Los ingresos de Google Cloud se DUPLICARON el trimestre pasado.
Las acciones de Alphabet se desplomaron un 12,6% en un día.
Aquí está el resumen. En solo 90 días, Microsoft, Alphabet, Meta y Amazon gastaron en conjunto 209.000 MILLONES DE DÓLARES en centros de datos de IA:
🟢 Microsoft — Azure +48%, flujo de caja libre todavía positivo: 18.600 millones de dólares. Veredicto bursátil: sin cambios. Se le perdona.
🔴 Alphabet — Google Cloud +103%, pero los gastos de capital de 51.400 millones de dólares superaron su flujo de caja operativo. Flujo de caja libre: NEGATIVO, 9.100 millones de dólares. Acción: -12,6%; casi 400.000 millones de dólares de valor desaparecieron en un día.
🔴 Meta — Ingresos por encima de las expectativas; primer flujo de caja libre negativo en más de una década. Acción: -7%.
🍎 ¿Y Apple? Casi no gastó en inversión en IA y cotiza en máximos históricos, con un valor de más de 5 billones de dólares.
Léelo otra vez. El mercado quiere crecimiento impulsado por la IA, pero castiga a quienes realmente pagan por ello.
La parte más inquietante no es el gasto, sino cómo se financia ahora. Alphabet recaudó 84.750 millones de dólares en capital: la mayor emisión de la historia empresarial de EE. UU. Meta le siguió con un programa de 97.500 millones de dólares. La expansión de la IA ya no se financia con ganancias. Se financia con fe.
Y se está acelerando: unos 800.000 millones de dólares en inversión de capital de los hiperescaladores en 2026 se convertirían en una cifra prevista de 1,3 BILLONES en 2027.
El próximo veredicto llega el 17 de noviembre: los resultados de Nvidia. El proveedor que ahora se lleva la mayor parte de esos 209.000 millones de dólares tiene que demostrar que valió la pena pagar la cuenta.
Mi opinión: la demanda es real; las carteras de pedidos no mienten. Pero un auge financiado con fe en vez de flujo de caja solo necesita un mal trimestre para que todo vuelva a valorarse.
¿Qué opinas de Nvidia para el 17 de noviembre?
A) Supera las expectativas y eleva sus previsiones: el repunte de la IA se reactiva 🚀
B) Ni siquiera superar las expectativas la salvará: la cuenta es demasiado alta 🧊
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