Thomas I. Barkin, presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond, quien no es miembro con derecho a voto del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en 2026, calificó la inflación como el riesgo más importante para la Fed en este momento.
No prevé que se acelere, pero tampoco cree que vaya a bajar por ahora. Barkin atribuyó la presión al aumento de los costos durante los últimos 18 meses, que comenzó con los aranceles y se ha extendido ampliamente; las empresas sienten que tienen que trasladar esos costos.
En cuanto a la política monetaria, situó la postura actual en torno a la neutralidad y calificó el camino de sencillo. La cuestión ahora es el ritmo, y uno gradual «tiene sentido».
En cuanto a la IA, Barkin dijo que su desarrollo definitivamente ha tenido un impacto inflacionario a corto plazo, y señaló que la IA es una parte importante de la fuerte demanda actual. Sin embargo, trazó una línea divisoria en lo que respecta a la productividad. No cree que la IA la esté impulsando actualmente tanto como la adaptación a la escasez de mano de obra que comenzó durante la pandemia.
La economía en general le parece sólida: la demanda se mantiene, aunque algunos sectores no lo noten, y las sólidas ganancias alientan a las empresas a invertir y conservar a sus trabajadores. Las empresas siguen siendo cautelosas a la hora de contratar, pero aún no están despidiendo personal.
Calificó el déficit presupuestario de «considerable» y dijo que la política fiscal de los últimos años ha sido un viento de cola para la economía. Para concluir sus comentarios, calificó la dinámica del crédito en el sector bancario de «tranquilizadora» en este momento y restó importancia al cambio en el número de reuniones para fijar la política monetaria, señalando que permite contar con un mejor flujo de datos en cada sesión.
Inflación
«La inflación es el riesgo más importante para la Fed en este momento».
«No prevemos que la inflación se acelere, pero tampoco vemos que esté bajando en este momento».
«El conjunto de presiones sobre los costos de los últimos 18 meses, que comenzó con los aranceles, es generalizado y las empresas sienten que tienen que trasladarlas a los consumidores».
Política monetaria
«La política monetaria se encuentra ahora en algún punto cercano a la neutralidad».
«La trayectoria de la política monetaria está clara; ahora la cuestión es el ritmo, y avanzar gradualmente “tiene sentido”».
IA y productividad
«El desarrollo de la IA definitivamente ha tenido un impacto inflacionario a corto plazo».
«La IA es una parte importante de la fuerte demanda actual».
«No creo que la IA sea lo que está impulsando actualmente la productividad tanto como la adaptación a la escasez de mano de obra que comenzó durante la pandemia».
«Es probable que las tasas de interés no sean el principal factor que frene la IA, pero sí tendrán cierto impacto».
Crecimiento y economía
«La demanda de la economía es sólida, aunque algunos sectores no lo noten».
«Las ganancias siguen siendo sólidas, lo que alienta a las empresas a invertir y conservar a sus trabajadores».
Mercado laboral
«Las empresas siguen siendo cautelosas a la hora de contratar, pero aún no están despidiendo personal».
Política fiscal
«El déficit presupuestario es “considerable”; la política fiscal de los últimos años ha sido un viento de cola para la economía».
Condiciones financieras
«La dinámica del crédito en el sector bancario es ‘tranquilizadora’ en este momento».
Calendario de reuniones de política monetaria
«El cambio en el número de reuniones para fijar la política monetaria no es gran cosa».
«Cambiar el ritmo de las reuniones de política monetaria sí tiene la ventaja de que haya un mejor flujo de datos para cada sesión».