El 4 de noviembre, los demócratas arrasaron en ambas cámaras del Congreso y BTC se desplomó desde más de 88.000 dólares hasta los 75.600. El 6 de noviembre, el informe de empleo no agrícola de octubre sorprendió con 165.000 puestos, muy por encima de los 65.000 previstos, y la tasa de desempleo cayó al 4,1 %.
Dos días, dos frentes, ambos se estrechan.
Primer frente: el ancla de los tipos de interés.
Tras la publicación de los datos de empleo no agrícola, CME FedWatch mostró que la probabilidad de una subida de 25 pb en diciembre pasó de alrededor del 75 % al rango del 71 %—80 %. El dólar se fortaleció y volvió a aumentar el coste de oportunidad de mantener activos que no generan intereses.
Tras la publicación de los datos, BTC cotizaba a 75.548 dólares y, según LSEG, seguía bajo presión. En las últimas 24 horas se liquidaron posiciones apalancadas por valor de unos 1.200 millones de dólares, y el interés abierto cayó a su nivel más bajo en casi dos meses.
El mercado ya está descontando las subidas de tipos como escenario base.
La segunda línea: el ancla regulatoria.
Los demócratas controlan ambas cámaras del Congreso, y el mercado empezó de inmediato a descontar dos cosas: un escrutinio de los centros de datos de IA y un endurecimiento de la regulación de las criptomonedas.
El Nasdaq cayó un 5,52% en una sola jornada, el índice de semiconductores de Filadelfia se desplomó un 12,2%, Nvidia cayó un 9,26% y AMD, un 17,26%.
¿Qué es BTC? Un activo que se beneficia del desbordamiento de la narrativa de la IA. Si las acciones de IA sufren una liquidación brutal, es imposible que BTC salga indemne.
Lo que más duele es que el dinero ya está huyendo.
El 5 de noviembre, los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado registraron salidas netas de unos 430 millones de dólares; en los últimos cinco días de negociación, solo uno tuvo entradas netas. Durante la última semana, las salidas acumuladas de los ETF rondaron los 1.100 millones de dólares. Por cada 1.000 millones que sale, el precio de la moneda cae aproximadamente un 3,4%.
Las instituciones están reduciendo posiciones, y el primero en caer es el Bitcoin de «beta alta».
Esta caída no es un simple «sacudón».
Ahora mismo, las criptomonedas están sujetas a dos anclas externas: una son los tipos de interés del dólar y la otra, la postura regulatoria de Washington.
Los datos de empleo empujan hacia arriba el ancla de los tipos, y las elecciones empujan hacia arriba el ancla regulatoria. Con las dos anclas tensándose a la vez, el mercado no tiene motivos para no volver a ajustar los precios.
Antes de la publicación de los datos, BTC llegó a rebotar hasta los 81.000; ese impulso vino del cierre de posiciones cortas. Pero ese cierre es algo puntual, mientras que las expectativas de subidas de tipos y el riesgo regulatorio son persistentes.
Un rebote puede surgir de la capitulación de los bajistas, pero una reversión solo puede venir de las compras de los alcistas.
Y ahora mismo, los alcistas están siendo hundidos por esas dos anclas.
Hasta que se complete el reajuste, hay que poner en duda la calidad de cada rebote.