Los demócratas controlarán el Congreso a partir de enero de 2027. Estos son los efectos concretos que el mercado tendrá que valorar en los próximos dos años 🧐
Empecemos por lo que juega a favor:
- La presión de un Congreso demócrata podría impulsar una reducción de los aranceles de Trump, lo que sería una buena noticia para los activos de riesgo y el comercio mundial.
- Pero Trump aún conserva el poder ejecutivo, por lo que es probable que se mantengan la mayoría de los aranceles. La presión para poner fin a la guerra con Irán podría hacer bajar los precios del petróleo y moderar la inflación -> justo lo que necesita la Fed para tener margen para recortar las tasas de interés.
- Las stablecoins y la tokenización de activos del mundo real siguen contando con suficiente respaldo bipartidista para continuar desarrollándose a pesar de la incertidumbre regulatoria.
El Partido Demócrata es muy hostil a la IA y a los centros de datos, así que esto es lo que deben tener en cuenta:
- Un Congreso demócrata y los nuevos gobernadores estatales reforzarán la supervisión de los centros de datos en materia de electricidad y costos ambientales -> presión directa sobre el ciclo de inversión de capital de toda la industria de los chips.
- Presupuesto: los demócratas podrían restablecer los recortes a Medicaid y SNAP; sumado al estancamiento legislativo, esto mantendría el déficit en niveles elevados -> el riesgo de que vuelva el techo de deuda en 2027.
- Cripto: será mucho más difícil aprobar la CLARITY Act. Los demócratas podrían proponer una Carta de Derechos Cripto que amplíe las facultades de supervisión de la SEC, proteja los activos de los clientes cuando una empresa quiebre y limite los conflictos de intereses.
- Es probable que se abran investigaciones sobre World Liberty Financial y las actividades cripto de la familia Trump.
- Las criptomonedas en los planes 401(k) y Polymarket/Kalshi también podrían enfrentarse a una supervisión más estricta.
Este es un entorno de dos velocidades. Por un lado, los mercados financieros tradicionales se benefician del estancamiento político, ya que ninguno de los dos bandos puede impulsar políticas extremas.
Por otro lado, la IA ha perdido su política más favorable, y las criptomonedas han perdido su vía más rápida hacia la claridad regulatoria (la Clarity Act).
Los próximos dos años estarán más definidos por lo que el Congreso no logre hacer que por lo que sí logre.
