Las acciones de Cipher Digital se desplomaron tras la sorpresa electoral en Texas y tocaron aproximadamente los 6,60 dólares el 4 de noviembre, cuando los mercados reaccionaron a la inesperada victoria de la demócrata Gina Hinojosa, quien hizo campaña a favor de una moratoria para los nuevos centros de datos. La acción (CIFR) tuvo fuertes oscilaciones durante la jornada: FinancialContent informó que CIFR cotizaba a 6,595 dólares, un 18,8 % menos, a las 10:28 a. m., hora del este; y una cotización con retraso mostró un precio de 6,465 dólares (una caída del 20,4 %) a las 12:18 p. m., con operaciones que llegaron a caer hasta los 6,18 dólares. La venta masiva se produjo después de que Hinojosa derrotara al gobernador republicano en funciones, Greg Abbott, un resultado registrado por la Secretaría de Estado de Texas y que Associated Press atribuyó a Hinojosa. Los operadores de X reflejaron la volatilidad: uno señaló que CIFR había subido aproximadamente un 18 % en la sesión anterior, antes de revertir una magnitud similar el miércoles; otro operador técnico publicó que tenía previsto comprar a 5,91 dólares, lo que subraya la rapidez con la que cambió el sentimiento del mercado. ¿Qué está impulsando la inquietud del mercado? La campaña de Hinojosa pidió una moratoria inmediata de los nuevos proyectos de centros de datos hasta que la legislatura pueda aprobar medidas de protección y dar a las comunidades más participación en las decisiones sobre su ubicación y los incentivos. Instó a Abbott a emitir una orden ejecutiva y convocar una sesión extraordinaria para suspender los incentivos fiscales a la industria. Su propuesta apunta a las aprobaciones de nuevos centros de datos; no plantea una prohibición general de la minería de bitcoin ni el cierre forzoso de instalaciones existentes. Esa postura aumenta la incertidumbre que ya existe en Texas, donde Abbott había endurecido las normas a principios de este año. En una directiva del 21 de septiembre, su oficina ordenó a la Comisión de Calidad Ambiental de Texas que suspendiera los permisos para nuevos centros de datos mientras se realizan auditorías, exigió a los proyectos que asumieran los costos de la infraestructura eléctrica, impuso la obligación de informar sobre el consumo de electricidad y agua, y buscó impedir el uso de recursos hídricos que necesitan las comunidades locales. Abbott también indicó que trabajaría con los legisladores para eliminar los incentivos financieros para los centros de datos en la próxima sesión legislativa. Los resultados financieros recientes de Cipher aportan contexto a las preocupaciones de los inversores. En su comunicado de resultados del 2 de noviembre, la empresa informó de ingresos trimestrales de 26,7 millones de dólares, incluidos 5,852 millones procedentes de los primeros pagos de arrendamiento de computación de alto rendimiento en Black Pearl. Los ingresos por minería de bitcoin cayeron a 20,849 millones de dólares, frente a los 71,707 millones del año anterior. Cipher registró pérdidas operativas de 71,9 millones de dólares, pero una ganancia de 127,2 millones por la valoración de warrants dio lugar a unos ingresos netos de 31,6 millones de dólares. En cuanto a sus proyectos, Cipher informó que cuenta con una clasificación condicional de carga base de 1 GW para Colchis a través del proceso Batch Zero de ERCOT, además de otros 1,6 GW con clasificaciones condicionales de carga estudiada y designaciones provisionales de carga controlable. La empresa informó de un arrendamiento de 20 años en Barber Lake, con ingresos contratados de aproximadamente 9.100 millones de dólares, y afirmó que la construcción sigue según lo previsto en virtud de un acuerdo modificado. La cartera de proyectos de Cipher asciende a 5,9 GW, y la empresa ha comenzado a desarrollar gasoductos para respaldar hasta 2,5 GW de posible generación in situ. El sector en general también está registrando grandes acuerdos: una presentación de Riot ante la SEC reveló un arrendamiento de terrenos con suministro eléctrico por 15 años para su campus de Corsicana, con un «laboratorio líder de IA de frontera» cuyo nombre no se ha revelado. El acuerdo cubre 910 MW de capacidad informática crítica, un valor contractual inicial de unos 28.000 millones de dólares y una renta anual promedio estimada de 1.800 millones de dólares (incluidos los incrementos escalonados). Riot proporcionará los terrenos, las plataformas con suministro eléctrico y la infraestructura eléctrica; el arrendatario suministrará y operará los módulos de computación y asumirá los costos de los servicios públicos y de operación. Riot prevé unas necesidades de capital totales de 5.500 millones de dólares y un calendario de entrega de 400 MW para septiembre de 2027, 200 MW para enero de 2028 y los 310 MW restantes para julio de 2028. El pago del alquiler comenzará con la entrega de cada plataforma (sujeto a un posible retraso de 60 días si no se instalan los módulos). En resumen: la moratoria propuesta por Hinojosa ha inquietado a los inversores en empresas de centros de datos y minería de criptomonedas, y añade nuevos riesgos regulatorios a un sector que ya lidia con un mayor escrutinio de los permisos y una economía cambiante. Cabe esperar una mayor volatilidad en las acciones con exposición a Texas a medida que evolucione el panorama político y normativo. 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