Los ingresos de Circle crecen un 17%, pero caen alrededor de un 8% al excluir la preventa de ARC
Estos resultados aún no demuestran que los ingresos recurrentes de Circle hayan recuperado plenamente su fortaleza. Si sigues CRCL o ARC, distingue entre los ingresos reconocidos por la preventa de tokens y los ingresos operativos sostenibles; no conviene extrapolar directamente el crecimiento de este trimestre.
El 4 de noviembre, Circle informó que los ingresos totales y los ingresos de reservas del tercer trimestre de 2026 fueron de 865 millones de dólares, un 17% más que el año anterior. La cifra incluye 182 millones de dólares en ingresos por la preventa de ARC reconocidos este trimestre. Al excluirlos, el total queda en unos 683 millones de dólares, por debajo de los aproximadamente 740 millones del mismo periodo del año pasado, una caída cercana al 8%. Esta comparación corresponde a los ingresos del mismo trimestre, no a las ganancias, y tampoco debe interpretarse directamente como el monto recaudado este trimestre.
La presión se concentra en los intereses: el volumen promedio trimestral de USDC en circulación aumentó un 8% interanual, pero el rendimiento de las reservas bajó 0,61 puntos porcentuales, hasta el 3,5%, y los ingresos de reservas cayeron un 8%. En pocas palabras, hay más fondos generando intereses, pero eso no compensa que se gane menos con cada dólar.
Esto tampoco significa que el negocio no esté creciendo: el volumen de transacciones de USDC en cadena aumentó un 49% interanual. Sin embargo, el volumen de transferencias no equivale a ingresos por comisiones de pago, así que no basta para demostrar que los ingresos sean más sostenibles. La reducción de los intereses de las reservas tampoco demuestra que falte capital en ellas; aún hay que verificar por separado la cobertura de las reservas de USDC y su capacidad de reembolso.
En el próximo informe trimestral, conviene comprobar tres aspectos: los ingresos excluida la preventa de tokens, el rendimiento de las reservas y las comisiones efectivamente cobradas por la red de pagos. Si los ingresos excluida la preventa vuelven a crecer interanualmente y las comisiones de pago contribuyen de forma sostenida, habrá motivos para mejorar la evaluación de la continuidad del crecimiento. Si el total sigue dependiendo de las preventas, mantendremos la cautela.
Además, actualizamos el seguimiento de Binance de ayer: el anuncio del 4 de noviembre indica que la nueva instantánea se ampliará de 10 a 44 tokens y que se prevé que generar una prueba completa requiera entre 50 y 60 horas. Ampliar la cobertura es un avance, pero no significa que la seguridad de los permisos haya superado una auditoría independiente.
#Circle #USDC #monedaestable
Estos resultados aún no demuestran que los ingresos recurrentes de Circle hayan recuperado plenamente su fortaleza. Si sigues CRCL o ARC, distingue entre los ingresos reconocidos por la preventa de tokens y los ingresos operativos sostenibles; no conviene extrapolar directamente el crecimiento de este trimestre.
El 4 de noviembre, Circle informó que los ingresos totales y los ingresos de reservas del tercer trimestre de 2026 fueron de 865 millones de dólares, un 17% más que el año anterior. La cifra incluye 182 millones de dólares en ingresos por la preventa de ARC reconocidos este trimestre. Al excluirlos, el total queda en unos 683 millones de dólares, por debajo de los aproximadamente 740 millones del mismo periodo del año pasado, una caída cercana al 8%. Esta comparación corresponde a los ingresos del mismo trimestre, no a las ganancias, y tampoco debe interpretarse directamente como el monto recaudado este trimestre.
La presión se concentra en los intereses: el volumen promedio trimestral de USDC en circulación aumentó un 8% interanual, pero el rendimiento de las reservas bajó 0,61 puntos porcentuales, hasta el 3,5%, y los ingresos de reservas cayeron un 8%. En pocas palabras, hay más fondos generando intereses, pero eso no compensa que se gane menos con cada dólar.
Esto tampoco significa que el negocio no esté creciendo: el volumen de transacciones de USDC en cadena aumentó un 49% interanual. Sin embargo, el volumen de transferencias no equivale a ingresos por comisiones de pago, así que no basta para demostrar que los ingresos sean más sostenibles. La reducción de los intereses de las reservas tampoco demuestra que falte capital en ellas; aún hay que verificar por separado la cobertura de las reservas de USDC y su capacidad de reembolso.
En el próximo informe trimestral, conviene comprobar tres aspectos: los ingresos excluida la preventa de tokens, el rendimiento de las reservas y las comisiones efectivamente cobradas por la red de pagos. Si los ingresos excluida la preventa vuelven a crecer interanualmente y las comisiones de pago contribuyen de forma sostenida, habrá motivos para mejorar la evaluación de la continuidad del crecimiento. Si el total sigue dependiendo de las preventas, mantendremos la cautela.
Además, actualizamos el seguimiento de Binance de ayer: el anuncio del 4 de noviembre indica que la nueva instantánea se ampliará de 10 a 44 tokens y que se prevé que generar una prueba completa requiera entre 50 y 60 horas. Ampliar la cobertura es un avance, pero no significa que la seguridad de los permisos haya superado una auditoría independiente.
#Circle #USDC #monedaestable
