Los mercados acaban de dar un giro enorme tras las elecciones de mitad de mandato. Se inyectaron 1,3 billones de dólares en acciones estadounidenses en un solo día. Las criptomonedas sumaron 134.000 millones de dólares desde que se conocieron los resultados.
La operación consensuada fue brutal: todo el mundo se había posicionado para una caída tras las elecciones de mitad de mandato. Una clásica oportunidad contraria. Cuando la multitud se inclina hacia un lado, la liquidez suele fluir en la dirección opuesta.
Esto es un comportamiento de manual de apetito por el riesgo. Se disipó la incertidumbre y se desplegó el capital. El lastre de las elecciones de mitad de mandato desapareció, y el dinero que estaba al margen volvió de golpe. Las acciones se dispararon y las criptomonedas las siguieron.
Lo interesante es que esto no se debió a nuevos datos macroeconómicos ni a las esperanzas de un giro de la Fed. Fue un puro cambio de sentimiento. La incertidumbre política se descontó y, enseguida, volvió a salir de los precios. Los mercados odian más la incertidumbre que las malas noticias.
La liquidez es la verdadera protagonista. Cuando se mueven 1,3 billones de dólares en acciones, las criptomonedas reciben el efecto indirecto. Los activos de riesgo se mueven al unísono cuando los flujos de capital son tan fuertes. $BTC, $ETH y el mercado en general vuelven a seguir la beta de la renta variable.
La conclusión: posicionarse contra el consenso puede ser doloroso, hasta que deja de serlo. La narrativa de una caída tras las elecciones de mitad de mandato estaba muy concurrida. Las operaciones abarrotadas reciben un castigo. Por eso observo el posicionamiento tanto como los fundamentales: cuando todo el mundo se inclina hacia el mismo lado, al mercado le encanta dar un giro inesperado.
La operación consensuada fue brutal: todo el mundo se había posicionado para una caída tras las elecciones de mitad de mandato. Una clásica oportunidad contraria. Cuando la multitud se inclina hacia un lado, la liquidez suele fluir en la dirección opuesta.
Esto es un comportamiento de manual de apetito por el riesgo. Se disipó la incertidumbre y se desplegó el capital. El lastre de las elecciones de mitad de mandato desapareció, y el dinero que estaba al margen volvió de golpe. Las acciones se dispararon y las criptomonedas las siguieron.
Lo interesante es que esto no se debió a nuevos datos macroeconómicos ni a las esperanzas de un giro de la Fed. Fue un puro cambio de sentimiento. La incertidumbre política se descontó y, enseguida, volvió a salir de los precios. Los mercados odian más la incertidumbre que las malas noticias.
La liquidez es la verdadera protagonista. Cuando se mueven 1,3 billones de dólares en acciones, las criptomonedas reciben el efecto indirecto. Los activos de riesgo se mueven al unísono cuando los flujos de capital son tan fuertes. $BTC, $ETH y el mercado en general vuelven a seguir la beta de la renta variable.
La conclusión: posicionarse contra el consenso puede ser doloroso, hasta que deja de serlo. La narrativa de una caída tras las elecciones de mitad de mandato estaba muy concurrida. Las operaciones abarrotadas reciben un castigo. Por eso observo el posicionamiento tanto como los fundamentales: cuando todo el mundo se inclina hacia el mismo lado, al mercado le encanta dar un giro inesperado.
