El precio de Ethereum ha subido aproximadamente un 6 % esta semana y está poniendo a prueba una resistencia clave cerca de los 2.439 $. Sin embargo, los inversores estadounidenses en ETF al contado no han registrado ni un solo día de entradas netas desde el 29 de septiembre, según Glassnode.
Algunos traders sostienen que la adopción institucional ha ido por delante del precio. Sin embargo, los datos on-chain apuntan a que la demanda que impulsó el último movimiento se está debilitando.
$ETH es la joya oculta de este ciclo.BlackRock tokenizó activos en su red. Las stablecoins se liquidan en ella. Wall Street construye sobre ella.¿El precio? Sigue en 2.325 $.Segunda prueba de una zona que se mantiene desde 2018.La última vez que se puso a prueba dos veces: de 90 $ a 4.800 $.La misma configuración. El mismo silencio. Ya sabes lo que viene… pic.twitter.com/lJgBBMol7N
— Merlijn The Trader (@MerlijnTrader) 4 de noviembre de 2026
Los datos en cadena de Ethereum muestran señales de advertencia
La media móvil de 14 días de las direcciones activas de Ethereum (ETH) cayó a unas 365.000 el 17 de octubre, según datos de Glassnode. Fue su lectura más baja desde diciembre de 2025.
Desde entonces, el indicador solo se ha recuperado ligeramente, hasta cerca de 375.000. Ahora vuelve a acercarse al mínimo de octubre.
La caída parece más pronunciada si se compara con el máximo de casi 800.000 alcanzado el 9 de febrero. Sin embargo, ese pico se produjo durante una venta masiva y probablemente reflejó una actividad de capitulación.
Un punto de referencia más justo es el rango primaveral de 500.000 a 550.000. Frente a ese rango, la actividad sigue estando aproximadamente entre un 25% y un 30% por debajo.
Más importante aún, la actividad divergió del precio. Las direcciones activas alcanzaron un máximo cercano a 470.000 a mediados de agosto y disminuyeron durante el repunte de agosto y septiembre.
Esto sugiere que la subida hacia los $2,800 careció de una participación amplia de la red. El indicador solo registra las direcciones de la red principal, por lo que no refleja la actividad en las redes de capa 2 (L2).
Mientras tanto, ballenas que llevaban mucho tiempo inactivas movieron más de $140 millones en ETH durante octubre. Una recuperación por encima del máximo de mediados de agosto, cercano a 470.000, aliviaría la señal bajista.
Los inversores en ETF no han comprado ni un solo día en cinco semanas
La demanda de ETF cuenta una historia similar. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum al contado de EE. UU. no han registrado ningún día con entradas netas desde el 29 de septiembre, según Glassnode.
Para el 30 de octubre, la racha había alcanzado 23 sesiones consecutivas de salidas. Según datos de Glassnode, es la racha más larga desde el lanzamiento de los fondos.
Solo en octubre, salieron $1.61 mil millones de los fondos, su mayor salida mensual desde su lanzamiento en julio de 2024. El 3 de noviembre, los fondos perdieron otros $85.35 millones, según SoSoValue.
Sin embargo, los proveedores de datos presentan algunas diferencias. SoSoValue registró una pequeña entrada neta de $15 millones el 21 de octubre, una única interrupción en un éxodo que, por lo demás, fue constante.
Los flujos también ayudan a explicar el repunte anterior. El salto de ETH en agosto coincidió con la mayor ola de entradas del gráfico, con varias sesiones por encima de los 70.000 ETH.
Esa demanda ahora se ha revertido. Como la actividad de la red también se debilita, no ha aparecido ningún comprador claro para reemplazarla. El regreso de entradas diarias constantes sería la señal más clara de una recuperación de la demanda institucional.
El análisis del precio de Ethereum muestra una lucha por los $2,439
En el gráfico semanal, ETH sigue en una tendencia bajista más amplia. Cada máximo importante desde el máximo histórico de $4,958 ha sido más bajo que el anterior.
El precio alcanzó un máximo cercano a $3,400 a comienzos de año y otro cercano a $2,800 a finales de septiembre. El retroceso de Fibonacci del 0,5 en $2,920 pasó de ser soporte en 2024 a resistencia en 2026.
Los mínimos también han bajado: de aproximadamente $1,750 en febrero a cerca de $1,520 a mediados de 2026. Sin embargo, desde entonces la estructura local ha mejorado.
El máximo de septiembre superó el máximo primaveral cercano a $2,470, formando un máximo más alto. Un mínimo más alto en los niveles actuales completaría una tendencia alcista local y podría señalar un cambio de tendencia.
El índice de fuerza relativa (RSI) semanal se sitúa cerca de 50, un nivel neutral. Sigue por debajo de su línea de señal, por lo que el impulso aún no ha confirmado un cambio de tendencia.
El volumen ha disminuido desde febrero, lo que apunta a una consolidación más que a una acumulación. El nivel de Fibonacci 0,786 en $1,754 sigue siendo el soporte más sólido, puesto a prueba al menos cuatro veces desde 2023.
El gráfico diario muestra un rebote dentro de una cuña ascendente
El gráfico diario muestra a ETH rebotando desde una línea de tendencia ascendente cerca de $2,200. Esa línea ha guiado el precio al alza desde el mínimo de finales de junio.
La última vela diaria superó la línea media de las bandas de Bollinger y está poniendo a prueba el retroceso de Fibonacci del 0,618 en $2,439. El RSI diario también ha cruzado por encima de su línea de señal.
Sin embargo, las bandas de Bollinger se están estrechando. Una contracción suele preceder a un movimiento brusco, pero no revela su dirección.
El volumen ha tendido a la baja desde agosto, por lo que el intento de ruptura carece de confirmación. Además, las dos líneas de tendencia convergen y forman una cuña ascendente, que a menudo se resuelve a la baja.
La línea superior de la cuña se encuentra con el nivel de Fibonacci 0,5 entre $2,920 y $2,950. Esto crea una zona de fuerte resistencia por encima del precio.
La predicción del precio de ETH depende del nivel de $2,200
Un cierre diario por encima de $2,439 abriría el camino hacia la banda superior de Bollinger, cerca de $2,500. Más allá, el objetivo se sitúa entre $2,920 y $2,950, aproximadamente un 21% por encima de $2,410.
Un cierre diario por debajo de $2,200 confirmaría la ruptura bajista de una cuña. Ese escenario apunta a $1,754, alrededor de un 27% por debajo de $2,410.
El objetivo bajista es ligeramente mayor. Sumado a los débiles datos en cadena, el riesgo parece inclinarse por ahora hacia el escenario bajista.
Aun así, los alcistas cuentan con cierto respaldo. Las grandes salidas de los exchanges en octubre reflejaron un patrón observado antes del repunte de junio. La próxima gran actualización de Ethereum, Glamsterdam, también podría ofrecer un catalizador fundamental.
Los alcistas de largo plazo también señalan indicadores macroeconómicos. El analista Ted Pillows relaciona los repuntes parabólicos anteriores de ETH con la expansión de la industria manufacturera estadounidense.
Sin embargo, el índice manufacturero del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) marcó 55,5 en octubre. Fue el décimo mes consecutivo de expansión, pero ETH cayó durante el mismo período.
Por ahora, para que el rebote se mantenga, debe regresar la demanda de ETF o recuperarse la actividad de la red. Sin ninguna de las dos, $2,200 sigue siendo el nivel que determinará el próximo movimiento.