En promedio, cayó un 35% en un mes, pero el gigante de la gestión de activos dice que el mercado se equivocó al castigarlas 🦖
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En octubre, dentro del sector de la IA, hubo un grupo de empresas que sufrió ventas masivas.
Son las compañías que dejaron atrás la minería de Bitcoin para dedicarse a los centros de datos de IA.
VanEck les hizo las cuentas en un informe publicado el miércoles.
En octubre, las acciones de estas empresas cayeron un 35% en promedio.
Hut 8 y Core Scientific fueron mencionadas expresamente.
VanEck las llama proveedores de infraestructura eléctrica.
La verdadera causa no está en ellas.
Las empresas que alquilan GPU se endeudaron a tasas elevadas para comprar chips.
Cuando sube el rendimiento de la deuda vinculada a la IA, la preocupación por el crédito se transmite a lo largo de la cadena.
Se venden acciones de nuevas empresas de nube como CoreWeave,
y, de paso, también se deshacen de las mineras que les suministran electricidad.
Incluso el IPC de septiembre, que superó las expectativas, se convirtió en un motivo para presionar los precios a la baja.
Pero VanEck considera que los riesgos de estos dos negocios son completamente distintos.
Las nuevas empresas de nube temen los intereses y la depreciación de los chips.
Las mineras, en cambio, tienen derechos de conexión a la red eléctrica, contratos de arrendamiento a largo plazo y plantas que ya cuentan con suministro eléctrico.
El informe contiene una frase clave:
La electricidad que controlan estas empresas es el verdadero cuello de botella para la capacidad de cómputo de la IA 😮
Un dato aún más contundente: hasta ahora no se ha cancelado ningún contrato de arrendamiento firmado.
La demanda no ha desaparecido; lo que ha desaparecido es la valoración.
Y, a medida que se alargan las colas para conectarse a la red eléctrica,
la capacidad energética que ya tiene derechos de conexión se convierte en un activo escaso.
La conclusión de VanEck es que los precios de las acciones se han alejado claramente de los fundamentos que justifican los flujos de caja de los contratos a largo plazo.
En mi opinión, lo que el mercado está descontando esta vez no es que la demanda de IA haya tocado techo,
sino la fragilidad de la cadena de financiación de la IA.
Se han mezclado dos cosas distintas y se han convertido en un mismo motivo para vender.
Las que han sido castigadas injustamente son las que tienen electricidad, no las que tienen chips ⚠️
Por supuesto, los riesgos también están ahí: si empiezan a cancelarse los contratos, habrá que reescribir la tesis.
Si los rendimientos de la deuda vinculada a la IA siguen subiendo, la presión volverá.
Bitcoin cotiza ahora en torno a los 79.600 dólares, con una subida aproximada del 1,8% en las últimas 24 horas 📈
Pero las acciones de las mineras siguen atrapadas en el hoyo de octubre.
¿Cuánto puede durar esta divergencia? Conviene estar atentos al próximo anuncio de contratos de arrendamiento y a los datos de las colas de conexión a la red eléctrica.
¿Crees que el mercado se equivocó al castigarlas o que la valoración de la infraestructura de IA apenas está empezando a volver a la realidad?
Hablemos en los comentarios.
Cada día te traigo las últimas tendencias del mercado cripto. No solo te cuento qué noticias están ocurriendo: también te ayudo a entender la lógica y las oportunidades que hay detrás 👀🚀
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En octubre, dentro del sector de la IA, hubo un grupo de empresas que sufrió ventas masivas.
Son las compañías que dejaron atrás la minería de Bitcoin para dedicarse a los centros de datos de IA.
VanEck les hizo las cuentas en un informe publicado el miércoles.
En octubre, las acciones de estas empresas cayeron un 35% en promedio.
Hut 8 y Core Scientific fueron mencionadas expresamente.
VanEck las llama proveedores de infraestructura eléctrica.
La verdadera causa no está en ellas.
Las empresas que alquilan GPU se endeudaron a tasas elevadas para comprar chips.
Cuando sube el rendimiento de la deuda vinculada a la IA, la preocupación por el crédito se transmite a lo largo de la cadena.
Se venden acciones de nuevas empresas de nube como CoreWeave,
y, de paso, también se deshacen de las mineras que les suministran electricidad.
Incluso el IPC de septiembre, que superó las expectativas, se convirtió en un motivo para presionar los precios a la baja.
Pero VanEck considera que los riesgos de estos dos negocios son completamente distintos.
Las nuevas empresas de nube temen los intereses y la depreciación de los chips.
Las mineras, en cambio, tienen derechos de conexión a la red eléctrica, contratos de arrendamiento a largo plazo y plantas que ya cuentan con suministro eléctrico.
El informe contiene una frase clave:
La electricidad que controlan estas empresas es el verdadero cuello de botella para la capacidad de cómputo de la IA 😮
Un dato aún más contundente: hasta ahora no se ha cancelado ningún contrato de arrendamiento firmado.
La demanda no ha desaparecido; lo que ha desaparecido es la valoración.
Y, a medida que se alargan las colas para conectarse a la red eléctrica,
la capacidad energética que ya tiene derechos de conexión se convierte en un activo escaso.
La conclusión de VanEck es que los precios de las acciones se han alejado claramente de los fundamentos que justifican los flujos de caja de los contratos a largo plazo.
En mi opinión, lo que el mercado está descontando esta vez no es que la demanda de IA haya tocado techo,
sino la fragilidad de la cadena de financiación de la IA.
Se han mezclado dos cosas distintas y se han convertido en un mismo motivo para vender.
Las que han sido castigadas injustamente son las que tienen electricidad, no las que tienen chips ⚠️
Por supuesto, los riesgos también están ahí: si empiezan a cancelarse los contratos, habrá que reescribir la tesis.
Si los rendimientos de la deuda vinculada a la IA siguen subiendo, la presión volverá.
Bitcoin cotiza ahora en torno a los 79.600 dólares, con una subida aproximada del 1,8% en las últimas 24 horas 📈
Pero las acciones de las mineras siguen atrapadas en el hoyo de octubre.
¿Cuánto puede durar esta divergencia? Conviene estar atentos al próximo anuncio de contratos de arrendamiento y a los datos de las colas de conexión a la red eléctrica.
¿Crees que el mercado se equivocó al castigarlas o que la valoración de la infraestructura de IA apenas está empezando a volver a la realidad?
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