda supeditada a este factor.
Los ingresos de los tres primeros trimestres fueron de 33.242 millones, un 1.206 % más interanual. Los ingresos cobrados según el uso representaron el 79,1 %, y el mercado estadounidense, otro 70,6 %. El negocio internacional apenas sumó 9.772 millones, y los ingresos por suscripción, solo 6.936 millones. El crecimiento está concentrado, al igual que los clientes: el negocio parece grande, pero su estructura es estrecha. $ETH
Sin embargo, el crecimiento se está desacelerando. Los ingresos pasaron de 4.700 millones en el primer trimestre a 11.600 millones en el segundo y 16.956 millones en el tercero. El crecimiento intertrimestral pasó de duplicarse a aumentar apenas un 46 %: la pérdida de impulso es evidente. Más llamativo aún: tras lograr en el segundo trimestre su primer beneficio histórico, de 974 millones, volvió a registrar pérdidas en el tercero, esta vez de 567 millones. La continuidad de la rentabilidad aún no está consolidada. $SOL
El dinero se consume más rápido. Los costes de computación e infraestructura aumentaron un 382 % interanual, y la proporción de gastos volvió a subir hasta el 58 %. No se trata de un gasto puntual de este año: se debe a la entrega progresiva de compromisos plurianuales. Y los aproximadamente 146.600 millones en efectivo que tenía en caja a finales de septiembre parecen poca cosa frente a los compromisos de compra y arrendamiento por 895.400 millones, prácticamente concentrados en capacidad de computación; además, esos compromisos se extienden hasta veinte años. $BNB
Las pérdidas netas de los tres primeros trimestres fueron de 104.039 millones, en su mayoría por ajustes contables no monetarios. En términos operativos, aun así, obtuvo un beneficio ajustado de 4.081 millones, respaldado por los 2.463 millones de beneficio ajustado del tercer trimestre. Pero estar cerca de ser rentable y haber demostrado que se puede mantener la rentabilidad son dos cosas distintas. El mercado no quiere algo que esté cerca, sino una continuidad ya comprobada.
Así que volvemos a la pregunta: ¿salir ahora al mercado y aceptar una valoración recortada por unos resultados que aún muestran desaceleración y vuelven a las pérdidas, o esperar y apostar a que la ventana no se cierre? Es un dilema sin respuesta estándar, y el mercado tampoco decidirá por ella.
Opinión personal; no constituye una recomendación de inversión. Cada cual asume sus propias ganancias y pérdidas.
#估值承压下Anthropic还能如期上市吗
Los ingresos de los tres primeros trimestres fueron de 33.242 millones, un 1.206 % más interanual. Los ingresos cobrados según el uso representaron el 79,1 %, y el mercado estadounidense, otro 70,6 %. El negocio internacional apenas sumó 9.772 millones, y los ingresos por suscripción, solo 6.936 millones. El crecimiento está concentrado, al igual que los clientes: el negocio parece grande, pero su estructura es estrecha. $ETH
Sin embargo, el crecimiento se está desacelerando. Los ingresos pasaron de 4.700 millones en el primer trimestre a 11.600 millones en el segundo y 16.956 millones en el tercero. El crecimiento intertrimestral pasó de duplicarse a aumentar apenas un 46 %: la pérdida de impulso es evidente. Más llamativo aún: tras lograr en el segundo trimestre su primer beneficio histórico, de 974 millones, volvió a registrar pérdidas en el tercero, esta vez de 567 millones. La continuidad de la rentabilidad aún no está consolidada. $SOL
El dinero se consume más rápido. Los costes de computación e infraestructura aumentaron un 382 % interanual, y la proporción de gastos volvió a subir hasta el 58 %. No se trata de un gasto puntual de este año: se debe a la entrega progresiva de compromisos plurianuales. Y los aproximadamente 146.600 millones en efectivo que tenía en caja a finales de septiembre parecen poca cosa frente a los compromisos de compra y arrendamiento por 895.400 millones, prácticamente concentrados en capacidad de computación; además, esos compromisos se extienden hasta veinte años. $BNB
Las pérdidas netas de los tres primeros trimestres fueron de 104.039 millones, en su mayoría por ajustes contables no monetarios. En términos operativos, aun así, obtuvo un beneficio ajustado de 4.081 millones, respaldado por los 2.463 millones de beneficio ajustado del tercer trimestre. Pero estar cerca de ser rentable y haber demostrado que se puede mantener la rentabilidad son dos cosas distintas. El mercado no quiere algo que esté cerca, sino una continuidad ya comprobada.
Así que volvemos a la pregunta: ¿salir ahora al mercado y aceptar una valoración recortada por unos resultados que aún muestran desaceleración y vuelven a las pérdidas, o esperar y apostar a que la ventana no se cierre? Es un dilema sin respuesta estándar, y el mercado tampoco decidirá por ella.
Opinión personal; no constituye una recomendación de inversión. Cada cual asume sus propias ganancias y pérdidas.
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