El oro está cediendo parte del fuerte repunte de esta semana, pero Ole Hansen, estratega de materias primas de Saxo Bank, aún no considera que este movimiento sea el inicio de otra caída importante.
El oro al contado cotiza hoy en torno a los 4.060-4.080 dólares por onza, tras alcanzar aproximadamente los 4.146 dólares el jueves. A pesar del retroceso, el oro acumula una subida de cerca del 5 % en la semana, por lo que va camino de registrar su mejor desempeño semanal en más de dos meses.
Hansen describe la reciente debilidad como una consolidación tras un repunte agresivo impulsado por el cierre de posiciones cortas.
En otras palabras, los operadores que habían apostado contra el oro se vieron obligados a recomprar sus posiciones a medida que subían los precios, lo que aceleró el rebote. Ahora que parte de esas compras forzadas ya se ha producido, empiezan a aparecer ventas para recoger beneficios.
El repunte del petróleo le resta parte del apoyo al oro
Uno de los factores detrás de la pausa es el petróleo.
La caída de los precios del crudo ayudó al oro a principios de esta semana, ya que una energía más barata reduce las presiones inflacionarias y da a la Reserva Federal menos motivos para mantener una política monetaria restrictiva.
Esa dinámica se ha revertido parcialmente.
El crudo Brent repuntó hoy hacia los 100 $ por barril tras su fuerte caída semanal. El encarecimiento de la energía puede reavivar las preocupaciones inflacionarias, lo que podría impulsar al alza los rendimientos de los bonos y las expectativas sobre las tasas de interés, y hacer menos atractivos los activos que no generan rendimiento, como el oro.
#El oro consolida tras un fuerte repunte por cierre de posiciones cortas: El retroceso de ayer y durante la sesión asiática de hoy parece deberse a una mayor aversión al riesgo y a la toma de beneficios, después de que los CTA y los fondos de cobertura completaran una primera ronda de cierre agresivo de posiciones cortas. El repunte de los precios del petróleo, cuya caída previa contribuyó a desencadenar el avance, ha añadido presión a la consolidación. Hasta ahora, el retroceso sigue siendo relativamente moderado si se mide con respecto a los principales niveles de retroceso de Fibonacci, y mientras el oro se mantenga por encima de los 3.975 USD, consideramos que la debilidad es una corrección tras un fuerte repunte, y no el inicio de una nueva tendencia bajista. A muy corto plazo, la evolución de la renta variable estadounidense y, sobre todo, los próximos pasos del presidente Trump respecto a Irán siguen siendo los principales factores que conviene vigilar. Mientras tanto, la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro y el retroceso de las expectativas de una subida de tasas de la Fed en diciembre siguen ofreciendo apoyo subyacente, compensando parcialmente el nuevo fortalecimiento del dólar.
— Ole S Hansen (@Ole_S_Hansen) 6 de noviembre de 2026
Hansen señala específicamente el repunte del petróleo como una de las razones por las que al oro le ha costado prolongar su avance.
Los 3.975 $ son el nivel clave del oro para Hansen
La parte más importante del análisis de Hansen es su nivel técnico decisivo.
Sostiene que, mientras el oro se mantenga por encima de los 3.975 $ aproximadamente, la caída aún puede considerarse una corrección dentro de la recuperación más reciente.
Ese nivel importa porque, hasta ahora, el retroceso ha sido relativamente moderado si se mide con respecto a los niveles de retroceso de Fibonacci del repunte reciente.
El oro todavía se encuentra cómodamente por encima de ese nivel.
Desde unos 4.070 $, el oro tendría que caer aproximadamente otro 2,3 % para llegar a los 3.975 $.
Una ruptura decisiva por debajo de esa zona haría que la recuperación reciente pareciera menos sólida y aumentaría la posibilidad de que regresara la debilidad de octubre.
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La caída de los rendimientos sigue favoreciendo al oro
También hay factores que juegan a favor del oro.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro han bajado desde sus máximos recientes, y las expectativas de otra subida de tasas de la Reserva Federal en diciembre se han moderado algo.
Reuters informó que los mercados ahora asignan una probabilidad aproximada del 64 % a otra subida de tasas en diciembre, una cifra menor que a principios de la semana.
Unos rendimientos más bajos reducen el costo de oportunidad de mantener oro.
Eso supone un importante colchón, incluso cuando el dólar estadounidense vuelve a fortalecerse y el petróleo repunta.
La próxima gran prueba macroeconómica será el informe de empleo de Estados Unidos. Una cifra de empleo más débil podría reducir las expectativas sobre las tasas y dar otro impulso al oro. Un informe sólido podría tener el efecto contrario.
¿Qué le espera ahora al precio del oro?
La situación a corto plazo ahora parece mucho menos dramática que el explosivo repunte de principios de esta semana.
Primero, el oro debe estabilizarse en torno a la zona de los 4.050-4.075 $.
Por encima de ese nivel, el máximo reciente cerca de los 4.146 $ se convierte en la primera resistencia significativa. Una ruptura por encima de esa zona volvería a abrir el camino hacia aproximadamente los 4.200-4.215 $.
A la baja, el nivel de 3.975 $ señalado por Hansen es el más importante.
Por ahora, el oro está retrocediendo, pero la estructura no se ha roto.
Tras un repunte semanal del 5 % impulsado por el cierre de posiciones cortas, la caída de los rendimientos y un dólar más débil, era probable que algunos inversores recogieran beneficios.
La señal decisiva llegará si los vendedores logran hacer caer el oro por debajo de los 3.975 $. Hasta entonces, sigue siendo válida la interpretación de Hansen de que el movimiento es una consolidación.
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El artículo El precio del oro hoy: por qué se pausa el repunte tras un enorme movimiento de cierre de posiciones cortas apareció primero en CaptainAltcoin.