Los datos trimestrales de Circle destacan｜ETH cerca de 2247 dólares｜Primero distingo en qué cadena se concentra el crecimiento de las stablecoins
Mi postura es no comprar ETH en la caída por ahora. La cuenta de noticias de Binance mencionó los resultados del tercer trimestre de Circle, así que revisé el informe oficial que Circle presentó ante la SEC de Estados Unidos: los ingresos y los rendimientos de las reservas del tercer trimestre sumaron 865 millones de dólares, un 17% más interanual; el volumen trimestral de transacciones de USDC en cadena fue de 13.9 billones de dólares, un 49% más interanual; y la cantidad media en circulación fue de 73.3 mil millones de dólares, un 8% más interanual. A primera vista, esto refleja una creciente demanda de pagos y liquidaciones con stablecoins, pero también hay que considerar el otro lado: los rendimientos de las reservas fueron de 658 millones de dólares, un 8% menos interanual; de los 207 millones de dólares de otros ingresos, 182 millones provinieron de la preventa del token ARC. No se puede extrapolar sin más ese ingreso por preventa como si fuera un ingreso recurrente que se repitiera cada trimestre.
¿Qué tiene que ver esto con ETH? USDC puede utilizarse en varias redes. Si la demanda de stablecoins se dirige a la red principal de Ethereum y sus redes de capa 2, podría impulsar la actividad de liquidación, entre cadenas y financiera en cadena. Sin embargo, Circle informa del volumen de transacciones agregado de todas las redes: no se pueden atribuir los 13.9 billones de dólares íntegramente al volumen procesado por Ethereum, ni equipararlos directamente a los ingresos por comisiones o a la cantidad de ETH quemada. Circle también está desarrollando su propia red, Arc. Para saber dónde se concentra la nueva actividad, hay que consultar los datos desglosados por cadena y las comisiones de la red principal, en vez de comprar ETH inmediatamente al ver crecer USDC. Esta es también mi valoración independiente de los resultados: el sector de las stablecoins está creciendo, pero todavía hay que demostrar por separado que ese crecimiento se traduzca en valor para ETH.
El mercado ya está dando señales de cautela. Al consultar Kraken, la última operación de ETH/USD rondaba los 2246.77 dólares; la apertura del día fue de 2422.33 dólares y el mínimo, de 2233.99 dólares, así que el precio no está lejos del mínimo. La cotización muestra que ETH sigue por debajo de la apertura del día, pero no basta para demostrar que la caída se deba a los resultados de Circle. Las estadísticas de Farside sobre los fondos de Ethereum de Estados Unidos muestran una entrada neta total de 53 millones de dólares el 4 de noviembre, pero el 5 de noviembre las casillas de cada fondo seguían mostrando guiones; el 0.0 al final de la tabla no debe interpretarse como un flujo neto final de cero. Me fijo más en los flujos reales posteriores y en las comisiones en cadena que en el entusiasmo pasajero generado por un titular sobre resultados.
Si operara por mi cuenta: por ahora no entraría. Solo consideraría una posición larga en spot, sin apalancamiento, con una operación de prueba de hasta el 1% de la cuenta total. Esperaría primero a que el cierre horario de ETH vuelva a situarse por encima de 2280 dólares y, después, a que el precio retroceda hasta 2260 dólares y se mantenga por encima de ese nivel; solo entonces entraría de forma escalonada. Si el precio sube de golpe sin retroceder, no lo perseguiría. El primer objetivo sería 2320 dólares, donde vendería la mitad; el segundo, 2380 dólares, donde vendería la mayor parte restante. Fijaría el stop loss inicial por debajo de 2230 dólares y cerraría toda la posición si el precio rompe ese nivel de forma efectiva en una vela de una hora. Aunque no se active el stop loss, cerraría lo que quedara si, dos días después de entrar, el precio todavía no logra mantenerse por encima de 2280 dólares. Si primero marca un nuevo mínimo diario por debajo de 2233.99 dólares, la hipótesis de rebote quedaría invalidada y esperaría a que se forme una estructura de suelo más clara.
También vigilaría dos condiciones que invalidarían esta tesis: primero, que los datos posteriores demuestren que el crecimiento de las stablecoins se concentra principalmente en otras cadenas y que la actividad de la red principal de Ethereum no mejora en paralelo; segundo, que los flujos de los ETF sigan debilitándose y ETH no consiga recuperar los 2280 dólares. Según el calendario de la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos, el informe de empleo de octubre se publicará el 6 de noviembre a las 08:30, hora del Este; al momento de redactar esto, todavía no se conocían los resultados. Se acerca la publicación de datos macroeconómicos, así que es más sensato mantener una posición pequeña y definir claramente los niveles de activación que anticiparse y poner precio a una historia de crecimiento del sector. #ETH
Lo anterior es solo una observación personal del mercado y no constituye asesoramiento de inversión.
