Una filial de Hyperliquid Strategies ha solicitado convertirse en un intermediario de futuros (FCM) en Estados Unidos. La solicitud permitiría a la firma de tesorería de Hyperliquid que se describe a sí misma como la más grande gestionar cuentas de clientes estadounidenses para futuros perpetuos.
Los 620,6 millones de dólares de beneficios del trimestre de septiembre se basan principalmente en 803 millones de dólares en ganancias no realizadas con HYPE. La solicitud para convertirse en FCM aún necesita la aprobación de los reguladores, por lo que los accionistas de PURR seguirán expuestos a las fluctuaciones del token hasta entonces.
¿Qué ofrece el registro que no puedan ofrecer las ganancias del token?
Hyperliquid Strategies es una empresa de tesorería de activos digitales, una firma cotizada que se centra en mantener un solo token. Un intermediario de futuros (FCM) es un intermediario registrado que custodia fondos de clientes y gestiona órdenes de futuros.
La filial operaría en mercados con permisos bajo HIP-3*, una actualización prevista de Hyperliquid que permite a operadores independientes restringir quién puede operar. En su comunicado de resultados, la empresa presenta esto como acceso regulado en EE. UU. a futuros perpetuos, contratos apalancados sin fecha de vencimiento.
Los ingresos por staking y las comisiones de validadores sumaron 12,3 millones de dólares, frente a 803 millones en ganancias contables. Sin embargo, el comunicado no cuantifica ningún ingreso procedente de un FCM.
«Esas dos operaciones son la misma apuesta».
David Schamis, director ejecutivo de Hyperliquid Strategies, sobre la inversión de 802 millones de dólares y la solicitud de registro como FCM, en el comunicado de resultados.
La mayor empresa de tesorería de HYPE, Hyperliquid Strategies, solicita registrarse en EE. UU. como comisionista de futuros y declara ganancias trimestrales de 620,6 millones de dólares. Hyperliquid Strategies (NASDAQ: PURR), la mayor empresa cotizada de tesorería de HYPE, anunció que una filial ha presentado una solicitud para… pic.twitter.com/MMLizHcMkQ
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 5 de noviembre de 2026
La empresa captó 911 millones de dólares en capital durante el trimestre y gastó 785 millones en 9,1 millones de HYPE. Para el 28 de octubre, sus tenencias habían alcanzado los 38,9 millones de tokens, con un costo promedio de 56,35 dólares.
¿Qué tiene que salir bien para que los operadores de EE. UU. puedan acceder?
La empresa afirmó que no hay garantías sobre el plazo ni el resultado de la solicitud o de los mercados HIP-3* con permisos.
La exposición que generó las ganancias también podría borrarlas. Las propias declaraciones de riesgo de la empresa indican que el precio de las acciones de PURR está muy correlacionado con HYPE, cuyo valor podría caer. Como la ganancia de 803 millones de dólares no está realizada, una caída reduciría los ingresos declarados sin que se efectuara una sola operación.
Los ingresos recurrentes son mucho menores: 12,3 millones de dólares en ingresos por staking y 1,0 millón en intereses, frente a 7,6 millones en gastos. El FCM añade riesgo regulatorio, ya que la empresa no ofrece garantías sobre el plazo ni el resultado.
Mientras tanto, las entradas a fondos de HYPE en EE. UU. alcanzaron aproximadamente los 605.000 dólares el 3 de noviembre. Ese día, los fondos de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) registraron salidas, según SoSoValue.
El 3 de noviembre, Michael Selig, presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), dijo que los futuros perpetuos sobre acciones individuales pueden comenzar a negociarse. Solo pueden ofrecerlos bolsas registradas también ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
De aprobarse, la filial ofrecería a Hyperliquid una vía regulada de entrada para los operadores de EE. UU. esa misma semana. El comunicado no menciona plataformas on-chain como Hyperliquid, por lo que aún no está claro cómo encajarían los mercados con permisos en ese marco.