Wall Street esta vez sí ha llevado las acciones estadounidenses a la cadena.
Morgan Stanley confirmó el 4 de noviembre que, a través del Tokenization Service de DTCC (lanzado oficialmente el 28 de octubre), convirtió acciones estadounidenses y bonos del Tesoro de su cartera en tokens. En la primera fase se incorporaron 20 instituciones, entre ellas JPMorgan Chase, Citi, Bank of America, Fidelity y Citadel Securities. DTC, la entidad de custodia de DTCC, tiene bajo custodia activos por más de 114 billones de dólares. Los 34 valores que podrán tokenizarse en la primera fase representan una capitalización bursátil de unos 30 billones de dólares: incluyen componentes del Russell 1000, ETF de los principales índices y bonos del Tesoro estadounidense. Operarán en dos cadenas: Canton y la red privada Besu de DTCC. La SEC ya había dado su visto bueno mediante una carta de no acción en diciembre de 2025.
Mi postura:
① No lo vean como «otro piloto bancario más». Hasta ahora, las historias de RWA eran iniciativas independientes de los propios emisores. Esta vez, quien abre sus puertas es la propia capa de compensación y liquidación: la custodia y la lógica de entrega de las acciones estadounidenses empiezan a pasar a la cadena. Este es el punto de partida para que los bonos del Tesoro circulen las 24 horas del día, los 7 días de la semana.
② Pero tampoco sobreestimen el impacto a corto plazo. Que 20 entidades se hayan «incorporado al servicio» no dice cuánto volumen se ha transferido realmente; ni Morgan Stanley ni DTCC lo han revelado. Además, las operaciones con acciones tokenizadas del sistema de negociación alternativo Trajectory Cross de Morgan Stanley se han retrasado del segundo semestre de 2026 al primer trimestre de 2027. Por ahora, la liquidez sigue siendo un cheque en blanco.
③ La cadena de valor que realmente se beneficiará es la de la infraestructura: oráculos, custodia y emisión conforme a la normativa. Para que los bonos del Tesoro tokenizados se usen de verdad en la cadena, son imprescindibles los datos de precios del mundo fuera de la cadena (como $LINK ) y los emisores que cumplen la normativa (como $ONDO ): primero hay que instalar las tuberías.
④ Un jarro de agua fría: las puertas de DTC solo están abiertas a instituciones elegibles. Wall Street está usando la cadena de bloques como herramienta de eficiencia para sus procesos internos; no se trata de una «revolución descentralizada». No se hagan ilusiones equivocadas.
Investigación personal; no constituye asesoramiento de inversión.
#RWA #代币化 #美股 #Wall Street
Morgan Stanley confirmó el 4 de noviembre que, a través del Tokenization Service de DTCC (lanzado oficialmente el 28 de octubre), convirtió acciones estadounidenses y bonos del Tesoro de su cartera en tokens. En la primera fase se incorporaron 20 instituciones, entre ellas JPMorgan Chase, Citi, Bank of America, Fidelity y Citadel Securities. DTC, la entidad de custodia de DTCC, tiene bajo custodia activos por más de 114 billones de dólares. Los 34 valores que podrán tokenizarse en la primera fase representan una capitalización bursátil de unos 30 billones de dólares: incluyen componentes del Russell 1000, ETF de los principales índices y bonos del Tesoro estadounidense. Operarán en dos cadenas: Canton y la red privada Besu de DTCC. La SEC ya había dado su visto bueno mediante una carta de no acción en diciembre de 2025.
Mi postura:
① No lo vean como «otro piloto bancario más». Hasta ahora, las historias de RWA eran iniciativas independientes de los propios emisores. Esta vez, quien abre sus puertas es la propia capa de compensación y liquidación: la custodia y la lógica de entrega de las acciones estadounidenses empiezan a pasar a la cadena. Este es el punto de partida para que los bonos del Tesoro circulen las 24 horas del día, los 7 días de la semana.
② Pero tampoco sobreestimen el impacto a corto plazo. Que 20 entidades se hayan «incorporado al servicio» no dice cuánto volumen se ha transferido realmente; ni Morgan Stanley ni DTCC lo han revelado. Además, las operaciones con acciones tokenizadas del sistema de negociación alternativo Trajectory Cross de Morgan Stanley se han retrasado del segundo semestre de 2026 al primer trimestre de 2027. Por ahora, la liquidez sigue siendo un cheque en blanco.
③ La cadena de valor que realmente se beneficiará es la de la infraestructura: oráculos, custodia y emisión conforme a la normativa. Para que los bonos del Tesoro tokenizados se usen de verdad en la cadena, son imprescindibles los datos de precios del mundo fuera de la cadena (como $LINK ) y los emisores que cumplen la normativa (como $ONDO ): primero hay que instalar las tuberías.
④ Un jarro de agua fría: las puertas de DTC solo están abiertas a instituciones elegibles. Wall Street está usando la cadena de bloques como herramienta de eficiencia para sus procesos internos; no se trata de una «revolución descentralizada». No se hagan ilusiones equivocadas.
Investigación personal; no constituye asesoramiento de inversión.
#RWA #代币化 #美股 #Wall Street
