Explicación: Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (2:41)
Durante dos años, la industria de las criptomonedas ha trabajado para que Washington se ponga de su parte.
Invirtió dinero a raudales en campañas, logró su primera ley federal y encontró un aliado en la Casa Blanca. Las elecciones de mitad de mandato del martes dejaron el principal objetivo de su agenda contra reloj.
Los demócratas obtuvieron el control tanto de la Cámara de Representantes como del Senado el 3 de noviembre, según las proyecciones de Associated Press.
El Congreso actual, que lleva más de un año trabajando en la Ley CLARITY, termina el 3 de enero de 2027. Todo proyecto de ley que no se convierta en ley para entonces caduca y debe volver a presentarse desde cero.
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Un reglamento que se aprobó sin problemas en la Cámara de Representantes
La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales busca resolver una pregunta que el sector cripto se plantea desde el lanzamiento de Bitcoin: ¿quién lo regula?
El proyecto de ley divide los tokens en dos grupos. Los que se comportan como inversiones en una empresa quedarían bajo la supervisión de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
Los tokens que se comportan como materias primas, más parecidos al oro o al petróleo que a las acciones, quedarían bajo la supervisión de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC). Las plataformas de intercambio, los corredores y los custodios tendrían vías claras para registrarse.
La Cámara de Representantes aprobó el proyecto de ley por 294 votos contra 134 el 17 de julio de 2025; según el registro de votación de la Secretaría de la Cámara, 78 demócratas votaron a favor.
Al día siguiente, el presidente Donald Trump firmó la ley GENIUS, la primera gran ley estadounidense sobre criptomonedas. Establece normas para las monedas estables, tokens digitales vinculados al dólar.
El Senado fue más complicado.
El Comité de Agricultura, que supervisa la CFTC, aprobó su versión el 29 de enero de 2026 sin el apoyo de los demócratas.
El Comité Bancario hizo lo mismo el 14 de mayo, con una votación de 15 a 9. El presidente del comité, Tim Scott, republicano de Carolina del Sur, dijo que la votación demostraba que «Washington todavía puede trabajar en conjunto».
Ese espíritu no llegó al pleno. El 15 de septiembre, el Senado votó 49 a 50 para iniciar el debate, 11 votos menos de los 60 necesarios.
Todos los demócratas que votaron se opusieron. También lo hicieron cuatro republicanos: Susan Collins, Josh Hawley, Jerry Moran y Thom Tillis. Collins advirtió que el proyecto de ley podría hacer que «los bancos comunitarios y las cooperativas de crédito perdieran depósitos».
Su preocupación apunta a uno de los conflictos que frenaron el proyecto de ley.
Los bancos no quieren que las plataformas cripto paguen recompensas a sus clientes por las monedas estables, porque esas recompensas podrían sacar dinero de las cuentas de ahorro.
Trump pasa de crítico a emisor de monedas
El otro conflicto se remonta al presidente.
En julio de 2019, Trump escribió que «no era fan de Bitcoin ni de otras criptomonedas» y las calificó de «no ser dinero» y «basarse en el aire». Dos años después, le dijo a Fox Business que Bitcoin «parece una estafa».
En julio de 2024, Trump cortejaba a los votantes cripto en la Conferencia Bitcoin de Nashville.
Ese año, su familia lanzó la empresa cripto World Liberty Financial. La memecoin $TRUMP apareció días antes de su investidura, en enero de 2025.
En marzo de 2025, firmó una orden ejecutiva para crear una Reserva Estratégica de Bitcoin, una reserva gubernamental de Bitcoin.
Ese cambio de postura favoreció al sector, pero también dio a los demócratas un motivo para mantenerse firmes.
En julio, siete senadores demócratas que habían estado negociando el proyecto de ley, encabezados por el senador Mark Warner, de Virginia, dijeron que el borrador republicano «se queda corto».»
Dijeron que era necesario reforzar las disposiciones «sobre ética para funcionarios electos, protección al consumidor, finanzas ilícitas, conflictos de intereses e integridad del mercado». No se llegó a ningún acuerdo antes de la votación de septiembre.
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Una ventana durante el periodo de transición y luego un comité liderado por Warren
El proyecto de ley aún no está muerto.
Tillis votó en contra específicamente para poder presentar una moción de reconsideración, un procedimiento del Senado que permite a los líderes volver a presentar el proyecto de ley sin empezar de cero. Esa moción sigue pendiente.
Los líderes podrían intentarlo de nuevo durante el periodo de transición, las semanas entre las elecciones y la llegada del nuevo Congreso.
Pero las cuentas no han cambiado: el proyecto de ley sigue necesitando 60 votos, y los demócratas que lo bloquearon en septiembre ahora tienen pocos motivos para llegar a un compromiso antes de tomar el control.
En enero, los demócratas asumirán la presidencia de los comités. La senadora Elizabeth Warren, demócrata de Massachusetts, la principal demócrata del Comité Bancario y una de las críticas más acérrimas de las criptomonedas, estaría en posición de presidirlo. La representante Maxine Waters, demócrata de California, estaría en posición de dirigir el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes.
Un proyecto de ley reintroducido tendría que volver a pasar por audiencias de comisión y votaciones en ambas cámaras. Un Senado demócrata también votaría sobre futuros candidatos a la SEC y la CFTC.
Por ahora, los reguladores tienen la última palabra
Sin una ley, los reguladores seguirán definiendo las normas para las criptomonedas. La ley GENIUS seguirá vigente.
La SEC y la CFTC pueden seguir elaborando directrices y normas, y ambas agencias han estado coordinándose mediante una iniciativa llamada Proyecto Cripto.
Eso es importante para empresas como Coinbase, Robinhood y Circle, cuyos negocios dependen del trato que reciban las plataformas de intercambio y las monedas estables.
Es más fácil revertir las normas de las agencias que las leyes, por eso el sector presionó tanto al Congreso para que actuara.
La fecha límite ya está fijada. Si la ley CLARITY no se aprueba antes del 3 de enero, el sector cripto tendrá que empezar de nuevo con un Congreso controlado por el partido que la bloqueó.
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