American Bitcoin, la empresa minera que cotiza en el Nasdaq y que Eric Trump cofundó, informó de mayores costos de electricidad y menores márgenes de minería en el tercer trimestre, aunque volvió a registrar beneficios netos.
American Bitcoin (ABTC) dijo en su informe de resultados del 4 de noviembre que el costo declarado de minar un Bitcoin subió a unos 42.100 dólares, frente a los 36.500 dólares del segundo trimestre. El principal motivo fueron los mayores costos estacionales de electricidad.
Ese aumento de alrededor del 15 % se produjo mientras caían la producción de Bitcoin y los ingresos de minería. El margen bruto se redujo a cerca del 41 %, desde el 49 %, pese a que la empresa informó de unos ingresos netos de casi 126 millones de dólares.
Una ganancia de 197,3 millones de dólares en activos digitales ayudó a generar ese beneficio. No fueron los 126 millones de dólares obtenidos únicamente de la minería.
Los costos de electricidad suben mientras cae la producción
Los mineros de Bitcoin utilizan computadoras especializadas para procesar transacciones y competir por los nuevos Bitcoin emitidos. El funcionamiento de esas computadoras requiere electricidad, por lo que los precios de la energía representan una parte importante del costo de producir cada moneda.
La empresa minó unos 891 Bitcoin durante los tres meses que terminaron el 30 de septiembre, frente a los 932 del trimestre anterior. Los ingresos por minería cayeron de 67 millones a 63,4 millones de dólares.
Los ingresos por cada Bitcoin minado bajaron de unos 71.900 a 71.100 dólares. Mientras tanto, el costo informado de producir cada moneda aumentó 5.600 dólares.
La ganancia bruta cayó de unos 33 millones a 25,8 millones de dólares, una disminución de aproximadamente el 22%. La caída de ocho puntos porcentuales en el margen bruto significó que la empresa retuvo menos de cada dólar de ingresos antes de otros gastos.
La cifra del costo de minería no debe interpretarse como el costo total de operar de la empresa. En sus estados financieros, la empresa presenta por separado la depreciación y amortización —que distribuyen a lo largo del tiempo el costo de los equipos y otros activos— y el costo de los ingresos.
La depreciación y amortización sumaron 28,6 millones de dólares en el tercer trimestre. Los gastos generales y administrativos añadieron otros 2,8 millones de dólares.
Mike Ho, director ejecutivo de la empresa, dijo que esta siguió minando Bitcoin con un “descuento estructural frente al precio spot”, pese a la presión estacional sobre los costos de electricidad.
Las ganancias de Bitcoin impulsaron el resultado final
American Bitcoin informó una ganancia neta de 126 millones de dólares, tras revertir una pérdida de 57,2 millones de dólares en el segundo trimestre. Su estado de resultados muestra una ganancia de 197,3 millones de dólares en activos digitales, frente a una pérdida de 71,2 millones de dólares en activos digitales en el trimestre anterior.
Ese cambio ayudó a convertir un trimestre más débil para la minería en uno rentable en términos generales.
La empresa también registró una pérdida de 64,3 millones de dólares en derivados, frente a una ganancia de 18,3 millones de dólares en el segundo trimestre. Los derivados son contratos cuyo valor depende de un activo subyacente o de un indicador financiero.
La ganancia en activos digitales y la pérdida en derivados son partidas distintas de los ingresos por minería. El comunicado de resultados no desglosa la ganancia en activos digitales entre montos realizados y no realizados, por lo que no se puede considerar que toda la ganancia corresponda a ingresos en efectivo.
Eric Trump, cofundador y director de estrategia de American Bitcoin, destacó en el comunicado el regreso a la rentabilidad y el crecimiento de las tenencias de Bitcoin.
“Este trimestre, generamos aproximadamente 126 millones de dólares en ganancias netas y 221 millones de dólares en EBITDA ajustado, mientras aumentábamos nuestras reservas de Bitcoin y la cantidad de Bitcoin por acción”, dijo.
El EBITDA ajustado es una medida de ganancias definida por la empresa que excluye ciertos gastos y otras partidas de las ganancias netas. En la conciliación de American Bitcoin se vuelven a sumar la depreciación, la pérdida en derivados y otros ajustes, pero no se excluye la ganancia en activos digitales.
Por lo tanto, la cifra de 221 millones de dólares no debe considerarse una ganancia en efectivo procedente de la minería ni una cifra que excluya los cambios en el valor de las tenencias de Bitcoin.
La empresa aumentó sus reservas sin comprar Bitcoin
American Bitcoin terminó septiembre con unos 8.427 Bitcoin, frente a aproximadamente 8.002 a fines de junio. La empresa dijo que durante el trimestre no compró Bitcoin ni emitió acciones a través de su programa de venta en el mercado.
Un programa de venta en el mercado permite a una empresa vender acciones recién emitidas en el mercado bursátil. Ho destacó que American Bitcoin aumentó sus reservas sin recurrir a esa fuente de financiación durante el período.
La empresa sí vendió parte del Bitcoin que produjo para cubrir los costos operativos. Aun así, sus tenencias totales aumentaron en unas 425 monedas.
Esa reserva incluye aproximadamente 3.090 Bitcoin comprometidos para la compra de equipos de minería en virtud de acuerdos con BITMAIN. Por lo tanto, la cifra total de tenencias no equivale a una reserva completamente libre de gravámenes.
La empresa dijo que la cantidad de Bitcoin atribuible a cada acción ordinaria en circulación aumentó alrededor de un 5%. Sus cálculos reflejan una división inversa de acciones de una por cada 15, completada el 2 de julio, por lo que las comparaciones por acción deben basarse en el número de acciones ajustado.
Hut 8 es propietaria mayoritaria de American Bitcoin. Sus últimos resultados llegan tras una volatilidad previa en sus ganancias, incluida la pérdida del cuarto trimestre que TheStreet cubrió en febrero.
Las cifras del tercer trimestre muestran ahora dos tendencias distintas. American Bitcoin acumuló más Bitcoin y volvió a registrar ganancias netas, mientras que los mayores costos de electricidad redujeron la rentabilidad de producir cada nueva moneda.
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