先稳住｜三问模型

$BMT 费率 -0.9872%。

三问：
1. 谁在持续付费？
2. 拥挤是否得到价格确认？
3. 反向波动时，清算风险集中在哪里？

先管风险，再谈机会。

#BMT #三问模型