Mi postura es no comprar ETH en la caída por ahora. La cuenta de noticias de Binance mencionó los resultados del tercer trimestre de Circle, así que revisé el informe oficial que Circle presentó ante la SEC de Estados Unidos: los ingresos y los rendimientos de las reservas del tercer trimestre sumaron 865 millones de dólares, un 17% más interanual; el volumen trimestral de transacciones de USDC en cadena fue de 13.9 billones de dólares, un 49% más interanual; y la cantidad media en circulación fue de 73.3 mil millones de dólares, un 8% más interanual. A primera vista, esto refleja una creciente demanda de pagos y liquidaciones con stablecoins, pero también hay que considerar el otro lado: los rendimientos de las reservas fueron de 658 millones de dólares, un 8% menos interanual; de los 207 millones de dólares de otros ingresos, 182 millones provinieron de la preventa del token ARC. No se puede extrapolar sin más ese ingreso por preventa como si fuera un ingreso recurrente que se repitiera cada trimestre.
¿Qué tiene que ver esto con ETH? USDC puede utilizarse en varias redes. Si la demanda de stablecoins se dirige a la red principal de Ethereum y sus redes de capa 2, podría impulsar la actividad de liquidación, entre cadenas y financiera en cadena. Sin embargo, Circle informa del volumen de transacciones agregado de todas las redes: no se pueden atribuir los 13.9 billones de dólares íntegramente al volumen procesado por Ethereum, ni equipararlos directamente a los ingresos por comisiones o a la cantidad de ETH quemada. Circle también está desarrollando su propia red, Arc. Para saber dónde se concentra la nueva actividad, hay que consultar los datos desglosados por cadena y las comisiones de la red principal, en vez de comprar ETH inmediatamente al ver crecer USDC. Esta es también mi valoración independiente de los resultados: el sector de las stablecoins está creciendo, pero todavía hay que demostrar por separado que ese crecimiento se traduzca en valor para ETH.
El mercado ya está dando señales de cautela. Al consultar Kraken, la última operación de ETH/USD rondaba los 2246.77 dólares; la apertura del día fue de 2422.33 dólares y el mínimo, de 2233.99 dólares, así que el precio no está lejos del mínimo. La cotización muestra que ETH sigue por debajo de la apertura del día, pero no basta para demostrar que la caída se deba a los resultados de Circle. Las estadísticas de Farside sobre los fondos de Ethereum de Estados Unidos muestran una entrada neta total de 53 millones de dólares el 4 de noviembre, pero el 5 de noviembre las casillas de cada fondo seguían mostrando guiones; el 0.0 al final de la tabla no debe interpretarse como un flujo neto final de cero. Me fijo más en los flujos reales posteriores y en las comisiones en cadena que en el entusiasmo pasajero generado por un titular sobre resultados.
Si operara por mi cuenta: por ahora no entraría. Solo consideraría una posición larga en spot, sin apalancamiento, con una operación de prueba de hasta el 1% de la cuenta total. Esperaría primero a que el cierre horario de ETH vuelva a situarse por encima de 2280 dólares y, después, a que el precio retroceda hasta 2260 dólares y se mantenga por encima de ese nivel; solo entonces entraría de forma escalonada. Si el precio sube de golpe sin retroceder, no lo perseguiría. El primer objetivo sería 2320 dólares, donde vendería la mitad; el segundo, 2380 dólares, donde vendería la mayor parte restante. Fijaría el stop loss inicial por debajo de 2230 dólares y cerraría toda la posición si el precio rompe ese nivel de forma efectiva en una vela de una hora. Aunque no se active el stop loss, cerraría lo que quedara si, dos días después de entrar, el precio todavía no logra mantenerse por encima de 2280 dólares. Si primero marca un nuevo mínimo diario por debajo de 2233.99 dólares, la hipótesis de rebote quedaría invalidada y esperaría a que se forme una estructura de suelo más clara.
También vigilaría dos condiciones que invalidarían esta tesis: primero, que los datos posteriores demuestren que el crecimiento de las stablecoins se concentra principalmente en otras cadenas y que la actividad de la red principal de Ethereum no mejora en paralelo; segundo, que los flujos de los ETF sigan debilitándose y ETH no consiga recuperar los 2280 dólares. Según el calendario de la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos, el informe de empleo de octubre se publicará el 6 de noviembre a las 08:30, hora del Este; al momento de redactar esto, todavía no se conocían los resultados. Se acerca la publicación de datos macroeconómicos, así que es más sensato mantener una posición pequeña y definir claramente los niveles de activación que anticiparse y poner precio a una historia de crecimiento del sector. #ETH
Lo anterior es solo una observación personal del mercado y no constituye asesoramiento de inversión.
