La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de Estados Unidos (EE. UU.) tiene previsto publicar los datos de nóminas no agrícolas (NFP) de octubre el viernes a las 13:30 GMT. Se espera que el informe muestre un aumento de 65.000 empleos, frente a los 29.000 del mes anterior.
Aunque los participantes del mercado esperan ampliamente que la Reserva Federal (Fed) suba la tasa de política monetaria en 25 puntos básicos (pb) en diciembre, los detalles subyacentes del informe de empleo podrían influir en cómo perciben las perspectivas de política monetaria a principios de 2027 y afectar la valoración del dólar estadounidense (USD).
¿Qué se espera del informe de nóminas no agrícolas?
Los inversores esperan que las nóminas no agrícolas (NFP) aumenten en 65.000 en octubre, tras el decepcionante incremento de 29.000 registrado en septiembre. Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 4,2%, mientras que se proyecta que la inflación salarial mensual, medida por la variación de los ingresos medios por hora (AHE), suba al 0,3% desde el 0,1%.
La Fed dejó sin cambios la tasa de política monetaria en el rango del 3,75%-4% tras la reunión de política monetaria de octubre, tal como se esperaba. En la rueda de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, describió las condiciones del mercado laboral como «positivas» y añadió que el debate entre los responsables de política monetaria se centra principalmente en el mandato de estabilidad de precios.
Por lo tanto, es poco probable que se produzca un cambio notable en las expectativas del mercado sobre la decisión de la Fed respecto a las tasas el próximo mes, a menos que los datos de empleo sorprendan significativamente a la baja.
Según TD Securities, es probable que el fuerte repunte del dólar estadounidense desde septiembre dé paso a un período de consolidación de aquí a fin de año.
El banco reitera que «tras un fuerte repunte desde septiembre, nuestro escenario base ha sido que el USD registre una moderada ola de ventas correctiva de aquí a fin de año, similar a lo ocurrido después de las elecciones legislativas de mitad de mandato de EE. UU. de 2018».
Los estrategas sostienen que los próximos datos del mercado laboral podrían ser decisivos y señalan que «una cifra de nóminas inferior a la prevista podría dar un impulso adicional a la corrección del USD».
En ese contexto, «esperan que las NFP de octubre se mantengan moderadas, en 40.000, después de que el aumento del empleo se desacelerara a 29.000 en septiembre», lo que refuerza la idea de que unos datos más débiles de EE. UU. ayudarían a prolongar la caída del dólar posterior a las elecciones.
¿Cómo afectarán las nóminas no agrícolas de octubre de EE. UU. al EUR/USD?
El dólar estadounidense sufrió una fuerte presión vendedora a mitad de semana, después de que los demócratas ganaran el Senado y la Cámara de Representantes en las elecciones de mitad de mandato, haciéndose con el control del Congreso de EE. UU. durante los dos últimos años de la presidencia de Donald Trump.
El creciente optimismo sobre una desescalada del conflicto en Oriente Medio tras el resultado de las elecciones también provocó una fuerte caída de los precios del petróleo crudo, aliviando los temores a una inflación persistente.
Los analistas de ING sostienen que, a corto plazo, el margen para una corrección más profunda del dólar sigue siendo limitado, y señalan como principales factores de apoyo «una economía estadounidense que aún muestra resiliencia y al menos una subida más de las tasas por parte de la Reserva Federal».
Sin embargo, también advierten que el equilibrio de riesgos podría cambiar a medio plazo: «El dólar podría debilitarse un poco más de aquí a 2027 si un Partido Demócrata envalentonado cuestiona más las políticas republicanas, incluidas la desregulación y la expansión de la IA».
Un dato de NFP decepcionante, de 30.000 o menos, podría intensificar la venta del USD de cara al fin de semana, ya que podría llevar a los mercados a descartar una subida de tasas de la Fed en enero, cuya probabilidad actualmente ronda el 20%, según la herramienta FedWatch de CME. En este escenario, el EUR/USD podría prolongar sus ganancias semanales.
Por el contrario, una sorpresa positiva considerable, con una cifra de NFP superior a 80.000, podría respaldar al USD en la reacción inicial y provocar una corrección a la baja del EUR/USD. No obstante, los inversores podrían abstenerse de tomar posiciones importantes antes de los datos clave de inflación de EE. UU. de la próxima semana, lo que impediría que los datos de empleo tuvieran un efecto positivo duradero en el USD.
Eren Sengezer, analista jefe de la sesión europea en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica del EUR/USD:
«La perspectiva técnica a corto plazo sugiere que el EUR/USD tiene dificultades para completar un giro alcista. El par se mantiene por encima de la media móvil simple (SMA) de 20 días, pero el indicador del índice de fuerza relativa (RSI) en el gráfico diario permanece ligeramente por debajo de 50».
«Al alza, 1,1350 (nivel estático, media móvil simple (SMA) de 50 días, antiguo soporte) se perfila como la primera resistencia, antes de 1,1420 (SMA de 100 días). Un cierre diario por encima de este último nivel podría atraer a compradores técnicos y abrir la puerta a un movimiento alcista prolongado hacia 1,1540 (SMA de 200 días)».
«A la baja, el primer nivel de soporte podría situarse en 1,1130 (banda inferior de Bollinger), antes de 1,1000 (nivel estático y redondo)».