MERGE Madrid se celebró del 27 al 29 de octubre. La inauguración tuvo lugar en la Bolsa de Madrid y, posteriormente, el programa principal se trasladó al Palacio de Cibeles. Luís De Magalhães, nuestro director para América Latina, y Martin Coxall, nuestro vicepresidente de Alianzas Institucionales, representaron a BeInCrypto.
Temas clave de MERGE Madrid
Gran parte del programa se centró en cómo los bancos van más allá del trading de criptomonedas para crear la infraestructura que sustenta las stablecoins y los activos tokenizados.
Las stablecoins se convierten en infraestructura de pago
Jordan Wain, responsable global de políticas en Chainalysis, afirmó que la actividad económica relacionada con las criptomonedas alcanzó unos 9,4 billones de dólares entre junio de 2025 y junio de 2026, un 1,6 % menos que el año anterior, pese a la debilidad de los mercados. Durante el mismo periodo, las transferencias transfronterizas de stablecoins aumentaron un 80 %. Según su análisis, los activos digitales se utilizan para realizar transacciones reales incluso cuando los precios caen.
Alexandra Soroko, de Visa, señaló la liquidación de pagos con tarjetas de monedas estables, que permite a las instituciones liquidar obligaciones los siete días de la semana. Mencionó los pagos empresariales transfronterizos y la tesorería corporativa como las próximas áreas de crecimiento.
Marie Winter, directora general de OSL EU, dijo que la empresa es «una entidad con licencia MiCA en Austria» y que recibió su licencia MiCA a principios de julio. «Actualmente también estamos solicitando una licencia de entidad de pago y una licencia EMI», afirmó, y añadió que el enfoque de la UE está «en los pagos a terceros, los servicios de intercambio, las vías de entrada y salida y los servicios relacionados».
Los bancos replantean su papel
«¿Dónde ganan dinero hoy los bancos con los activos digitales? La oferta de criptomonedas que tienen para sus clientes sigue siendo esta», afirmó Stijn Vander Straeten, director ejecutivo de Crypto Finance Group, parte de Deutsche Börse. Además, los bancos están invirtiendo en staking, depósitos tokenizados y nuevas infraestructuras de liquidación.
Directivos de Commerzbank, N26 y Applied Blockchain describieron cómo los bancos actúan cada vez más como la infraestructura que permite a los clientes usar monedas estables, en lugar de mantener grandes cantidades de ellas.
Mirko Pfiffner, gerente sénior de soluciones en Bank Frick de Liechtenstein, que lleva diez años trabajando en criptomonedas y blockchain, rechazó la idea de que la industria ya no necesite a los bancos. Las plataformas de intercambio, los proveedores de liquidez y otras empresas de criptomonedas «manejan cantidades enormes de dinero fiduciario y siguen necesitando servicios bancarios», afirmó. En los próximos cinco a diez años, espera que los bancos se especialicen: «en vez de tener un único banco privado que supervise todos los aspectos, probablemente habrá entidades dedicadas a los sistemas de pago bancarios, o bancos de custodia o de negociación».
António Henriques, director ejecutivo de Bison Bank, el primer CASP de Portugal integrado en un banco con licencia, afirmó que el banco atiende tanto a clientes que llegan directamente del ecosistema cripto como a clientes bancarios habituales. «Bison Bank está justo en medio», dijo. «Ambos grupos están cubriendo ciertas carencias y, de hecho, intentamos ayudarlos a desenvolverse en este ámbito cripto».
«No es principalmente un problema tecnológico, sino una cuestión de modelo operativo», afirmó Shrutisagar Chandrasekaran, de Fireblocks. «Se trata de las personas, los procesos y la gobernanza». Luis Nacarino, de Santander CIB, dijo que los nuevos sistemas de dinero digital deben poder comunicarse entre sí, en vez de funcionar como redes aisladas. Alberto Carlos Alonso Temprado, de Iberpay, afirmó que los sistemas de pago europeos ya funcionan bien y que blockchain debería apoyarse en ellos: «No hace falta reinventar la rueda. Tenemos que mejorarla».
