El 3 de noviembre, Estados Unidos celebró elecciones de mitad de mandato para el Congreso, en las que el Partido Demócrata obtuvo el control de ambas cámaras: la Cámara de Representantes y el Senado. Este cambio político tuvo un efecto directo en el mercado de las criptomonedas, que esperaba estas elecciones como un momento decisivo para el rumbo de la legislación sobre activos digitales.
El sector de las criptomonedas ha gastado más de 300 millones de dólares durante los dos ciclos electorales, el actual y el anterior, para apoyar a candidatos de ambos partidos, demócratas y republicanos, que respaldan al sector en proporciones similares. El objetivo de este gasto era garantizar un entorno legislativo estable que permitiera a las empresas estadounidenses dedicadas a los activos digitales expandirse y crecer, y proporcionar un marco jurídico claro para estructurar los mercados.
Durante el mandato del presidente Donald Trump, quien prometió en su campaña electoral de 2024 convertir a Estados Unidos en la capital mundial de las criptomonedas, el sector experimentó una apertura regulatoria sin precedentes. Se creó una reserva estratégica de bitcoin, se aprobó una ley para regular las monedas estables y la Comisión de Bolsa y Valores y la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos impulsaron iniciativas para tokenizar activos y desarrollar derivados de activos digitales. El propio presidente también se adentró en el ámbito de los activos digitales al lanzar su moneda meme, Trump, y la plataforma de su familia, World Liberty Financial.
La victoria de los demócratas y su obtención de la mayoría en ambas cámaras del Congreso supone un posible golpe para este rumbo. Ante la división política entre la Casa Blanca, bajo control republicano, y el Congreso, que ahora está bajo control demócrata, se espera que se estanque el avance de las leyes para estructurar los mercados de criptomonedas. Los analistas señalan que el tamaño de la mayoría que obtenga cualquier partido es tan importante como la identidad del partido ganador: una mayoría escasa quizá no produzca cambios significativos, mientras que un resultado contundente podría reordenar por completo las prioridades legislativas.
El efecto de esta victoria se reflejó en los precios el miércoles 4 de noviembre. Tras el anuncio de los resultados, los precios de las criptomonedas cayeron brevemente: el bitcoin tocó su nivel más bajo en seis semanas antes de recuperarse. El bitcoin subió un 0,7 %, hasta los 78.354 dólares; el ethereum aumentó un 1,4 %, hasta los 2.323 dólares; y el ripple avanzó un 1,9 %, hasta 1,29 dólares. También subieron criptomonedas de menor tamaño, como solana, dogecoin y ada, entre un 1,6 % y un 2,2 %.
Pese a este ligero repunte, el mercado sigue bajo una fuerte presión. El bitcoin ha caído alrededor de un 41 % desde que alcanzó máximos históricos superiores a los 122.000 dólares en octubre de 2025, lo que redujo el valor total del mercado de criptomonedas a unos 2,61 billones de dólares, según datos de CoinMarketCap. Solo durante el último mes, el mercado perdió alrededor de 300.000 millones de dólares de su valor.
Los expertos consideran que existe una diferencia fundamental en la forma en que las elecciones afectan a los activos digitales. El bitcoin ya no se ve afectado únicamente por la mejora del entorno regulatorio; su negociación está cada vez más vinculada a factores macroeconómicos, pues se considera un activo escaso descrito como oro digital y un instrumento muy sensible que refleja la liquidez mundial y el apetito por el riesgo. Los movimientos del índice Nasdaq, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el dólar pueden eclipsar fácilmente el optimismo relacionado con las elecciones.
En cambio, las altcoins, como ethereum y solana, y los tokens de finanzas descentralizadas se ven más afectadas por las decisiones regulatorias relativas a la clasificación de los tokens, el staking, el acceso institucional y la negociación descentralizada. Por ello, una mayor claridad normativa podría fomentar la entrada de capital en estos mercados, mientras que unas restricciones más estrictas podrían afectar especialmente a los tokens más pequeños y especulativos.
Los desafíos que enfrenta el mercado no se limitan al ámbito político. La victoria demócrata coincidió con un importante incidente de seguridad: un ataque informático contra Binance, la mayor plataforma de intercambio de criptomonedas del mundo, que provocó pérdidas de 6.000 millones de dólares, en lo que fue el mayor robo de este tipo de la historia. El martes, los clientes de Binance retiraron de la plataforma un saldo neto de 4.720 millones de dólares, desde que reanudó sus operaciones tras el ataque, ocurrido durante el fin de semana.
En este contexto, Tim Sun, investigador sénior de HashKey, afirmó que el mercado podría estar reevaluando la relación entre riesgo y rentabilidad de los criptoactivos. Por un lado, la sucesión de incidentes de seguridad lleva a los inversores a reconsiderar la infraestructura de seguridad del sector y los riesgos relacionados con la custodia de activos; por otro, los posibles cambios en el panorama político estadounidense podrían frenar el avance de las leyes que regulan las criptomonedas y el desarrollo de marcos institucionales para el sector.
De cara a la próxima etapa, la principal oportunidad no reside en la posibilidad de que las criptomonedas suban después de la noche electoral, sino en la transformación estructural de los mercados financieros gracias a la infraestructura basada en blockchain, la agilización de las liquidaciones, la mejora de la circulación de garantías y la posibilidad de operar las 24 horas. Las iniciativas de la Comisión de Bolsa y Valores sobre la tokenización de activos, junto con los esfuerzos de la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos para desarrollar derivados de activos digitales, siguen adelante pese al estancamiento legislativo en el Congreso, con repercusiones que van mucho más allá del sector de las criptomonedas.
Estas iniciativas incluyen los activos del mundo real tokenizados, en particular las acciones, que permiten liquidaciones más rápidas, transferencias de propiedad más eficientes y un movimiento más sencillo de las garantías; los contratos perpetuos de futuros, que ofrecen exposición continua a activos tradicionales y digitales sin fechas de vencimiento convencionales; las monedas estables, que permiten transferir capital con mayor rapidez entre plataformas de negociación, sistemas de pago y redes de liquidación; y las finanzas descentralizadas, que refuerzan la integración entre los mercados tradicionales, la liquidez, la negociación y los préstamos en blockchain.
Los mercados de predicción ya habían descontado importantes avances de los demócratas, pero la sorpresa podría ser más importante que el resultado anunciado. A medida que se acercan las elecciones presidenciales de 2028, las actuales elecciones de mitad de mandato ofrecen una señal más clara de las tendencias del electorado y vuelven a configurar el mapa de influencia en Washington, donde el sector de las criptomonedas ya tiene una presencia consolidada. La pregunta ahora es quién establecerá el marco regulatorio que regirá la próxima etapa de crecimiento del sector.