11.000 millones de dólares fijaron el precio en 1,25 billones
En esta ronda, OpenAI ha recibido 11.000 millones de dólares y ha quedado valorada en 1,25 billones. Menos del 1 % del dinero nuevo fijó el precio de toda la compañía.
La ronda anterior fue en marzo de este año: 12.200 millones, con una valoración de 852.000 millones. Han pasado ocho meses; se recaudaron 1.200 millones menos, pero la valoración subió 398.000 millones.
Nadie desembolsó realmente ese valor adicional.
Al principio, las cifras eran mayores. Bloomberg dijo que quería recaudar más de 30.000 millones, con una valoración de 1,4 billones. Coincidió con la ola de ventas de acciones de IA en los mercados públicos, así que redujo sus objetivos.
¿Hasta cuánto? Al final, la primera tanda fue de solo 11.000 millones, con la posibilidad de ampliarse hasta un máximo de 20.000 millones. A día de hoy, todavía no han reunido todo el dinero.
La valoración se calcula hacia atrás a partir de la última inversión; no es la suma del dinero de todos los accionistas. En realidad, el dinero que entró en esta ronda representa solo el 0,88 %, mientras que el 99 % restante lo determina una inversión equivalente al 1 %.
¿Y qué sostiene el otro 99 %?
En la ronda de marzo, 12.200 millones compraron el 1,43 % de las acciones. En esta ronda solo se cede un 0,88 %: con la misma cantidad de dinero, se vende una porción menor de la empresa.
Las participaciones de empresas privadas no se pueden vender libremente, y nadie te da una cotización todos los días. Una vez al año, la ronda de financiación fija el precio; durante los más de 300 días entre una y otra, esa línea contable permanece plana, y la empresa parece más estable que ninguna.
No es que no haya caídas.
Es que no se ven. No aparecen en los libros.
Esa misma semana, los mercados públicos fueron en dirección contraria: el Nasdaq cayó un 5,5 % en una semana. La venta del jueves borró en un solo día casi 3 billones de dólares de la capitalización del S&P 500. $BTC no se movió ni un poco; siguió oscilando alrededor de 75900.
El viernes sí hubo un rebote: AMD subió un 11,04 %, mientras que Nvidia avanzó solo un 2,78 %. $NVDAB siguió el movimiento de la acción subyacente. Todo subió, pero no en la misma proporción.
El capital privado pone precio a 2030; el mercado público, en cambio, pone precio al próximo trimestre.
Dos relojes. Muy desincronizados.
OpenAI aún no cotiza en bolsa. Cuando salga a bolsa, tendrá una cotización diaria, y esa cotización tendrá que afrontar las caídas. En los mercados privados no hay gráficos de velas ni ese estruendo de las caídas bruscas.
En la cadena, el mercado no descansa y opera las 24 horas; es aún más intenso que la bolsa estadounidense. La moneda conceptual de IA más pura, $TAO , cotiza ahora a 225.26, con una capitalización de 2.600 millones de dólares: está un 70 % por debajo del máximo de marzo de 2024.
De ese 70 %, cuánto se debe a la frecuencia de las cotizaciones y cuánto a que el proyecto no haya logrado sus objetivos, nadie lo sabe. Yo creo que ambas cosas están entrelazadas; no se pueden separar.
Lo que de verdad vale la pena recordar es esta estructura. Cualquier activo cuyo coste a diez años se vincule a un precio que se cotiza cada segundo acaba estando a merced de quienes fijan esas cotizaciones.
Porque la valoración se puede negociar con calma; las cotizaciones llegan una vez por segundo.
$TAO sigue rondando los 225, con una subida de algo más del 3 %; no alcanza a la otra.
En esta ronda, OpenAI ha recibido 11.000 millones de dólares y ha quedado valorada en 1,25 billones. Menos del 1 % del dinero nuevo fijó el precio de toda la compañía.
La ronda anterior fue en marzo de este año: 12.200 millones, con una valoración de 852.000 millones. Han pasado ocho meses; se recaudaron 1.200 millones menos, pero la valoración subió 398.000 millones.
Nadie desembolsó realmente ese valor adicional.
Al principio, las cifras eran mayores. Bloomberg dijo que quería recaudar más de 30.000 millones, con una valoración de 1,4 billones. Coincidió con la ola de ventas de acciones de IA en los mercados públicos, así que redujo sus objetivos.
¿Hasta cuánto? Al final, la primera tanda fue de solo 11.000 millones, con la posibilidad de ampliarse hasta un máximo de 20.000 millones. A día de hoy, todavía no han reunido todo el dinero.
La valoración se calcula hacia atrás a partir de la última inversión; no es la suma del dinero de todos los accionistas. En realidad, el dinero que entró en esta ronda representa solo el 0,88 %, mientras que el 99 % restante lo determina una inversión equivalente al 1 %.
¿Y qué sostiene el otro 99 %?
En la ronda de marzo, 12.200 millones compraron el 1,43 % de las acciones. En esta ronda solo se cede un 0,88 %: con la misma cantidad de dinero, se vende una porción menor de la empresa.
Las participaciones de empresas privadas no se pueden vender libremente, y nadie te da una cotización todos los días. Una vez al año, la ronda de financiación fija el precio; durante los más de 300 días entre una y otra, esa línea contable permanece plana, y la empresa parece más estable que ninguna.
No es que no haya caídas.
Es que no se ven. No aparecen en los libros.
Esa misma semana, los mercados públicos fueron en dirección contraria: el Nasdaq cayó un 5,5 % en una semana. La venta del jueves borró en un solo día casi 3 billones de dólares de la capitalización del S&P 500. $BTC no se movió ni un poco; siguió oscilando alrededor de 75900.
El viernes sí hubo un rebote: AMD subió un 11,04 %, mientras que Nvidia avanzó solo un 2,78 %. $NVDAB siguió el movimiento de la acción subyacente. Todo subió, pero no en la misma proporción.
El capital privado pone precio a 2030; el mercado público, en cambio, pone precio al próximo trimestre.
Dos relojes. Muy desincronizados.
OpenAI aún no cotiza en bolsa. Cuando salga a bolsa, tendrá una cotización diaria, y esa cotización tendrá que afrontar las caídas. En los mercados privados no hay gráficos de velas ni ese estruendo de las caídas bruscas.
En la cadena, el mercado no descansa y opera las 24 horas; es aún más intenso que la bolsa estadounidense. La moneda conceptual de IA más pura, $TAO , cotiza ahora a 225.26, con una capitalización de 2.600 millones de dólares: está un 70 % por debajo del máximo de marzo de 2024.
De ese 70 %, cuánto se debe a la frecuencia de las cotizaciones y cuánto a que el proyecto no haya logrado sus objetivos, nadie lo sabe. Yo creo que ambas cosas están entrelazadas; no se pueden separar.
Lo que de verdad vale la pena recordar es esta estructura. Cualquier activo cuyo coste a diez años se vincule a un precio que se cotiza cada segundo acaba estando a merced de quienes fijan esas cotizaciones.
Porque la valoración se puede negociar con calma; las cotizaciones llegan una vez por segundo.
$TAO sigue rondando los 225, con una subida de algo más del 3 %; no alcanza a la otra.
