$BTC cayó hasta unos 75.700 dólares el 4 de noviembre y luego rebotó por encima de los 80.000 dólares en menos de un día. Así no se comporta una verdadera ruptura bajista.

Esto es lo que realmente ocurrió y por qué interpreto esta caída como pánico, no como un cambio de tendencia.

Qué provocó la caída

Los primeros resultados de las elecciones legislativas de mitad de mandato en EE. UU. apuntaban a que los demócratas ganarían ambas cámaras del Congreso. Los operadores temían que se retrasara la legislación favorable a las criptomonedas, así que $BTC cayó hasta unos 75.700 dólares, su nivel más bajo en siete semanas. $ETH y el resto del mercado cayó con ella.

Qué provocó la recuperación

• Las acciones repuntaron con fuerza, el petróleo bajó y los compradores volvieron al mercado. $BTC se cotizaba a 80.564 dólares el 5 de noviembre (CoinGecko, 04:00 UTC), un 5,4 % más en 24 horas. El rango de las últimas 24 horas fue de 75.695 a 81.004 dólares.

• El short squeeze fue el principal motor: se liquidaron posiciones en criptomonedas por casi 975 millones de dólares en 24 horas (CoinGlass), y alrededor del 59 % eran posiciones cortas. Solo en $BTC se liquidaron 396 millones de dólares, y el 78 % de esa cifra correspondió a posiciones cortas. Eso es compra forzada, no solo una nueva convicción.

• Los flujos de los ETF cambiaron de rumbo: los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. registraron entradas netas de 74,6 millones de dólares el 4 de noviembre (Farside), poniendo fin a tres días seguidos de salidas. Pero los flujos fueron dispares: FBTC de Fidelity recibió 236,7 millones de dólares, mientras que IBIT de BlackRock perdió 201,2 millones.

• Todo el mercado coincidió: $ETH subió un 7,5 % hasta los 2.428 dólares, la capitalización total del mercado cripto aumentó un 5,1 % hasta los 2,79 billones de dólares y el Índice de Miedo y Codicia volvió a terreno neutral, con 50 puntos.

Mi postura y qué demostraría que estoy equivocado

Mi interpretación: fue una caída provocada por el pánico, no un cambio de tendencia. La rapidez de la recuperación, el short squeeze y el regreso de las entradas en los ETF apuntan en la misma dirección.

Pero podría estar equivocado. Hay dos escenarios posibles:

• Si $BTC se mantiene por encima de los 80.000 dólares y continúan las entradas en los ETF, la recuperación podría prolongarse; los analistas citados en la prensa apuntan a la zona de entre 81.300 y 82.000 dólares.

• Si vuelve a caer por debajo de los 79.000 dólares y se reanudan las salidas de los ETF, esto solo habrá sido un short squeeze y la caída aún no habrá terminado.

Un día de pánico no basta para hablar de un mercado bajista, pero un día de recuperación tampoco demuestra que estemos en un mercado alcista. La próxima señal que conviene vigilar son los flujos de los ETF, no solo el precio.

¿Crees que la caída hasta los 75.700 dólares fue el suelo o solo una pausa antes de otro tramo bajista?

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Esto no es asesoramiento financiero.