El Promedio Industrial Dow Jones subió unos 1.500 puntos el miércoles después de que los demócratas ganaran el control del Congreso. Los inversores apuestan a que el bloqueo político limita los riesgos de cambios en las políticas, pero los analistas advierten que aumenta los peligros relacionados con el techo de la deuda.
Los futuros del crudo Brent cayeron más de un 8%, lo que refuerza el argumento de que la inflación se está moderando. Sin embargo, los accionistas estadounidenses se enfrentan el próximo año a una disputa por el techo de la deuda, que limita legalmente el endeudamiento.
¿Por qué interpretó Wall Street el poder dividido como un alivio?
Un Congreso enfrentado a la Casa Blanca tiene dificultades para aprobar grandes proyectos de ley sobre impuestos o gasto, lo que limita los sobresaltos en materia de políticas.
Charu Chanana, estratega jefe de inversiones de Saxo en Singapur, dijo a Reuters que el bloqueo legislativo no necesariamente perjudica los beneficios empresariales. Añadió que unos rendimientos más bajos de los bonos del Tesoro podrían respaldar las valoraciones de las acciones.
La historia también apunta al optimismo: el S&P 500 subió durante el año posterior a todas las elecciones de mitad de mandato desde 1982.
¿Puede el bloqueo legislativo resistir una batalla por el techo de la deuda?
La sesión del miércoles en Asia contó una historia diferente, con las acciones tecnológicas liderando las pérdidas. El índice Kospi de Corea del Sur cayó un 1,17% durante la sesión asiática, mientras que el Taiex de Taiwán perdió un 2,3%, según Euronews.
Tai Hui, estratega jefe de mercados para Asia-Pacífico de J.P. Morgan Asset Management en Hong Kong, señaló el riesgo.
«El año que viene habrá que afrontar el techo de la deuda en algún momento».
Tai Hui, Reuters
Hui añadió que un gobierno dividido debería mantener más controlados los déficits fiscales.
Atribuyó una mayor parte de la debilidad a una tendencia relacionada con la IA que comenzó varias semanas antes, y no a las elecciones.
Sin embargo, Michael Arone, estratega jefe de inversiones de State Street Investment Management en Boston, planteó una perspectiva opuesta.
«No creo que el gran riesgo para los mercados provenga de la ola azul; el riesgo está en que los inversores reaccionen de forma exagerada ante una ola azul».
Michael Arone, Reuters
Los datos de Morgan Stanley muestran una ganancia media del 16% para el S&P 500 durante el año siguiente cuando los demócratas controlan ambas cámaras bajo un presidente republicano. Según Tribune, con un Congreso dividido la media ha sido de alrededor del 23%.
Esa diferencia revela lo que da por sentado el repunte bursátil del miércoles. Si se logra elevar el techo de la deuda sin sobresaltos, se mantendrá la operación de alivio; pero un enfrentamiento pondría a prueba tanto a las acciones como a los bonos del Tesoro.