Cierre de Wall Street del 4 de noviembre: el Dow Jones Industrial Average se disparó 1.569 puntos (+3,03%), hasta los 53.356, y registró su mayor subida diaria tras unas elecciones de medio mandato en 44 años; el S&P 500 avanzó un 1,58%, hasta los 7.688 puntos, y el Nasdaq Composite subió un 1,44%, hasta los 25.736. En un solo día, la capitalización bursátil del mercado en su conjunto aumentó unos 1,2 billones de dólares, mientras que el índice VIX del miedo se desplomó un 20,3%, hasta 16,61.
Pero detrás de las subidas se esconde una grieta: el índice de semiconductores de Filadelfia cayó un 3,1% contra la tendencia y marcó un mínimo de varios meses, en medio de ventas concentradas de acciones de fabricantes de chips. Amazon subió alrededor de un 6%, mientras que Microsoft y Apple lideraron las alzas del Dow. El mismo día y dentro de la misma temática de inteligencia artificial, los inversores se lanzaron a comprar empresas de la nube y vendieron fabricantes de chips: el mercado apuesta a que el dinero de la inteligencia artificial empieza a pasar de quienes «venden las palas» a quienes «las usan para extraer oro y ganar dinero».
Hay otra señal que merece atención: ese día, el S&P 500 equiponderado subió un 1,93% y superó al S&P 500 ponderado por capitalización bursátil. La ponderación igualitaria significa que no se da más peso a las empresas grandes y que todas las acciones tienen el mismo peso, por lo que refleja mejor el comportamiento de la «acción promedio». Esto indica que el repunte no se debe solo a unas pocas gigantes: subieron la mayoría de las acciones, y la amplitud del mercado es más saludable que la del índice en sí.
La cadena de transmisión está clara: resultados de las elecciones de medio mandato + desplome del precio del petróleo del 8,29% en un día (por rumores de distensión entre Estados Unidos e Irán) + descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. Tres factores positivos se materializaron al mismo tiempo y propiciaron una recompra de posiciones que llevaban mucho tiempo deprimidas. Pero la caída de los chips a contracorriente nos recuerda que la lógica de valoración de este repunte está cambiando: el mercado ya no compra indiscriminadamente todo lo relacionado con la «inteligencia artificial», sino que empieza a distinguir quién puede convertir de verdad la capacidad de cálculo en beneficios.
Hay tres riesgos. Primero, los semiconductores son un indicador adelantado de la tendencia de la inteligencia artificial: si el índice de semiconductores de Filadelfia sigue rompiendo niveles de soporte, el potencial de rebote del Nasdaq 100 se verá limitado. Segundo, el desplome del petróleo del 8% se debió a noticias de un solo día; si se desmienten las señales de distensión entre Estados Unidos e Irán, las expectativas de inflación podrían revertirse de inmediato. Tercero, el informe de empleo no agrícola se publicará el 6 de noviembre a las 20:30, hora de Pekín. Hasta entonces, todo el optimismo no es más que el eco de la «euforia electoral»; la publicación de los datos podría provocar una nueva valoración del mercado. Al abrir Wall Street esta noche, hay que prestar atención a dos cosas: si las acciones de chips logran dejar de caer y si el Nasdaq 100 puede mantenerse por encima de los 28.400 puntos.
La euforia de los índices es real, y la divergencia también. Esta fase del mercado pone a prueba la selección de acciones, no el bando que uno elige.
#美股 #InteligenciaArtificial
Pero detrás de las subidas se esconde una grieta: el índice de semiconductores de Filadelfia cayó un 3,1% contra la tendencia y marcó un mínimo de varios meses, en medio de ventas concentradas de acciones de fabricantes de chips. Amazon subió alrededor de un 6%, mientras que Microsoft y Apple lideraron las alzas del Dow. El mismo día y dentro de la misma temática de inteligencia artificial, los inversores se lanzaron a comprar empresas de la nube y vendieron fabricantes de chips: el mercado apuesta a que el dinero de la inteligencia artificial empieza a pasar de quienes «venden las palas» a quienes «las usan para extraer oro y ganar dinero».
Hay otra señal que merece atención: ese día, el S&P 500 equiponderado subió un 1,93% y superó al S&P 500 ponderado por capitalización bursátil. La ponderación igualitaria significa que no se da más peso a las empresas grandes y que todas las acciones tienen el mismo peso, por lo que refleja mejor el comportamiento de la «acción promedio». Esto indica que el repunte no se debe solo a unas pocas gigantes: subieron la mayoría de las acciones, y la amplitud del mercado es más saludable que la del índice en sí.
La cadena de transmisión está clara: resultados de las elecciones de medio mandato + desplome del precio del petróleo del 8,29% en un día (por rumores de distensión entre Estados Unidos e Irán) + descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. Tres factores positivos se materializaron al mismo tiempo y propiciaron una recompra de posiciones que llevaban mucho tiempo deprimidas. Pero la caída de los chips a contracorriente nos recuerda que la lógica de valoración de este repunte está cambiando: el mercado ya no compra indiscriminadamente todo lo relacionado con la «inteligencia artificial», sino que empieza a distinguir quién puede convertir de verdad la capacidad de cálculo en beneficios.
Hay tres riesgos. Primero, los semiconductores son un indicador adelantado de la tendencia de la inteligencia artificial: si el índice de semiconductores de Filadelfia sigue rompiendo niveles de soporte, el potencial de rebote del Nasdaq 100 se verá limitado. Segundo, el desplome del petróleo del 8% se debió a noticias de un solo día; si se desmienten las señales de distensión entre Estados Unidos e Irán, las expectativas de inflación podrían revertirse de inmediato. Tercero, el informe de empleo no agrícola se publicará el 6 de noviembre a las 20:30, hora de Pekín. Hasta entonces, todo el optimismo no es más que el eco de la «euforia electoral»; la publicación de los datos podría provocar una nueva valoración del mercado. Al abrir Wall Street esta noche, hay que prestar atención a dos cosas: si las acciones de chips logran dejar de caer y si el Nasdaq 100 puede mantenerse por encima de los 28.400 puntos.
La euforia de los índices es real, y la divergencia también. Esta fase del mercado pone a prueba la selección de acciones, no el bando que uno elige.
#美股 #InteligenciaArtificial