Mañana, el mercado volverá a prestar atención al informe de nóminas no agrícolas (NFP) de EE. UU. correspondiente a octubre.
El consenso prevé la creación de unos 65.000 empleos, una cifra superior a los 29.000 registrados en septiembre.
La pregunta es: ¿está empezando a estabilizarse el mercado laboral de EE. UU. o sigue perdiendo impulso?
Hay varios datos interesantes antes de la publicación del NFP.
- Empleo ADP: +86.000, por encima de la previsión de 69.000.
- Ofertas de empleo JOLTS: 7,52 millones, por encima de la previsión de 7,10 millones.
- Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo: 194.000, una cifra relativamente baja.
Estos tres datos indican que el mercado laboral aún no se ha debilitado de forma significativa.
A partir de estos datos, mi previsión principal se sitúa en torno a los 65.000 empleos, con un rango de escenarios moderado de aproximadamente 50.000–70.000.
Me inclino a pensar que el mercado laboral se está estabilizando, no que esté experimentando una recuperación sólida. Sin embargo, el ADP no representa directamente el NFP. Por lo tanto, todavía es posible que el resultado difiera de las expectativas.
Estos son los escenarios a los que prestaré atención:
1. Por encima de 90K: podría fortalecer el USD, sobre todo si el crecimiento salarial se mantiene sólido.
2. 50K–80K: relativamente cerca de las expectativas, por lo que la reacción del mercado podría ser más limitada.
3. Por debajo de 40K: podría presionar al USD, especialmente si aumenta la tasa de desempleo.
Se trata de escenarios analíticos, no de una certeza sobre la dirección de los precios.
Hay tres componentes que, en mi opinión, no deben pasarse por alto:
- Tasa de desempleo: ¿se mantendrá en el 4,2% o aumentará?
- Ingresos medios por hora: ¿sigue siendo sólido el crecimiento salarial?
- Revisiones anteriores: ¿se han revisado significativamente los datos del mes anterior?
La combinación de estos tres factores podría cambiar la interpretación del mercado sobre el resultado del NFP.
Mi escenario base: un NFP de alrededor de 65K, con un sesgo inicial moderadamente positivo para el USD. Sin embargo, no abriré una posición de inmediato basándome únicamente en el dato principal del NFP.
Quiero ver cómo reaccionan el DXY y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., y luego buscar confirmación a través de la acción del precio y el flujo de órdenes.
Porque, al fin y al cabo, no solo importa la cifra, sino también cómo reacciona el mercado ante ella.
El consenso prevé la creación de unos 65.000 empleos, una cifra superior a los 29.000 registrados en septiembre.
La pregunta es: ¿está empezando a estabilizarse el mercado laboral de EE. UU. o sigue perdiendo impulso?
Hay varios datos interesantes antes de la publicación del NFP.
- Empleo ADP: +86.000, por encima de la previsión de 69.000.
- Ofertas de empleo JOLTS: 7,52 millones, por encima de la previsión de 7,10 millones.
- Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo: 194.000, una cifra relativamente baja.
Estos tres datos indican que el mercado laboral aún no se ha debilitado de forma significativa.
A partir de estos datos, mi previsión principal se sitúa en torno a los 65.000 empleos, con un rango de escenarios moderado de aproximadamente 50.000–70.000.
Me inclino a pensar que el mercado laboral se está estabilizando, no que esté experimentando una recuperación sólida. Sin embargo, el ADP no representa directamente el NFP. Por lo tanto, todavía es posible que el resultado difiera de las expectativas.
Estos son los escenarios a los que prestaré atención:
1. Por encima de 90K: podría fortalecer el USD, sobre todo si el crecimiento salarial se mantiene sólido.
2. 50K–80K: relativamente cerca de las expectativas, por lo que la reacción del mercado podría ser más limitada.
3. Por debajo de 40K: podría presionar al USD, especialmente si aumenta la tasa de desempleo.
Se trata de escenarios analíticos, no de una certeza sobre la dirección de los precios.
Hay tres componentes que, en mi opinión, no deben pasarse por alto:
- Tasa de desempleo: ¿se mantendrá en el 4,2% o aumentará?
- Ingresos medios por hora: ¿sigue siendo sólido el crecimiento salarial?
- Revisiones anteriores: ¿se han revisado significativamente los datos del mes anterior?
La combinación de estos tres factores podría cambiar la interpretación del mercado sobre el resultado del NFP.
Mi escenario base: un NFP de alrededor de 65K, con un sesgo inicial moderadamente positivo para el USD. Sin embargo, no abriré una posición de inmediato basándome únicamente en el dato principal del NFP.
Quiero ver cómo reaccionan el DXY y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., y luego buscar confirmación a través de la acción del precio y el flujo de órdenes.
Porque, al fin y al cabo, no solo importa la cifra, sino también cómo reacciona el mercado ante ella.
