A los nuevos seres humanos del nuevo mundo ~ «Las urnas y los mercados»
En las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos del 4 de noviembre, un resumen de noticias de X afirmó que los demócratas se hicieron con el control de ambas cámaras del Congreso, dando lugar a un gobierno dividido con la Administración Trump (pendiente de verificación; prevalecerá el recuento oficial). Durante la sesión nocturna, los futuros del Nasdaq llegaron a caer cerca de un 1%; tras la apertura, el Dow Jones subió más de 1.000 puntos (pendiente de verificación).
Ante un mismo resultado, el mercado tomó dos direcciones distintas en cuestión de horas.
Lo que determina la dirección no es quién gana, sino qué cambia y qué no después de la victoria. Un gobierno dividido dificulta la aprobación de leyes de gran alcance y transforma la política de una «aceleración» en un «tira y afloja». Para los mercados, a veces un estancamiento previsible es más fácil de valorar que una reforma incierta.
Pero esto es una deducción, no una conclusión.
Veamos los datos. El PMI de servicios del ISM de octubre fue de 54,5, por debajo de la cifra anterior de 54,9 y de la previsión de 54,8, aunque se mantuvo por encima de 50, en territorio de expansión; el subíndice de precios fue de 73,0. En octubre, el sector privado creó 86.000 empleos según ADP, por encima de lo previsto.
La expansión continúa, y las presiones sobre los precios también.
Esta es la variable más importante, más allá de las elecciones. El subíndice de precios de los servicios sigue en niveles elevados, señal de que la inflación aún no ha terminado su recorrido. El informe oficial de empleo no agrícola del viernes tendrá un impacto más directo en la trayectoria de los tipos de interés que cualquier papeleta electoral.
Por otra parte, tras las elecciones, el oro superó los 4.030 dólares por onza y la plata rondó los 52 dólares; el dólar se debilitó y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense retrocedieron (rendimientos concretos pendientes de verificación). El 4 de noviembre, el Tesoro de Estados Unidos recompró 6.000 millones de dólares en bonos con vencimientos de entre 10 y 20 años; las ofertas superaron los 39.000 millones de dólares. La deuda total de Estados Unidos ronda los 40,5 billones de dólares y la parte en manos del público equivale aproximadamente al 100 % del PIB (cifras recopiladas; pendientes de verificación).
El dinero se dirige hacia los activos tangibles y plantea la misma pregunta: ¿quién acaba asumiendo el coste de la deuda?
El hemisferio sur también dio una respuesta. El 3 de noviembre, el Banco de la Reserva de Australia subió los tipos de interés 25 puntos básicos, hasta el 4,85 %, su nivel más alto en 18 años, con una votación de 6 a 3. No todos los bancos centrales están en un ciclo de recortes de tipos.
Las urnas determinan el panorama político; los tipos de interés, el precio de los activos. Hay que entender lo primero, pero vigilar aún más lo segundo.
Lo anterior se comparte únicamente con fines informativos y como opinión; no constituye asesoramiento de inversión.
Aún sin cerrar el recuento, el mercado ya se agita;
una noche, dos mareas: subidas y caídas.
Precios en las alturas, el empleo a la vuelta;
oro y plata callan: ¿qué traerá el mañana?
— Mingdao
En las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos del 4 de noviembre, un resumen de noticias de X afirmó que los demócratas se hicieron con el control de ambas cámaras del Congreso, dando lugar a un gobierno dividido con la Administración Trump (pendiente de verificación; prevalecerá el recuento oficial). Durante la sesión nocturna, los futuros del Nasdaq llegaron a caer cerca de un 1%; tras la apertura, el Dow Jones subió más de 1.000 puntos (pendiente de verificación).
Ante un mismo resultado, el mercado tomó dos direcciones distintas en cuestión de horas.
Lo que determina la dirección no es quién gana, sino qué cambia y qué no después de la victoria. Un gobierno dividido dificulta la aprobación de leyes de gran alcance y transforma la política de una «aceleración» en un «tira y afloja». Para los mercados, a veces un estancamiento previsible es más fácil de valorar que una reforma incierta.
Pero esto es una deducción, no una conclusión.
Veamos los datos. El PMI de servicios del ISM de octubre fue de 54,5, por debajo de la cifra anterior de 54,9 y de la previsión de 54,8, aunque se mantuvo por encima de 50, en territorio de expansión; el subíndice de precios fue de 73,0. En octubre, el sector privado creó 86.000 empleos según ADP, por encima de lo previsto.
La expansión continúa, y las presiones sobre los precios también.
Esta es la variable más importante, más allá de las elecciones. El subíndice de precios de los servicios sigue en niveles elevados, señal de que la inflación aún no ha terminado su recorrido. El informe oficial de empleo no agrícola del viernes tendrá un impacto más directo en la trayectoria de los tipos de interés que cualquier papeleta electoral.
Por otra parte, tras las elecciones, el oro superó los 4.030 dólares por onza y la plata rondó los 52 dólares; el dólar se debilitó y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense retrocedieron (rendimientos concretos pendientes de verificación). El 4 de noviembre, el Tesoro de Estados Unidos recompró 6.000 millones de dólares en bonos con vencimientos de entre 10 y 20 años; las ofertas superaron los 39.000 millones de dólares. La deuda total de Estados Unidos ronda los 40,5 billones de dólares y la parte en manos del público equivale aproximadamente al 100 % del PIB (cifras recopiladas; pendientes de verificación).
El dinero se dirige hacia los activos tangibles y plantea la misma pregunta: ¿quién acaba asumiendo el coste de la deuda?
El hemisferio sur también dio una respuesta. El 3 de noviembre, el Banco de la Reserva de Australia subió los tipos de interés 25 puntos básicos, hasta el 4,85 %, su nivel más alto en 18 años, con una votación de 6 a 3. No todos los bancos centrales están en un ciclo de recortes de tipos.
Las urnas determinan el panorama político; los tipos de interés, el precio de los activos. Hay que entender lo primero, pero vigilar aún más lo segundo.
Lo anterior se comparte únicamente con fines informativos y como opinión; no constituye asesoramiento de inversión.
Aún sin cerrar el recuento, el mercado ya se agita;
una noche, dos mareas: subidas y caídas.
Precios en las alturas, el empleo a la vuelta;
oro y plata callan: ¿qué traerá el mañana?
— Mingdao