Se presentaron las salidas de 1.16 mil millones de dólares en tres días como una retirada colectiva de las instituciones.
Pero, día por día, fueron 643 millones, 399 millones y 116 millones. El último día quedó por debajo de una quinta parte del primero.
Esto no es una retirada: es la cola de una retirada.
Miremos el último día. De los 115.56 millones de dólares de salidas netas, IBIT, de BlackRock, representó 95 millones. El resto de los fondos apenas sumó 20 millones en salidas; Bitwise y Fidelity, en cambio, registraron entradas netas en el mismo período.
Así que, cuando se dice «los ETF están vendiendo», en realidad se habla de uno solo. Que uno represente el 80 % también demuestra que «las instituciones» nunca han sido un bloque homogéneo.
Las salidas netas no son simplemente una línea en la pantalla. Detrás de ellas, los participantes autorizados devuelven participaciones al fondo a cambio de una cesta de bitcoins y luego venden esas monedas en el mercado al contado. Al final, los reembolsos se reflejan en el precio como órdenes de venta; lo que pasa es que hay unos días de por medio.
Los flujos de los ETF son datos de liquidación: registran suscripciones y reembolsos que ya ocurrieron, no expectativas. Por su propia naturaleza, van retrasados respecto al precio.
El día de mayores salidas de los tres fue el 10-30, cuando salieron 643 millones. Sin embargo, el precio tocó un mínimo de 75736 cinco días después, al mediodía del 11-04.
Si lo usas como señal para elegir el momento de entrar, acabarás yendo a destiempo.
Que vaya retrasado no significa que no sirva. Solo significa que no deberías usarlo para decidir cuándo entrar.
También cabe otra lectura: la desaceleración de las salidas quizá solo indique que quienes querían marcharse ya lo hicieron. Ambas interpretaciones se ven exactamente iguales en los datos; la diferencia está en si el volumen vuelve a aumentar en los próximos días.
El nivel clave ahora es 81196. Fue el máximo de la vela horaria de las 23:00 del 11-04 y el único nivel de este rebote respaldado por un volumen de 300 millones de dólares. Si lo supera y se mantiene por encima, significa que, tras el cierre de posiciones cortas, hay compradores reales tomando el relevo. Si no logra superarlo y vuelve a caer por debajo de 78000, este rebote seguirá siendo solo un bache dejado por el cierre de posiciones cortas.
Por cierto, $ZEC registró hoy un volumen de negociación de 255 millones de dólares, por detrás de SOL y por delante de XRP. Para saber si el dinero está saliendo, hay que mirar una distribución como esta, no el total acumulado de salidas en tres días.
$BTC está ahora en 80857; desde 75736 ha recuperado un 6.8 % y le falta solo medio punto para llegar a 81196. Vale la pena vigilar cómo cierra en este nivel, no ponerse a adivinar.
¿Ajustas tus posiciones en ETF según los datos de flujos o según el precio?
Los flujos corresponden al valor de liquidación del 11-03. La información se cita de los artículos publicados ese mismo día por Cointelegraph y news.bitcoin; no se pudo obtener la fuente primaria de Farside para este período. Esto no constituye asesoramiento de inversión.
Pero, día por día, fueron 643 millones, 399 millones y 116 millones. El último día quedó por debajo de una quinta parte del primero.
Esto no es una retirada: es la cola de una retirada.
Miremos el último día. De los 115.56 millones de dólares de salidas netas, IBIT, de BlackRock, representó 95 millones. El resto de los fondos apenas sumó 20 millones en salidas; Bitwise y Fidelity, en cambio, registraron entradas netas en el mismo período.
Así que, cuando se dice «los ETF están vendiendo», en realidad se habla de uno solo. Que uno represente el 80 % también demuestra que «las instituciones» nunca han sido un bloque homogéneo.
Las salidas netas no son simplemente una línea en la pantalla. Detrás de ellas, los participantes autorizados devuelven participaciones al fondo a cambio de una cesta de bitcoins y luego venden esas monedas en el mercado al contado. Al final, los reembolsos se reflejan en el precio como órdenes de venta; lo que pasa es que hay unos días de por medio.
Los flujos de los ETF son datos de liquidación: registran suscripciones y reembolsos que ya ocurrieron, no expectativas. Por su propia naturaleza, van retrasados respecto al precio.
El día de mayores salidas de los tres fue el 10-30, cuando salieron 643 millones. Sin embargo, el precio tocó un mínimo de 75736 cinco días después, al mediodía del 11-04.
Si lo usas como señal para elegir el momento de entrar, acabarás yendo a destiempo.
Que vaya retrasado no significa que no sirva. Solo significa que no deberías usarlo para decidir cuándo entrar.
También cabe otra lectura: la desaceleración de las salidas quizá solo indique que quienes querían marcharse ya lo hicieron. Ambas interpretaciones se ven exactamente iguales en los datos; la diferencia está en si el volumen vuelve a aumentar en los próximos días.
El nivel clave ahora es 81196. Fue el máximo de la vela horaria de las 23:00 del 11-04 y el único nivel de este rebote respaldado por un volumen de 300 millones de dólares. Si lo supera y se mantiene por encima, significa que, tras el cierre de posiciones cortas, hay compradores reales tomando el relevo. Si no logra superarlo y vuelve a caer por debajo de 78000, este rebote seguirá siendo solo un bache dejado por el cierre de posiciones cortas.
Por cierto, $ZEC registró hoy un volumen de negociación de 255 millones de dólares, por detrás de SOL y por delante de XRP. Para saber si el dinero está saliendo, hay que mirar una distribución como esta, no el total acumulado de salidas en tres días.
$BTC está ahora en 80857; desde 75736 ha recuperado un 6.8 % y le falta solo medio punto para llegar a 81196. Vale la pena vigilar cómo cierra en este nivel, no ponerse a adivinar.
¿Ajustas tus posiciones en ETF según los datos de flujos o según el precio?
Los flujos corresponden al valor de liquidación del 11-03. La información se cita de los artículos publicados ese mismo día por Cointelegraph y news.bitcoin; no se pudo obtener la fuente primaria de Farside para este período. Esto no constituye asesoramiento de inversión.