La última jornada se centró en la regulación y la inversión, con supervisores de España, Portugal, Italia, Grecia, Croacia, Chipre y Luxemburgo. Jason Jiang, director de negocios de CertiK, afirmó: «Esta es nuestra oportunidad de conocer a los actores institucionales de Europa».
Tokenización y agentes de IA
Abel Peña, director de estrategia de Bit2Me, afirmó que la empresa ha recibido autorización para lanzar STX, una oferta de tokens de valor para tokenizar acciones y bonos, dirigida inicialmente a empresas medianas. En el mismo panel, BBVA y Bullish advirtieron que la tokenización solo funciona si los inversores cuentan con suficiente liquidez para operar, incluso en periodos de volatilidad.
Mastercard, Tether y Cardano Foundation hablaron de los agentes de IA que pagan en nombre de consumidores y empresas, y de por qué serán esenciales los permisos claros y las identidades digitales.
Luis Ayala, director general para Latinoamérica de BitGo, vinculó parte de la transformación de los pagos a las carteras con agentes, que describió como «un agente de inteligencia artificial que, en última instancia, es un LLM, pero tiene la capacidad de realizar un pago en nombre de una persona física». Espera que su uso se extienda de los hogares a las empresas: «Si esto empieza a ocurrir a escala atómica en las familias, imaginen cómo afectará también a las instituciones. Veremos agentes recorrer microproducciones, microprocesos y microservicios a nivel institucional».
En una entrevista con BeInCrypto, Guillaume Rodenas, de TRM Labs, dijo que el KYC de los agentes de IA debería empezar por verificar a la persona o empresa que controla el agente.
BeInCrypto en el escenario
Nuestro responsable para Latinoamérica condujo el escenario de la Cumbre Institucional en la Bolsa de Madrid y moderó dos paneles sobre monedas estables.
En el escenario:
Malcolm Clarke, director global de activos digitales, Western Union
Emilio Rivero Coello, gerente de producto de banca corresponsal con monedas estables, Anchorage Digital
Western Union lanzó en mayo el token respaldado por dólares en Solana, emitido por Anchorage, empezando por Bolivia y Filipinas, dos mercados con gran actividad de remesas. Western Union lo presenta como un sustituto de los sistemas que utiliza para liquidar pagos con sus agentes, no como un producto para consumidores. Para Anchorage, el objetivo es reemplazar las cuentas corresponsales prefinanciadas por saldos en monedas estables, reduciendo los plazos de liquidación de días a minutos.
Construir la moneda estable regulada en euros de Europa: el consorcio Qivalis en la práctica
En el escenario:
Vid Hribar, alianzas institucionales, Qivalis
Elma Saric, responsable del área estratégica de monedas estables, Raiffeisen Bank International, miembro fundador
Niccolò Bardoscia, responsable de negociación e inversiones en activos digitales, IMI CIB, Intesa Sanpaolo
Tania Griffith, directora comercial para Reino Unido y Europa, Ripple
El consorcio con sede en Ámsterdam ha pasado de nueve bancos fundadores a 37 instituciones en 15 países. Tiene previsto operar bajo MiCA, bajo la supervisión del banco central neerlandés, en Ethereum pública. Las monedas estables en euros suman menos de 1.000 millones de dólares en capitalización de mercado, frente a los más de 300.000 millones de dólares de los tokens respaldados por dólares.
Malcolm Clarke, director global de activos digitales, Western Union. Por qué la empresa respalda su propia moneda estable, USDPT, para liberar capital inmovilizado en bancos corresponsales; además, su servicio de conversión de criptomonedas a efectivo con Rain y Visa, y sus dudas sobre el entusiasmo en torno a los pagos de agentes de IA. Lee la entrevista
Guillaume Rodenas, director de cuentas de ventas para Francia, TRM Labs. Quién es responsable cuando los agentes de IA mueven dinero, por qué el KYC debería empezar por la persona detrás del agente y por qué los bancos europeos difieren más en su voluntad que en su preparación para afrontar el riesgo en cadena. Lee la entrevista
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